O plano da Hyperliquid de introduzir uma stablecoin nativa, USDH, despertou forte interesse de duas empresas estabelecidas no setor.
Paxos e Frax Finance apresentaram propostas concorrentes, cada uma oferecendo um modelo distinto de como a USDH deve funcionar e beneficiar o ecossistema mais amplo.
Paxos destaca conformidade e alcance institucional para USDH
Em 6 de setembro, a Paxos detalhou sua intenção de lançar a USDH no mercado, destacando seu histórico em stablecoins reguladas e parcerias globais.
A empresa argumentou que sua experiência na emissão de BUSD, que em seu auge superou 25 bilhões de dólares em circulação, a capacita a oferecer uma stablecoin projetada para atender aos padrões GENIUS e MiCA.
Considerando isso, a Paxos enfatizou que a USDH seria lastreada por reservas de alta qualidade, como Títulos do Tesouro dos EUA, repos e USDG.
“Emitimos stablecoins reguladas há mais de 7 anos e temos experiência em gerenciar uma stablecoin de mais de 25 bilhões de dólares para a maior exchange do mundo (BUSD). Trazemos um nível de confiabilidade para a Hyperliquid para ajudar a alcançar instituições e multiplicar por 10 todo o ecossistema Hyperliquid. Mais provavelmente por 100”, disse Max Fantle, executivo da Paxos, em uma publicação.
A Paxos delineou um modelo de receita que direciona 95% dos retornos das reservas da USDH para a recompra de tokens HYPE.
Ela planeja distribuir esses tokens para validadores, protocolos e usuários, reforçando o sistema de código de construtores da Hyperliquid de recompensar contribuintes.
A empresa também se comprometeu a listar o HYPE em sua rede de corretagem, que impulsiona negociações para plataformas como PayPal, Venmo, Nubank, MercadoLibre e Interactive Brokers.
Frax Finance oferece compartilhamento de rendimento e acesso multichain
A proposta da Frax Finance adotou um tom diferente, posicionando sua proposta como totalmente orientada pela comunidade.
A empresa afirmou que a USDH seria lastreada em uma base de um para um por seu próprio frxUSD, juntamente com títulos do Tesouro dos EUA geridos por gestores de ativos como a BlackRock.
Para incentivar a adoção, a Frax propôs resgates sem complicações entre frxUSD, USDC, USDT e moedas fiduciárias.
Ao contrário da Paxos, a Frax está comprometida em distribuir o rendimento total desses títulos diretamente para os usuários da Hyperliquid por meio de mecanismos on-chain.
A empresa também destacou a infraestrutura multichain existente da FraxNet, que conecta mais de 20 redes. Essa estrutura daria à USDH funcionalidade cross-chain, mantendo a stablecoin nativa da Hyperliquid.
A Frax concluiu que a governança da Hyperliquid manteria a autoridade final sobre a USDH. Esse grupo de governança retém o poder de alterar a estrutura da stablecoin, independentemente do emissor escolhido.
