O mercado cripto está agitado com a expectativa dos ETFs à vista de Bitcoin (Exchange Traded Funds) e uma boa dose de ceticismo.
A postura hesitante da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em relação aos ativos cripto, em contraste com a crescente demanda por ETFs de Bitcoin, gerou um acirrado debate entre investidores e instituições financeiras.
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Cresce o interesse por um ETF à vista de Bitcoin
A trajetória de preços do Bitcoin conta uma história de maior otimismo. Com seu valor subindo para US$ 30.716,24, marcou um aumento de 2,7% no início da semana.
Esse aumento é estimulado por um sentimento esperançoso em torno dos ETFs Bitcoin. Isso também ocorre em meio ao aumento das negociações e a um turbilhão regulatório que historicamente obscureceu a liquidez cripto.
Os investidores apostam que entre o final de 2023 e até o primeiro semestre de 2024 será o período de uma potencial aprovação de um ETF de Bitcoin.
Esta expectativa é alimentada ainda mais por várias empresas que alteraram recentemente os seus registos na SEC para adequação às regras do regulador.
A ação é percebida de forma positiva por especialistas e demonstrando um sinal de diálogo entre a SEC e estas empresas.
As observações da Comissária da SEC, Hester Peirce, lançam luz sobre a dinâmica interna do órgão regulador.
Ao expressar seu apoio de longa data a um ETF de Bitcoin, Peirce compartilhou abertamente sua perplexidade sobre a relutância da SEC. Ela sugeriu o papel crucial do caso do ETF da Grayscale neste cenário.
No entanto, a sua incapacidade de avaliar a abordagem dos seus colegas sublinha a incerteza inerente a este tópico.
“Eu realmente não posso falar sobre o que faremos com os produtos Bitcoin negociados em bolsa. Posso dizer que, em geral, a agência não tem sido muito boa quando se trata de qualquer coisa relacionada ao Bitcoin ou outros ativos cripto. E, olha, espero que eles acordem e pensem, quer saber, precisamos adotar uma abordagem mais produtiva. Isso ainda não aconteceu”, disse Peirce.
Além disso, Peirce reconheceu o interesse palpável de empresas e investidores em ETFs de Bitcoin.
No entanto, ela alertou contra a leitura excessiva de charlatões tentando prever o próximo movimento da SEC. Isto poderá deixar o mercado numa expectativa esperançosa misturada com incerteza.
As promessas da diversificação
Esta narrativa desenrola-se no meio de uma aceitação mais ampla, embora cautelosa, dos ETFs na indústria financeira. Em 2016, o CEO da Vanguard, Bill McNabb, expressou preocupação com a rápida proliferação de ETFs.
Ele traçou paralelos com o cenário dos fundos mútuos da década de 1980, que não terminou bem.
“Parece que a indústria está [introduzindo um novo] ETF a cada 30 segundos. É como na década de 1980 e nos fundos mútuos. As coisas não terminaram bem para todos esses fundos… Temos que ter muito cuidado. Se formos longe demais como indústria, as pessoas terão dúvidas sobre a construção original. E algumas categorias são bastante esotéricas”, disse McNabb.
Apesar destas preocupações, o cenário dos ETF testemunhou um crescimento explosivo, ultrapassando a marca dos 10.000 a nível mundial no final de setembro.
O contexto mais amplo, que pesa o fascínio das criptomoedas e a promessa de diversificação que oferecem contra os riscos e obstáculos regulatórios, aninha o discurso em torno dos ETFs de Bitcoin.
O desempenho passado de ETFs especializados, que de acordo com um estudo, sofreram uma perda ajustada ao risco de cerca de 30% durante os primeiros cinco anos, lança uma longa sombra de dúvida sobre a viabilidade e o desempenho de um potencial ETF de Bitcoin.
O mercado cripto, no entanto, impulsionado pela narrativa “do que poderia ser”, continua a demonstrar resiliência contra estas preocupações.
Uma mistura de endossos de alto perfil, registros alterados da SEC e aumento dos preços do Bitcoin criaram um mercado repleto de expectativas.
“O fato de a SEC ter optado por fazer perguntas é uma mudança de comportamento. Portanto, acho que aumentam as esperanças de que um – ou vários – ETFs de Bitcoin sejam aprovados”, afirmou a CEO da Ark Invest, Cathie Wood.
Os obstáculos regulatórios e a necessidade de uma abordagem produtiva por parte da SEC abrem o caminho para um ETF de Bitcoin.
No entanto, o fascínio de um veículo de investimento diversificado como um ETF de Bitcoin e um mercado sedento por inovação mantêm viva a esperança.
“Não posso falar sobre os detalhes de nada, mas este é um exemplo do interesse reprimido pelas criptomoedas e do que ouvimos de clientes em todo o mundo sobre a necessidade das criptomoedas. Acho que parte dessa recuperação está muito além do boato”, disse o CEO da BlackRock, Larry Fink.
Somente o tempo e uma perspectiva regulatória mais progressista dirão se a SEC aprovará qualquer ETF de Bitcoin.
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