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Negociar criptos nunca foi tão arriscado: a liquidez das exchanges seca

3 mins
Por Bary Rahma
Traduzido Thiago Barboza

EM RESUMO

  • As ações legais da SEC contra as exchanges de criptomoedas geraram uma crise de liquidez, levando a maiores riscos para os traders e instabilidade do mercado.
  • A profundidade do mercado despencou devido às acusações feitas contra Bittrex, Binance e Coinbase, com as reservas de câmbio de Bitcoin caindo cerca de 20%.
  • Apesar dos riscos, os traders podem mitigar o impacto da baixa liquidez negociando em exchanges de alto volume, monitorando a profundidade do mercado e diversificando.
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O mercado de criptomoedas tem se tornado cada vez mais precário. As recentes ações legais da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) contra exchanges cripto como Binance, Binance.US e Coinbase colocaram a liquidez cripto em crise.

Essas ações regulatórias estão promovendo um ambiente caracterizado por instabilidade e riscos elevados para os traders.

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Profundidade do mercado das 10 principais criptomoedas em queda

Um aspecto crítico das alegações da SEC envolve exchnages de criptomoedas que oferecem negociação de valores mobiliários não registrados. Estes incluem Solana (SOL), Cardano (ADA) e Filecoin (FIL), para citar alguns.

As acusações, primeiro levantadas na Bittrex, se estenderam para incluir a Binance e a Coinbase. Os processos citam um crescimento significativo nos volumes de negociação de altcoins em relação aos favoritos e tradicionais, Bitcoin e Ethereum.

“O crescimento nos volumes trimestrais [da Binance.US] foi surpreendente, saltando de US$ 5 bilhões para US$ 42 bilhões, para US$ 106 bilhões em apenas três trimestres. Evidentemente, o volume de altcoin foi maior do que o volume de BTC e ETH combinado durante toda a alta, o que é altamente incomum para as exchanges dos EUA”, diz o Kaiko Quarterly Report.

As consequências dessas acusações levaram a uma redução drástica na liquidez em todas as plataformas de negociação de criptomoedas.

Negociar criptos nunca foi tão arriscado: a liquidez das exchanges seca
Volume trimestral da Binance.US. Fonte: Kaiko

A profundidade do mercado, uma medida essencial de liquidez, sofreu significativamente. Nitidamente, a liquidez da Binance.US continuou diminuindo após as acusações, mesmo com a Binance experimentando alguma recuperação.

Os dados on-chain pintam uma imagem ainda mais preocupante. Bittrex, Binance.US e OKCoin viram sua profundidade de mercado cair substancialmente para as dez principais criptomoedas.

A profundidade da Bittrex caiu 68%, enquanto Binance.US e OKCoin sofreram reduções de 85% no acumulado do ano.

Negociar criptos nunca foi tão arriscado: a liquidez das exchanges seca
Profundidade de mercado das 10 principais criptomoedas. Fonte: Kaiko

O declínio da liquidez cripto também é sintomático de outros problemas. Por exemplo, a OKCoin, após uma suspensão temporária de depósitos em USD em meio a uma crise bancária, lutou para restabelecer a liquidez devido à indisponibilidade de alternativas.

Reservas de Bitcoin nas exchanges se aproximam de dois milhões de BTC

Além disso, a liquidez global do Bitcoin caiu mais de US$ 10 milhões no segundo trimestre de 2023.

Esta é uma tendência preocupante agravada pela decisão de importantes formadores de mercado, Jane Street e Jump, de encerrar suas operações de liquidez nos EUA.

Negociar criptos nunca foi tão arriscado: a liquidez das exchanges seca
Reservas de Bitcoin em Exchanges. Fonte: CryptoQuant

Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, sustenta que a crise de liquidez pelas quais as exchanges de criptomoedas estão passando é ainda mais notória quando se olha para a liquidez do lado da venda e do lado da compra das duas maiores criptomoedas por capitalização de mercado e todas as principais stablecoins.

“A liquidez do lado da venda de cripto [está] diminuindo, mas a liquidez do lado da compra está experimentando um declínio ainda mais acentuado. A reserva de câmbio do BTC caiu 20% em um ano, o ETH caiu 40%, as stablecoins caíram 52%”, disse Ju.

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Reservas de stablecoins em Exchanges. Fonte: CryptoQuant

Essa diminuição da liquidez representa riscos significativos para os traders. A baixa liquidez permite que os manipuladores do mercado explorem os preços dos ativos, causando flutuações que possibilitam esquemas de “pump and dump”.

Os traders também enfrentam “derrapagem”, onde a diferença entre os preços de execução pretendidos e reais dos ativos pode resultar em perdas inesperadas. Por fim, os traders de criptomoedas podem ter dificuldades para sair de posições devido à falta de contrapartes em exchanges de baixa liquidez.

A gestão de riscos é fundamental

No entanto, nem tudo é desgraça e melancolia. Os traders podem tomar várias medidas para mitigar os perigos da baixa liquidez. Negociar em exchanges com altos volumes de negociação e spreads estreitos pode oferecer mais estabilidade.

Monitorar a profundidade do mercado e os livros de ofertas pode ajudar os traders de criptomoedas a avaliar os níveis de liquidez, enquanto o uso de ordens limitadas em vez de ordens de mercado pode minimizar a derrapagem. Por fim, diversificar as atividades de negociação em várias exchanges de criptomoedas pode ajudar a evitar a superexposição a uma única plataforma.

Embora o cenário comercial tenha, sem dúvida, se tornado mais arriscado devido à queda na liquidez das criptomoedas, esses desafios não são intransponíveis. Os traders devem se manter informados, usar plataformas confiáveis e empregar estratégias de negociação inteligentes para navegar na atual incerteza do mercado de criptomoedas.

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Thiago Barboza
Sound Designer de profissão e apaixonado por comunicação, Thiago Barboza é graduado em Comunicação com ênfase em escritas criativas pela Universidade Federal da Bahia (UFBA). Em 2019 conheceu as criptomoedas e blockchain, mas foi em 2020 que decidiu imergir nesse universo e utilizar seu conhecimento acadêmico para ajudar a difundir e conscientizar sobre a importância desta tecnologia disruptiva.
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