Dados on-chain sugerem um ponto crítico de mudança de ciclo no Bitcoin (BTC). Indicadores selecionados que no passado marcaram o início de uma tendência de alta de longo prazo estão começando a ficar verdes.
O BeInCrypto apresenta 3 sinais on-chain apresentados recentemente por analistas renomados. Estes incluem o chamado mapa de valor on-chain, a capitalização realizada e o limite de detentores de longo/curto prazo.
Embora cada indicador monitore uma atividade diferente, sua estrutura de longo prazo sugere uma mudança cíclica. No passado, essas mudanças foram correlacionadas com o início de uma bull run no mercado de criptomoedas. Curiosamente, eles geralmente ocorreram durante períodos de halving.
3 sinais on-chain: mapa de valor do Bitcoin
O indicador do mapa de valor on-chain do Bitcoin foi criado pelo conhecido analista @therationalroot. Ele combina três outros indicadores mais fundamentais: capitalização realizada, oferta líquida e dias de moedas destruídas.
Ao combinar esses três indicadores, o analista conseguiu gerar um intervalo de longo prazo que parece útil na identificação de fundos e topos de preço do BTC. Esta faixa assume a forma de uma faixa de 4 cores com uma mediana verde.
Indica o chamado “valor justo” do Bitcoin. Se o preço estiver próximo desta linha, a avaliação não está sobrevalorizada nem subvalorizada. Em contraste, quando o preço do BTC se desvia significativamente do “valor justo”, há uma supervalorização ou subvalorização.
As duas bandas acima do verde – amarelo e vermelho – são alcançadas durante os mercados em alta, quando o BTC está sobrevalorizado. Em contraste, as duas bandas abaixo – azul claro e azul escuro – estão associadas a mercados em baixa e à subvalorização do preço.
Em sua postagem no X (Twitter), o analista destaca que o Bitcoin acaba de retornar à área verde do “valor justo”. Ele prossegue mencionando que atingir este nível no passado correlacionou-se com um período de tendência lateral. Isso ocorreu perto do halving e sinalizou uma fase de acumulação antes de um mercado altista maduro. Porém, um momento depois, ele acrescenta: “Observe que o valor justo está aumentando.”
Olhando para os momentos anteriores, quando o “valor justo” começou a aumentar (círculos verdes), vemos que este foi definitivamente um sinal de alta. Na verdade, após este evento, houve uma tendência lateral durante vários meses, que naturalmente transitou para uma fase de alta. Além do mais, eles apareceram algumas semanas antes do halving.
A única exceção a isto é a queda geral causada pelo COVID-19 no início de 2020. Este evento culminou num mini mercado de baixa, que provou ser uma excelente oportunidade de compra antes do ciclo de alta anterior.
Capitalização de mercado realizada também aumenta
O segundo indicador que apresenta comportamento semelhante ao mapa de valor é a capitalização de mercado realizada do Bitcoin. Esta semelhança não surpreende, uma vez que este indicador constitui uma das três componentes do índice anteriormente mencionado. No entanto, vale a pena notar que o seu gráfico de longo prazo também indica um momento chave de mudança de ciclo.
A capitalização de mercado realizada avalia diferentes partes da oferta a preços diferentes (em vez de usar o fechamento diário atual). Em particular, é calculado avaliando cada UTXO pelo preço da última movimentação. Portanto, este indicador é mais preciso do que a simples capitalização de mercado.
Vemos semelhanças no gráfico de capitalização realizada desde o primeiro ciclo do Bitcoin. Todos os quatro ciclos de baixa até à data levaram a um ligeiro declínio na capitalização realizada e à sua tendência lateral de vários anos. Apenas o início de um novo mercado altista sempre se correlacionou com uma reversão no gráfico do indicador, que começou a subir (círculos verdes).
Além disso, as tendências laterais plurianuais parecem semelhantes a um fundo largo e arredondado (setas azuis).
Atualmente, a capitalização realizada está novamente em alta. Isto sinaliza uma mudança na tendência de longo prazo e é um forte sinal de uma bull run. Este indicador – como o mapa de valor on-chain – muda historicamente sua direção em torno da chegada do halving.
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Detentores de longo prazo começam a vender
Finalmente, o último sinal on-chain foi publicado na conta oficial do provedor de dados Glassnode no X. Este é o chamado limite de detentores de longo/curto prazo.
O gráfico mostra duas curvas correspondentes aos recursos detidos por detentores de longo prazo (azul) e de curto prazo (vermelho). A relação histórica entre os dois gráficos é clara. Os mercados em alta maduros são caracterizados por um declínio acentuado na linha azul e um aumento na linha vermelha.
Em outras palavras, durante um período de rápida valorização no preço do BTC, os detentores de longo prazo vendem seus ativos aos participantes do mercado de curto prazo.
No entanto, a situação muda rapidamente após o pico do preço do Bitcoin. Então, os detentores de curto prazo entram em pânico e vendem em favor dos investidores de longo prazo.
Os analistas da Glassnode apontam que a situação atual do limite dos detentores de longo/curto prazo é única. A linha azul atingiu recentemente uma máxima histórica (ATH), enquanto a linha vermelha acabou de atingir um mínimo histórico (ATL).
Isto sugere que podemos estar apenas testemunhando uma mudança de tendência cíclica no gráfico. Se os detentores de curto prazo começarem a acumular Bitcoin, isso poderá confirmar um mercado altista iminente.
No entanto, independentemente de quando esta reviravolta ocorrer, uma mudança no gráfico de longo prazo parece ser apenas uma questão de tempo. Os investidores com mãos de diamante geralmente são pacientes e não vendem com prejuízo.
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