O preço do petróleo Brent é negociado próximo de US$ 94,92, permanecendo dentro do cabo de um padrão de xícara invertida. A formação aponta uma queda de 28,8% desde o pico registrado em março.
O recente repique parece positivo à primeira vista. No entanto, três sinais abaixo do gráfico sugerem que a alta carece de sustentação. O volume está em queda, o interesse aberto recua significativamente e os operadores de opções compram calls de alta não por convicção, mas para proteção diante de conflitos.
Formação de xícara invertida acompanha queda de volume e de interesse aberto
O preço do petróleo está em queda desde o pico do Brent em meados de março. O topo arredondado formado entre o início e o fim de março construiu a parte da xícara do padrão invertido, uma estrutura de continuidade baixista.
A queda do topo da xícara até a linha do pescoço é de 28,8%, projeção de recuo caso o preço siga em correção e rompa esse patamar. Após tocar a mínima de guerra em torno de US$ 90,29, o Brent subiu dentro de um canal de alta, com repique de 5%. Esse canal forma o cabo da estrutura.
No entanto, tal recuperação não demonstra força. O volume retraiu continuamente durante a formação do cabo. O candle mais recente marcou apenas 6,88 mil contratos, abaixo dos níveis registrados durante a formação da xícara.
O interesse aberto, valor total dos contratos futuros em circulação, acentua esse movimento. O OI atingiu acima de 700 mil contratos na alta de março. Depois, caiu cerca de 30% para 491.810. Ou seja, o capital, ou melhor, os operadores, abandonam os futuros de petróleo.
O declínio de volume e de OI confirma que o repique ocorre com menor participação no mercado. O capital institucional está deixando a posição, não entrando.
Opções de BNO indicam proteção contra conflito, não posicionamento otimista
Os dados de opções do United States Brent Oil Fund (BNO), ETF que acompanha os futuros de Brent, trazem outro elemento. Em 15 de abril, a relação entre volume de puts e calls ficou em 0,13, com o interesse aberto marcando 0,25. Ambos os números favorecem fortemente as calls.
Num primeiro olhar, isso poderia indicar otimismo. Entretanto, o contexto altera a análise. Essas posições são, provavelmente, proteção diante de possíveis conflitos, não apostas direcionais. Operadores parecem estar adquirindo calls para se protegerem diante de uma eventual escalada no bloqueio do Irã. O colapso do OI dos futuros mencionado anteriormente reforça que não há apostas em preços persistentemente elevados.
A volatilidade implícita está em 72,80%, com Percentil de 88%, o que confirma que o mercado precifica forte possibilidade de oscilação no preço do petróleo. Entretanto, o IV Rank de 50,18% indica que o patamar de volatilidade segue elevado ao longo do ano em razão da guerra.
O mercado futuro perde participação enquanto operadores em opções fazem hedge para choques imprevistos. Esse cenário não sustenta recuperação duradoura. O movimento atual parece mais um repique de curto prazo.
Níveis do preço do petróleo que definem o desfecho da formação
O gráfico diário do Brent mostra onde o preço do petróleo pode confirmar o padrão. No momento desta reportagem, Brent está em US$ 94,92. O nível de Fibonacci 0,236 em US$ 97,05 é o primeiro obstáculo. Se ultrapassar, irá testar US$ 103,90.
Contudo, recuperar apenas os US$ 103,90 não elimina o viés baixista. Somente um fechamento diário acima de US$ 111,80 confirmaria uma reversão consistente.
Por outro lado, há mais elementos sustentando um caminho de baixa. Queda abaixo de US$ 92,81, no Fibonacci 0,382, romperia o cabo do padrão. Nova perda, dessa vez de US$ 89,39 (Fibonacci 0,5), acionaria o rompimento da linha do pescoço.
Se houver confirmação da quebra, a simetria do padrão invertido projeta movimento de cerca de 28% a partir da linha do pescoço. Alvo está na faixa dos US$ 65, em linha com o suporte apontado em US$ 65,04 no gráfico.
O patamar de US$ 92,81 separa uma configuração ainda em formação do padrão completo. Quebra desse nível abre caminho rumo ao suporte em US$ 65. Já um fechamento acima de US$ 111,80 invalida toda a estrutura baixista, embora tanto o volume quanto o interesse aberto não apontem para esse cenário, por ora.
