Com rápidos avanços tecnológicos e mudanças nos cenários geopolíticos, o sistema financeiro global encontra-se numa encruzilhada. O domínio do dólar americano enfrenta os desafios das criptomoedas emergentes como o Bitcoin.
O Morgan Stanley ofereceu uma perspectiva diferenciada sobre o futuro das criptomoedas em 2024, especialmente no contexto das novas tendências financeiras.
Criptomoedas vão incomodar o sistema financeiro
Apesar dos EUA contribuírem com cerca de 25% para o PIB global, o dólar dos EUA constitui quase 60% das reservas cambiais globais. Esta influência desproporcional, no entanto, está sob escrutínio.
As nações estão diversificando cada vez mais as suas reservas monetárias em resposta às políticas monetárias dos EUA e ao uso estratégico de sanções econômicas. A União Europeia e a China estão na vanguarda desta mudança, procurando reforçar o papel do euro e do yuan no comércio internacional.
Ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas está testemunhando um crescimento exponencial. O Bitcoin evoluiu de uma ideia de fórum na Internet para um ativo de reserva soberana. Com uma capitalização de mercado que rivaliza com o PIB de grandes economias como a Suíça e a sua adoção por países como El Salvador e a República Centro-Africana, a influência do Bitcoin no cenário financeiro global é inegável.
“A adoção do Bitcoin além dos fins especulativos continua evoluindo. Os reguladores dos EUA em janeiro deram luz verde à BlackRock e a 10 outros gestores de ativos para oferecer ETF à vista de Bitcoin, uma potencial mudança de paradigma na percepção global e no uso de ativos digitais”, escreveu Andrew Peel, Diretor Executivo da CFA, Chefe de Mercados de ativos digitais do Morgan Stanley,.
Enquanto isso, as stablecoins tiveram uma adoção surpreendente, especialmente aquelas atreladas ao dólar americano. Estes ativos processaram transações perto de US$ 10 bilhões em 2022. Este crescimento indica a sua importância no espaço dos ativos digitais, facilitando negociações eficientes, 24 horas por dia, 7 dias por semana e liquidações quase instantâneas.
Por esse motivo, a Visa integrou o stablecoin USD (USDC) da Circle na Solana, e o PayPal introduziu seu PayPal USD (PYUSD), refletindo uma mudança significativa na adoção da tecnologia blockchain.
A rápida adoção de stablecoins também catalisou o interesse nas Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs). Em meados de 2023, mais de 95% do PIB global era representado por países que exploravam ativamente as CBDCs. Ao contrário das criptomoedas descentralizadas, estas moedas digitais oferecem controle centralizado sobre os sistemas monetários, prometendo eficiência e inovação nos serviços financeiros.
Por exemplo, a introdução do yuan digital na China e os planos do Brasil para uma iniciativa de moeda digital, DREX, exemplificam esta tendência.
Morgan Stanley prevê o futuro cripto
A análise do Morgan Stanley destaca que estes avanços nas criptomoedas – Bitcoin, stablecoins e CBDCs – estão remodelando o sistema financeiro. Compreender as implicações destes desenvolvimentos na estabilidade financeira global e na política monetária é crucial para os macro investidores. Na verdade, a adoção de moedas digitais significa uma mudança na dinâmica do poder econômico global.
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Neste contexto, os papéis do Bitcoin e das stablecoins são especialmente significativos. A adoção generalizada do Bitcoin, incluindo a sua utilização como moeda legal em El Salvador, reflete a sua crescente legitimidade. As stablecoins, com sua utilidade em transações transfronteiriças e armazenamento de valor, deverão impactar a forma como o dinheiro é movimentado globalmente.
“Embora as mudanças no comércio global e na utilização da moeda sejam provavelmente graduais durante as fases iniciais de adoção destas soluções digitais, espera-se que ganhem aceitação generalizada ao longo do tempo… À medida que o mundo se ajusta a estes avanços tecnológicos, a compreensão da interação e das nuances entre moedas fiduciárias, Bitcoin, E-Money e stablecoins tornam-se cruciais”, concluiu Peel.
Da mesma forma, o surgimento das CBDCs apresenta oportunidades e desafios. Estas moedas digitais prometem maior eficiência nas transações financeiras e potencial inclusão financeira. No entanto, também necessitam de uma análise cuidadosa das implicações para a privacidade, segurança e soberania monetária.
As perspectivas do Morgan Stanley para 2024 retratam um cenário matizado em que as criptomoedas desempenham um papel crucial na remodelação do sistema financeiro global. A chave reside em manter-se informado e adaptável para aproveitar as oportunidades apresentadas por estas tecnologias financeiras transformadoras.
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