O recente adiamento das decisões sobre o ETF (Exchange Traded Fund) à vista de Bitcoin pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para 2024 agitou o mercado de criptomoedas.
Especialistas do setor veem o adiamento como uma medida estratégica da SEC para ganhar tempo. Isto surge como uma consequência de atrasos anteriores e da evidente pressão do Congresso para agilizar a clareza regulatória.
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ETFs Bitcoin abrirão as comportas para o capital institucional
É improvável que os participantes experientes do mercado de criptoativos sejam abalados pela decisão da SEC de adiar as decisões do ETF para 2024. Eles não são estranhos às táticas da autarquia, e o mercado tem historicamente ignorado tais hesitações regulatórias. No entanto, a importância de uma eventual aprovação do ETF de Bitcoin não pode ser exagerada.
Um ETF à vista de Bitcoin para o mercado dos EUA abriria as portas para o capital institucional, que foi marginalizado, aguardando um ponto de entrada regulamentado no mercado de criptoativos.
Lucas Kiely, diretor de informações da Yield App, disse ao BeInCrypto que um selo de aprovação para ETFs de Bitcoin estabeleceria um ciclo de feedback, aumentando a legitimidade e o fluxo de investimentos simultaneamente.
“Um ETF de Bitcoin aprovado tem o potencial de alimentar o investimento institucional e inaugurar uma era transformadora para as criptos. Tal ETF proporcionaria um veículo de investimento regulamentado e familiar para investidores institucionais, mitigando as suas preocupações sobre liquidez, custódia e incerteza regulatória”, disse Kiely.
A pressão de gigantes financeiros como BlackRock e Fidelity para aprovar um ETF à vista é um sinal revelador do crescente interesse institucional. Seu apoio fala por si, sinalizando prontidão para integrar o Bitcoin ao tecido financeiro tradicional.
Tais endossos poderiam influenciar a comunidade financeira mais ampla, anunciando uma nova era de investimentos em criptoativos mediante a luz verde regulatória.
“O aumento do interesse institucional tem implicações significativas para a percepção e validação dos criptoativos nos círculos financeiros tradicionais. O envolvimento de instituições financeiras estabelecidas confere credibilidade ao mercado cripto, que há muito é visto como volátil e especulativo”, acrescentou Kiely.
O potencial de crescimento do mercado de ETF à vista de Bitcoin dos EUA é impressionante. Até a Bloomberg Intelligence sugeriu que ela poderia se transformar em uma indústria cripto de US$ 100 bilhões.
Este crescimento poderia catalisar uma valorização substancial do Bitcoin. Por sua vez, provavelmente se espalharia pelo mercado de altcoins, precipitando um rali de alta em todo o ecossistema.
O padrão histórico que se seguiu aos aumentos de preços do Bitcoin muitas vezes viu as altcoins subirem em seu rastro, sugerindo que é provável uma ampla elevação do mercado.
“Quando [a BlackRock] entrou com pedido [para um ETF à vista de Bitcoin], foi um jogo totalmente diferente, na minha opinião. O fato é que eles geralmente gostam de levar uma arma para uma briga de faca. Esta é uma empresa que não gosta de perder, que sabe o que está fazendo e deve ver algo [no Bitcoin]”, enfatizou Eric Balchunas, analista da Bloomberg.
A diferença entre ETFs à vista e baseados em futuros
Os ETFs à vista de Bitcoin têm vantagem sobre os ETFs baseados em futuros, oferecendo exposição direta ao preço em tempo real do Bitcoin. Conseqüentemente, ressoando com a oferta e demanda reais do mercado.
John Glover, diretor de informações da Ledn, disse ao BeInCrypto que os ETFs à vista de Bitcoin melhoram a precisão do rastreamento de preços, simplificam os processos de investimento e reduzem as taxas para investidores institucionais e de varejo.
A estrutura de taxas mais baixas é particularmente atraente, pois poderia transferir capital substancial para o mercado de criptoativos, anteriormente dissuadido pelos elevados custos associados às plataformas tradicionais de negociação cripto.
“Os ETFs à vista seguem o preço real de mercado do Bitcoin e evitam as taxas de negociação mais altas que acompanham as exchanges regulares e a necessidade de gerenciar seus próprios ativos. Eles oferecem um caminho mais preciso e simples para investidores de varejo e instituições obterem exposição direta ao Bitcoin. Os ETFs de futuros, por outro lado, podem ficar fora de sincronia com o mercado e muitas vezes vêm com taxas anuais”, disse Glover.
