A escala e as implicações das recentes aquisições de Bitcoin (BTC) da MicroStrategy provocaram debates vigorosos nos círculos financeiros tradicionais e de criptomoedas.
A questão principal é: o Bitcoin está se tornando centralizado devido a essas compras massivas?
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MicroStrategy está apostando mais em Bitcoin
A MicroStrategy, empresa de software empresarial liderada por Michael Saylor, adotou, desde agosto de 2020, uma estratégia de balanço pouco ortodoxa. Substituiu as reservas de caixa tradicionais pelo Bitcoin.
Sua recente compra de 12.333 BTC, a um preço médio de US$ 28.136 por moeda, reafirma a posição otimista da empresa em relação à criptomoeda. O cofre de Bitcoin da empresa agora totaliza impressionantes 152.333 BTC, adquiridos a um preço médio de US$ 29.668.
Essa intensa onda de compras de Bitcoin posicionou a MicroStrategy como uma das maiores detentoras institucionais de Bitcoin do mundo.
O saldo de Bitcoin de Saylor agora representa aproximadamente 0,81% do suprimento de Bitcoin disponível. Isso pressupõe que cerca de 3,7 milhões de BTC são irrecuperáveis, de acordo com um estudo da Chainalysis.
Esse nível de concentração levanta questões sobre a potencial centralização de uma moeda valorizada por sua natureza descentralizada.
O impacto de Michael Saylor no preço do Bitcoin
A estratégia de investimento em Bitcoin da MicroStrategy, concebida como uma defesa contra a inflação e a degradação da moeda, parece girar em torno de um paradigma de “moeda energética”.
Este conceito, originalmente proposto pelo titã industrial americano Henry Ford em 1921, implica o respaldo da moeda com “unidades de poder”, criando um novo padrão monetário. A visão de Ford era de um padrão monetário resistente ao controle de qualquer “grupo bancário internacional”.
Essa aspiração ressoa com a filosofia do Bitcoin, e é por isso que Saylor permanece otimista sobre a proposta de valor de longo prazo do Bitcoin.
A questão, no entanto, é se a convicção inabalável de Saylor e o acúmulo substancial de Bitcoin alteram potencialmente a natureza descentralizada intrínseca da criptomoeda. Especialmente quando os anúncios recentes provaram afetar o preço do Bitcoin.
“Os anúncios de compra de BTC da MicroStrategy tendem a ser seguidos por uma ação negativa de preço no BTC no curto prazo, à medida que o mercado absorve o fato de que certa liquidez do lado da compra deixou o mercado”, disse Vetle Lunde, analista de pesquisa da K33.
De fato, a confluência das compras inabaláveis de Saylor e sua defesa inabalável do Bitcoin influenciam a dinâmica do mercado. A escala absoluta das participações da MicroStrategy pode ter implicações ainda mais severas no preço do Bitcoin se a empresa falhar em resistir à natureza volátil dessa criptomoeda.
“[MicroStrategy] é avaliada quase inteiramente como uma holding de Bitcoin. Então, se, por algum motivo, como uma crise de liquidez durante uma recessão, o preço do Bitcoin caísse muito, a empresa acabaria sendo avaliada em nada… Se a [MicroStrategy] falir, os ativos do Bitcoin serão liquidados. Isso pode ter um grande impacto no preço do Bitcoin”, disse um importante membro da comunidade cripto.
Além disso, alguns argumentam que tal acúmulo de Bitcoin em poucas mãos contradiz seu design original como um ativo digital descentralizado e democratizado. Os críticos questionam se os riscos da centralização compensam os benefícios potenciais do paradigma de “moeda energética” do Bitcoin.
O popular entusiasta de criptomoedas Hodlnaut alerta que, após o próximo halving, as participações em Bitcoin da MicroStrategy serão equivalentes ao total de subsídios em bloco acumulados ao longo de um ano inteiro.
Mas para todos aqueles que acreditam que a empresa está se tornando um detentor de BTC “muito grande”, Henry Brade, co-fundador da CoinMotion, sugere:
“Pare de vender seu Bitcoin para eles. É o bem mais valioso que o mundo já viu. Trate-o de acordo.”
Uma tendência crescente: BTC como hedge
A visão de Michael Saylor do Bitcoin como um hedge eficaz contra a inflação está ganhando cada vez mais aceitação. A onda de compras de Bitcoin da MicroStrategy representa uma mudança ousada na abordagem das empresas tradicionais às criptomoedas, um movimento que alguns veem como pioneiro e outros como impulsivo.
Por fim, o impacto da enorme onda de compras de Bitcoin de Saylor na potencial centralização do Bitcoin continua sendo um tópico controverso.
Embora haja preocupações, a infraestrutura descentralizada do Bitcoin permanece intacta. As participações significativas de uma empresa não alteram o protocolo subjacente que garante a descentralização do Bitcoin.
Embora Saylor e MicroStrategy agora detenham uma parte inegavelmente grande da criptomoeda, o Bitcoin permanece fundamentalmente descentralizado.
No entanto, à medida que mais empresas potencialmente seguem o exemplo da MicroStrategy, o discurso sobre a centralização do Bitcoin provavelmente continuará sendo uma conversa importante e em evolução no mercado de criptomoedas.
Esse diálogo pode ser crítico na formação de normas regulatórias, na percepção pública e na trajetória futura do Bitcoin.
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