Os efeitos cascata da decisão favorável do Tribunal de Apelações dos Estados Unidos para a Grayscale em relação à sua aplicação de seu ETF (fundo negociado em bolsa) spot de Bitcoin, além da vitória da Ripple no tribunal, anunciam uma nova era de aceitação de criptomoedas e integração em enquadramentos financeiros tradicionais.
Esses momentos cruciais, juntamente com o cenário regulatório em evolução, sugerem uma iminente corrida de alta no mercado cripto.
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ETF Spot de Bitcoin em andamento
A vitória da Grayscale no tribunal contra a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) é um trampolim para desbloquear o potencial dos ETFs de Bitcoin no país. A advertência do tribunal à SEC por sua rejeição “caprichosa” e “arbitrária” do pedido da Grayscale traz esperança para investidores e entusiastas da criptografia.
Na verdade, a essência desta decisão é um avanço significativo em direção à criação do primeiro ETF do tipo nos EUA.
O CEO da Wirex, Pavel Matveev, disse que este é um marco substancial para a indústria cripto. O ETF refletiria o preço real de mercado do Bitcoin, simplificando o processo de investimento para investidores institucionais e de varejo.
“Para investidores comuns, um ETF de Bitcoin poderia tornar o investimento na criptomoeda muito mais simples. Eles não teriam que se preocupar em comprar e armazenar criptomoedas diretamente”, diz.
Matveev continua:
“Grandes investidores institucionais podem ver a aprovação de um ETF de Bitcoin como um sinal de que o mercado de criptomoedas está se tornando mais legítimo. Isso pode influenciar o preço e o funcionamento do mercado. Esta decisão judicial poderia fazer com que mais pessoas se interessassem e se envolvessem com criptomoedas”.
O discurso online recente alinha-se com os insights de Matveev. O desenrolar da situação com o ETF spot de Bitcoin atingiu um ponto crucial, sinalizando uma alta probabilidade de aprovação no início de 2024.
O analista sênior de ETF Eric Balchunas, da Bloomberg, por exemplo, opinou que há 75% de chance de aprovação, dados os compromissos ativos entre a SEC e os emissores spot de ETF Bitcoin.
A potencial aprovação de um ETF spot de Bitcoin poderia catalisar um influxo maciço de investimento institucional. As estimativas sugerem que até US$ 17,7 trilhões poderiam fluir para estes produtos.
“Embora tenhamos considerado a vitória em escala de cinza em nossas probabilidades [anteriores] de 65%, a unanimidade e a determinação da decisão foram além das expectativas e deixam a SEC [com] muito pouca margem de manobra”, afirma.
Muitos Altcoins não são títulos
A decisão da Grayscale não é a única disputa legal que leva a SEC a uma postura mais favorável às criptomoedas. O caso SEC vs. Ripple, outro em que os tribunais desafiaram a agência federal, introduziu uma abordagem diferenciada para determinar se os tokens cripto deveriam ser considerados títulos.
Este desenvolvimento, afirmou Matveev, pode complicar as reclamações de fraude de valores mobiliários contra emissores de tokens, embora não elimine completamente tais reclamações.
“Especialistas jurídicos acreditam que esta decisão pode tornar as coisas mais difíceis para as pessoas que iniciam ações judiciais coletivas em casos em que afirmam ter comprado títulos não registrados”.
Esses precedentes legais são fundamentais para desafiar e talvez remodelar a forma como a SEC lida com produtos financeiros relacionados a criptomoedas. Abrindo, portanto, portas para mais desafios legais de outras empresas de criptografia que se sentem tratadas injustamente.
“O caso da Bittrex questiona a autoridade da SEC para regular tokens como títulos sem autorização clara do Congresso, citando a ‘doutrina das principais questões’. A plataforma afirma que a reclamação da SEC contra ela carece de especificidade, pois não nomeia ativos cripto específicos que foram listado ilegalmente em sua plataforma”, enfatizou Matveev.
Por esta razão, o argumento para que órgãos reguladores alternativos, como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), entrem na arena da regulação cripto está ganhando força. A Comissária da CFTC, Caroline Pham, propôs um programa piloto para regular as criptomoedas, mostrando sinais de ampliação do quadro regulatório dos EUA.
“Como regulador que supervisiona os maiores mercados financeiros do mundo, temos a responsabilidade de enfrentar novos desafios de forma proativa, em vez da observação passiva. É por isso que estou recomendando um programa piloto de CFTC por tempo limitado para apoiar o desenvolvimento de mercados de ativos digitais compatíveis e tokenização”, disse Pham.
A introdução do projeto de lei Lummis-Gillibrand de “Inovação Financeira Responsável” também visa redefinir as criptomoedas como tendo atributos “semelhantes a commodities”. Ou seja, isso pode transferir alguma autoridade reguladora da SEC para a CFTC.
Esta mudança pode ter implicações de longo alcance para a indústria cripto. Estas iniciativas refletem um interesse crescente em apoiar o cumprimento das normas, conforme explicado por Matveev.
“A presença de órgãos reguladores alternativos como a CFTC poderia moldar o cenário regulatório das criptomoedas nos Estados Unidos. Isso dependerá dos resultados dos esforços legislativos e da vontade dos reguladores de se adaptarem a um mercado em evolução”.
Esforços globais de regulamentação cripto
Numa escala global, os EUA parecem estar atrasados, conforme a Ásia e a Europa avançam na regulamentação das criptomoedas e na adoção de moedas digitais.
A lei de “Regulamentação de Mercados de Criptoativos” (MiCA) da Europa e a “Lei Blockchain” da Suíça são exemplos de medidas regulatórias proativas tomadas no exterior. A Ásia também avança rapidamente, com a China a promover vigorosamente o seu yuan digital para facilitar mais transações comerciais em moedas locais do que em dólares americanos.
Ao mesmo tempo, o Japão emerge como um terreno fértil para criptomoedas e inovação na Web3, com ênfase particular na regulamentação de stablecoins.
Essas ações estimulam a inovação cripto e estabelecem regras e padrões claros para plataformas cripto. Isto facilita mais o acesso aos serviços bancários para as empresas cripto do que para suas contrapartes americanas.
“Parece que essas ações estão incentivando as empresas cripto a se afastarem dos EUA, e nosso domínio em termos de contribuição para projetos de código aberto está diminuindo. Surpreendentemente, mais de 70% dos desenvolvedores cripto entrevistados agora vivem em lugares como Europa, América Latina e África”, destaca Matveev.
A trajetória atual de decisões legais e desenvolvimentos regulatórios está aumentando a legitimidade do mercado cripto. Abrindo assim o caminho para investimentos institucionais mais significativos e uma aceitação mais ampla de ativos digitais em carteiras de investimento tradicionais.
Ou seja, o mercado cripto está à beira de uma nova era, com uma corrida de touros no horizonte.
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