O JPMorgan disse que o crescimento de validadores no Ethereum (ETH) tornou a rede mais centralizada. Ao mesmo tempo, a rentabilidade do staking diminuiu.
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Ethereum: maior centralização e menor recompensas
Conforme dados do The Block, o banco observou que o aumento no volume de staking após o The Merge e a atualização Shanghai teve um preço alto para a blockchain. O Ethereum tornou-se mais centralizado e os retornos para esta atividade diminuíram.
Após o hard fork, a rede passou do mecanismo de Prova de Trabalho (PoW) – que consome muita energia – para Prova de Participação (PoS). A atualização Shanghai permitiu que os validadores transferissem o Ethereum (stETH) do staking para a camada de execução.
Os analistas do JPMorgan escreveram:
“O crescimento dos validadores no Ethereum após as atualizações The Merge e Shanghai teve um preço alto à medida que a rede se tornou mais centralizada e os retornos gerais de staking diminuíram.”
O JPMorgan destaca que os cinco maiores validadores controlam mais de 50% das moedas bloqueadas na rede. Ao mesmo tempo, aplataforma de staking líquido Lido responde por um terço. Normalmente, essas plataformas são descentralizadas.
No entanto, segundo os analistas, ainda implicam um “alto grau de centralização”:
“Um número concentrado de fornecedores de liquidez ou operadores de nós poderia tornar-se um ponto único de falha que promoveria os seus próprios interesses sobre os da comunidade, censurando certas transações ou fraudando as transações do utilizador final.”
Outro problema é a prática de utilizar liquidez como garantia em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). O banco acredita que, no caso de uma queda acentuada no valor do fundo de estabilização ou da sua pirataria, isso poderá desencadear uma cascata de liquidações.
O aumento no volume de staking no Ethereum levou a uma queda nas recompensas para os participantes da rede. Antes da atualização Shanghai, o rendimento geral era de 7,3%, segundo o JPMorgan. Agora, ele caiu para 5,5%.
Vitalik Buterin tem uma ideia
O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, já expressou preocupação com a alta centralização do staking líquido. Ele publicou um artigo falando sobre possíveis mudanças no protocolo da rede principal.
Segundo ele, a “funcionalidade intraprotocolo” ajudará a fugir da centralização. No entanto, ainda não se sabe como eles irão implementá-la no Ethereum.
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