Além disso, a especulada mudança de liquidez de futuros para ETFs à vista de Bitcoin pode levar a uma reconfiguração da dinâmica do mercado. Isto poderia potencialmente melhorar a estabilidade do Bitcoin e diminuir a sua notória volatilidade.
Dado que os investidores institucionais normalmente se envolvem em estratégias de investimento de longo prazo menos especulativas, a sua participação poderá acrescentar uma influência estabilizadora no mercado.
Isso está alinhado com a visão que Leo Melamed, presidente emérito do CME Group, teve em 2017, antes da empresa lançar o contrato futuro de Bitcoin.
“Vamos regular, fazer com que o Bitcoin não seja selvagem, nem feroz. Vamos domesticá-lo e transformá-lo num instrumento regular de comércio com regras”, disse Melamed.
A aceitação mais ampla dos criptoativos poderia catalisar a inovação e o crescimento na indústria. À medida que ganham legitimidade, um influxo de capital promoverá novos projetos, plataformas e aplicações. Posteriormente, levando a indústria a novos patamares.
“À medida que as criptomoedas se tornam mais legitimadas, isso significa que mais players se envolverão. Muitos que estão assistindo do lado de fora podem decidir dar o salto. Isso não significa apenas mais capital, mas também mais inovação, mais projetos relacionados à cripto e, como resultado, mais produtos”, acrescentou Glover.
Como o aumento da demanda institucional impactará o BTC
A aprovação de um ETF de Bitcoin pode ter um impacto profundo no preço do Bitcoin. Isto se deve principalmente ao influxo de capital institucional que isso traria.
“Esperamos que os ETFs regulamentados nos EUA sejam o divisor de águas para cripto e esperamos uma aprovação da SEC até o final de 2023/primeiro trimestre de 2024. Após o halving, esperamos que a demanda à vista de Bitcoin por meio de ETFs supere as vendas de mineradoras em 6 a 7 vezes no pico. Esperamos que os ETFs de Bitcoin sejam equivalentes a 9-10% do Bitcoin à vista em circulação até 2028”, disse Gautam Chhugani, analista sênior digital global da Bernstein.
Os investidores institucionais, com os seus vastos recursos financeiros, podem movimentar significativamente os mercados. A sua entrada no Bitcoin através de um ETF regulamentado poderia aumentar a procura e, consequentemente, empurrar o preço do Bitcoin para uma corrida de alta.
Na verdade, a aprovação sinalizaria uma aceitação regulamentar que poderia aumentar ainda mais a confiança dos investidores, aumentando a procura e o preço.
“A aprovação do primeiro ETF de Futuros de Bitcoin em outubro de 2021 ocorreu pouco antes das máximas históricas do mercado anterior no mês seguinte. No entanto, seria exagero afirmar que o ETF foi o único fator que impulsionou a ação dos preços. Ainda assim, é provável que o anúncio da aprovação de um ou mais ETFs à vista ajude a impulsionar o sentimento e, portanto, as compras nos dias, semanas ou meses seguintes”, afirmou Glover.
Historicamente, a aprovação de ETFs em outras classes de ativos muitas vezes aumentou os preços dos ativos. Por exemplo, o mercado do ouro testemunhou uma valorização significativa após a aprovação do primeiro ETF de ouro. Da mesma forma, um ETF à vista de Bitcoin poderia desbloquear uma onda de liquidez, impulsionando o Bitcoin a novas máximas.
Os novos patamares poderiam ser sustentados pela maior legitimidade e pela base de investidores mais robusta e diversificada que um ETF de Bitcoin promoveria.
“A aplicação desses precedentes históricos a uma possível aprovação do ETF de Bitcoin sugere que isso poderia moldar significativamente os preços no mercado cripto. Se aprovado, um ETF ofereceria aos investidores institucionais uma via acessível e regulamentada para investir em Bitcoin, resultando em movimentos de preços significativos”, concluiu Kiely.
Embora a decisão da SEC esteja em jogo, o mercado cripto aguarda o que pode ser um divisor de águas. A aprovação de um ETF à vista de Bitcoin representa um farol de aceitação popular, prometendo um potencial rali alimentado por capital institucional, maior estabilidade do mercado e uma nova era de crescimento e inovação na indústria.
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