A Janus Henderson, gestora global de ativos que administra cerca de US$ 480 bilhões, investiu no token de governança ENA da Ethena e vai alocar o dólar sintético USDe em sua tesouraria, estabelecendo o vínculo mais profundo do protocolo com o setor financeiro tradicional até agora.
O acordo permite ainda que a Ethena lastre o USDe com o fundo tokenizado de obrigações de empréstimos corporativos AAA da Janus Henderson, levando as reservas da stablecoin além dos instrumentos de hedge em cripto e dos títulos do Tesouro dos EUA e avançando para o crédito corporativo pela primeira vez.
Uma ponte de mão dupla entre DeFi e o mercado financeiro tradicional
O contrato ocorre em ambos os sentidos. A Ethena comunicou que vai destinar parte do lastro do USDe ao produto CLO líquido da Janus Henderson, enquanto a gestora mantém USDe para gerenciamento de caixa e assume uma participação estratégica no ENA.
A Janus Henderson também estuda disponibilizar o USDe aos seus clientes através de instrumentos negociados em bolsa. Esse acesso tem mais relevância do que o capital investido.
Com isso, a Ethena ganha acesso a canais institucionais que o lançamento anterior da stablecoin apoiada pela BlackRock não havia alcançado sozinha.
“À medida que a Ethena amplia seu alcance em ativos do mundo real (RWA), estamos empolgados em trazer nosso primeiro parceiro de mercado para o lastro do USDe fora do BlackRock BUIDL, com a Janus Henderson JAAA”, escreveu Guy Young, fundador da Ethena, ao apresentar o movimento como o início da expansão da rede para ativos reais.
Por que CLOs AAA são relevantes para o USDe?
O fundo tokenizado, construído com a Centrifuge sob a estrutura Anemoy, replica o ETF CLO AAA da Janus Henderson, com US$ 27 bilhões, o maior desse tipo.
A versão onchain foi lançada em 2025, com aporte inicial de US$ 1 bilhão do ecossistema Sky via Grove.
Tranches de CLOs classificados como AAA estão no segmento mais seguro dos empréstimos securitizados corporativos, historicamente apresentando taxas de inadimplência próximas a zero.
Para a Ethena, esses instrumentos agregam uma fonte de rendimento independente das taxas de financiamento de cripto, estratégia que o protocolo estabeleceu ao definir seus ativos de reserva RWA.
O movimento amplia uma tendência setorial, em que o fundo tokenizado BUIDL da BlackRock já serve de referência para bilhões em reservas de stablecoins e mantém a liderança na convergência entre TradFi e cripto.
ENA recua enquanto incerteza sobre novo rali persiste
O ENA era negociado próximo a US$ 0,083 no momento desta reportagem, queda de cerca de 7% em 24 horas. O token permanece bem abaixo de seu pico em 2024, próximo a US$ 1,52.
O histórico oferece respostas mistas sobre a possibilidade de novo rali. O lançamento anterior do stablecoin BUIDL da BlackRock impulsionou o ENA ao maior patamar em quase oito meses, evidenciando que notícias institucionais podem influenciar o token.
Se este acordo repetirá o movimento ainda depende de quando a alocação do USDe será efetivada.
No período, o negócio ocorre enquanto a Janus Henderson caminha para uma aquisição por investidores liderados pela Trian Fund Management e General Catalyst, deixando a resposta do mercado para os próximos dias.
