O preço do Bitcoin chegou brevemente a US$ 76.100 em 14 de abril, mas recuou após forte pressão vendedora. A rejeição ocorreu no mesmo dia em que o Goldman Sachs entrou com pedido para lançar um Bitcoin Premium Income ETF.
O novo fundo utiliza uma estratégia de covered call, que gera lucro quando o BTC oscila lateralmente ou registra alta modesta. Dessa forma, a resistência dos US$ 76 mil se torna mais do que um obstáculo técnico, pois é nesse patamar que o novo produto de Wall Street tem potencial para se destacar.
Liquidações de posições vendidas impulsionam alta, mas open interest desaba
O preço do Bitcoin avançou cerca de 4,4% nos últimos sete dias, porém a maior parte desse movimento ocorreu nas sessões mais recentes. Derivativos, e não demanda no mercado à vista, foram os principais responsáveis pela alta.
Em 14 de abril, o open interest atingiu o pico de US$ 28,55 bilhões, com a taxa de financiamento do BTC negativa em 0,013%. Esse valor negativo indica que investidores com posições vendidas estavam pagando para mantê-las. Com o avanço do BTC, esses shorts possivelmente foram liquidados, o que impulsionou ainda mais o repique.
No entanto, o cenário mudou rapidamente. O open interest caiu para US$ 8,42 bilhões, retração próxima de 70%. O financiamento recuou ainda mais para 0,048% negativo. Ao mesmo tempo, novas posições vendidas são abertas mesmo com o preço mantendo-se próximo das máximas locais.
O pavio superior no candle diário de 14 de abril confirma que vendedores atuaram de forma intensa próximo dos US$ 76.100. A alta foi resultado dos derivativos, cuja força já se dissipou. A nova pressão poderá vir tanto de novas compras quanto de um novo short squeeze, dependendo das resistências acima. Além disso, o recente impulso seguido pela retração parece ter completado um padrão de xícara com alça no gráfico diário do Bitcoin.
A linha do pescoço parece ser horizontal, próxima de US$ 76.132, enquanto o nível de invalidação está em US$ 64.900. O recuo atual pode estar formando a alça do padrão. Entretanto, uma importante zona on-chain chama a atenção.
Uma barreira on-chain coincide com o novo ETF do Goldman
A rejeição perto dos US$ 76 mil segue o padrão de resistência on-chain. Dados da CryptoQuant sobre o preço realizado por faixas etárias dos UTXOs, que acompanham o valor médio das compras de Bitcoin agrupadas pelo tempo de posse, mostram que o grupo de 1 a 3 meses está em US$ 76.662. Trata-se dos compradores mais ativos recentemente e, para o BTC avançar, será preciso superar o custo desse grupo.
No mesmo dia, 14 de abril, o Goldman Sachs protocolou junto à SEC o pedido para lançar o Bitcoin Premium Income ETF. O fundo vende opções de compra sobre as posições em ETFs de Bitcoin à vista, arrecadando prêmios em troca de limitar ganhos futuros. O analista Eric Balchunas, da Bloomberg, destacou que o pedido utiliza a estrutura ’40 Act’, com uma subsidiária nas Ilhas Cayman responsável por contornar restrições à posse de commodities.
O produto tende a se sobressair quando o BTC oscila lateralmente ou cai de forma moderada.
O momento do lançamento é importante. Se a barreira on-chain dos US$ 76.662 se sustentar e o BTC ficar abaixo dela, produtos como o ETF do Goldman ganham mais relevância. Apesar do padrão otimista no gráfico, esses fundos lucram justamente com o comportamento lateral observado atualmente. Para superar esse patamar, é fundamental que o open interest do Bitcoin volte a crescer junto à demanda compradora.
Níveis de preço do Bitcoin determinam próximos movimentos
Como mencionado, a linha do pescoço do padrão de continuação otimista permanece praticamente horizontal em US$ 76.132. A consolidação iniciada em 14 de abril pode originar a alça. Enquanto o BTC permanecer acima de US$ 70.559, o padrão segue válido. O alvo projetado é uma movimentação de 17,31%.
Porém, apenas a linha do pescoço não basta. A barreira dos UTXOs em US$ 76.662, o nível 0,618 de Fibonacci em US$ 76.039 e o topo do recuo em US$ 76.132 estão concentrados na mesma região. Um fechamento diário acima de US$ 76.665 eliminaria essa resistência. Os próximos alvos seriam US$ 77.530, US$ 79.429, US$ 84.914 e a movimentação projetada próxima de US$ 89.272.
Por outro lado, o cenário dos derivativos adiciona complexidade. Para uma alta sustentável, é necessário que o open interest suba juntamente com o preço. Sem isso, o financiamento negativo e o aumento das posições vendidas podem gerar um novo short squeeze, porém este tende a ser limitado.
O suporte do Bitcoin está em US$ 73.944, no nível 0,382 de Fibonacci. Uma perda desse patamar exporia US$ 70.554, o que poderia enfraquecer o padrão. Contudo, apenas um fechamento abaixo de US$ 64.900 invalidaria totalmente o padrão de xícara com alça.
Um fechamento diário acima de US$ 76.665 ativa o alvo em US$ 89.272. Caso feche abaixo de US$ 73.944, o momento volta para os vendidos. Esse cenário está de acordo com a lógica do novo ETF da Goldman.
