A recuperação do mercado de criptomoedas está em andamento, com o preço do Bitcoin (BTC) subindo 28,5% em outubro.
No entanto, a questão mais importante é se o aumento de 2023 já é o início de um novo mercado altista ou um período de relaxamento após atingir o fundo do mercado.
A análise on-chain fornece pistas sobre os estágios do ciclo de mercado do Bitcoin e das criptomoedas em que nos encontramos atualmente.
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Um dos indicadores mais interessantes são as HODL Waves, segundo as quais quase 90% da oferta de BTC não se moveu nos últimos 3 meses.
Além disso, muitos investidores tardios do ciclo anterior transformaram-se em hodlers de longo prazo (LTHs). Eles não conseguiram obter lucros em torno da atual máxima histórica (ATH) de US$ 69.000 em novembro de 2021.
É por isso que agora eles estão segurando suas moedas e verdadeiras mãos de diamantes e esperando para vender quando o mercado de alta retornar. Nos ciclos anteriores, foram os seus movimentos que marcaram o início de um mercado altista maduro.
Indicador HODL Waves do BTC por mais de 3 meses atinge ATH
O HODL Waves é um indicador on-chain que compila todas as faixas etárias de oferta ativa, ou as chamadas ondas. Cada faixa colorida mostra a porcentagem de Bitcoins existentes que foram movimentados recentemente no período indicado.
Quanto mais a cor se aproxima do vermelho, mais jovens são as moedas transferidas. Quanto mais próximo se aproxima do roxo, mais antigas são as moedas.Vale ressaltar que com o tempo, uma determinada moeda que permanece no modo HODL (não é transferida) muda sua cor para roxo.
Quando as moedas são transferidas, o indicador HODL Waves qualifica-as imediatamente para a faixa vermelha mais jovem, que determina as transferências durante as últimas horas e dias.
Uma situação muito interessante que o HODL Waves mostra atualmente se aplica a todas as faixas etárias com mais de 3 meses.
No gráfico das bandas dos detentores de longo prazo – do amarelo ao roxo – vemos uma nova máxima histórica (ATH). Atualmente, até 89,1% da oferta de BTC não está se movendo, não é negociada e não muda de mãos.
No ciclo anterior, era de 83,5% pouco antes do fundo do ciclo em dezembro de 2018. Em contraste, há dois ciclos, a oferta que não se movia há mais de 3 meses atingiu o ATH histórico de 85,6% em julho de 2015.
Curiosamente, isto está acontecendo apesar de uma clara recuperação no mercado de criptomoedas. No entanto, como relata o BeInCrypto, a maioria dos investidores permanece no modo HODL devido à iminente aprovação do ETF de Bitcoin, que é esperada para o final de 2023 ou início de 2024.
O próximo halving do Bitcoin, que historicamente tem sido o catalisador para um mercado altista maduro no setor de criptomoedas, também não é insignificante.
O ATH no gráfico de HODL Waves acima de 3 meses também foi observado pelo conhecido analista da rede @DylanLeClair_. Ele ressaltou que os investidores de longo prazo seguram suas moedas com firmeza, antecipando preços mais altos. Então ele escreveu:
“Wall Street vai ter que realmente bombear essa coisa para fazer com que os hodlers se desfaçam de suas moedas.”
Ondas Cap HODL realizadas sugerem o fim da fase de acumulação
Outra forma de ilustrar o indicador HODL Waves é a chamada Realized Cap HODL Waves. Este é simplesmente o nosso indicador dividido pelo preço realizado.
Este último é determinado pela capitalização de mercado realizada dividida pela oferta atual.
No gráfico da Realized Cap HODL Waves abaixo, vemos que, historicamente, um mercado altista maduro tem sido caracterizado por um aumento acentuado nas faixas de idade vermelha e laranja das moedas BTC.
Pelo contrário, o mercado baixista foi caracterizado por um domínio crescente dos amarelos e declínios dos vermelhos.
No entanto, uma faixa na idade do HODL Waves continua sendo de particular interesse na determinação do momento da transição de um mercado em baixa para um mercado em alta e no fim da acumulação a longo prazo.
Esta é a faixa verde clara. Ela designa moedas que permanecem imóveis durante um período de 2 a 3 anos.
Esses investidores atrasaram-se para comprar no mercado em alta anterior, não registraram lucros e mantiveram seus BTC durante todo o mercado em baixa e acumulação.
Investidores tardios são essenciais para um mercado em alta maduro
Se isolarmos agora apenas este grupo de ondas de detentores, podemos ver que o seu comportamento dá pistas para o início de um mercado altista maduro. Pois bem, verifica-se que nos dois ciclos anteriores o comportamento dos detentores destas moedas foi muito semelhante.
O aumento de holders na faixa de 2 a 3 anos (setas azuis) ocorreu logo após o término da fase de acumulação. Consequentemente, portanto, registrando o fundo macro do preço do Bitcoin (retângulo vermelho).
Este grupo atingiu então um pico de vários meses à medida que o preço do BTC subia lentamente, entrando em um mercado altista maduro (seta verde).
Eventualmente, quase todo o grupo de ondas de detentores de 2 a 3 anos vendeu seus ativos (setas vermelhas). Este processo, que durou várias semanas, já foi por duas vezes um indicador da subida do preço do BTC.
Atualmente, parece que o aumento de holders de 2 a 3 anos que temos visto desde o início de 2023 pode ser a primeira parte do mesmo padrão. Se a faixa verde se mantiver agora, o preço do BTC poderá continuar a lenta subida típica de um mercado altista inicial.
Por outro lado, se for verificado que os detentores da faixa de 2-3 anos começarão a vender a favor dos detentores de curto prazo, este será um forte indicador da fase final e madura do mercado altista das criptomoedas.
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