A Strategy (antes MicroStrategy) divulgou mais uma venda de Bitcoin (BTC) na segunda-feira, ao se desfazer de 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões. Todo o valor foi direcionado para recompras de ações preferenciais STRC.
A empresa ainda mantém 840.447 BTC, o maior tesouro corporativo de Bitcoin. No entanto, agora vende moedas abaixo do custo para reparar uma ação preferencial que não consegue manter o valor previsto.
Por dentro da mais recente venda de Bitcoin da Strategy
A venda ocorreu de 3 a 9 de agosto, com preço médio de US$ 64.262 por unidade. A Strategy detalhou a transação em um Formulário 8-K junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
O valor líquido obtido foi destinado à recompra de 1.152.020 ações STRC. Esse papel é uma ação preferencial perpétua de taxa variável emitida pela Strategy para ajudar a financiar a acumulação de Bitcoin. O dividendo é ajustado mensalmente, atualmente em 12% ao ano, buscando manter o preço do papel próximo ao valor nominal de US$ 100.
O mercado resistiu ao modelo. A STRC encerrou a sexta-feira a US$ 95,01, alta de 1,16%, após ter caído até US$ 71,25 no último ano. Na pré-abertura de segunda-feira, subiu para US$ 95,55.
A operação reforça um padrão evidente. A Strategy vendeu 1.638 BTC na semana anterior, consolidando duas semanas seguidas como vendedora líquida. O registro não apontou novas aquisições de Bitcoin no período.
Enquanto isso, o estoque restante demandou US$ 63,36 bilhões para ser montado, com média de US$ 75.385 por moeda. Cada venda próxima à cotação atual representa prejuízo frente ao custo. O presidente executivo Michael Saylor, por sua vez, afirma que nunca vendeu pessoalmente.
Venda de ações MSTR eleva reserva em dólar para US$ 4,65 bilhões
A Strategy também vendeu 6.585.682 ações MSTR por meio de seu programa de oferta contínua (ATM), arrecadando US$ 653,1 milhões. Desse total, US$ 650 milhões reforçaram a reserva em dólar, agora em US$ 4,65 bilhões.
Saylor classificou a semana como uma operação de crédito, não um abandono do Bitcoin.
“A Strategy aumentou a Reserva em Dólar em US$ 650 milhões e recomprou US$ 109 milhões em STRC. Isso ampliou a Duração em Dólar em 143 dias, para 2,7 anos, e reduziu o crédito em BTC da STRC em 10 pontos-base. Em 9/8/26, mantemos ₿840.447 em nossa Reserva de BTC e US$ 4,65 bilhões na Reserva em Dólar”, escreveu Saylor.
A recompra consumiu quase todo o limite remanescente de autorização para esse tipo de operação, restando US$ 785,2 milhões disponíveis. Em comparação, aproximadamente US$ 22 bilhões em potencial emissor de MSTR seguem inexplorados.
A MSTR encerrou a sexta-feira cotada a US$ 100,01, alta de 3,26%, mas cedeu 0,21% na pré-abertura de segunda-feira.
Por que a Strategy continua vendendo Bitcoin?
A estratégia remete ao Digital Credit Capital Framework, plano adotado no fim de junho. Ele autoriza vendas limitadas de Bitcoin para financiar dividendos de preferenciais, recompras e reservas em moeda forte quando a emissão de ações mostra-se menos vantajosa.
Desde então, a Strategy suspendeu novas compras de Bitcoin enquanto capta recursos quase toda semana. A empresa defende que a reserva cobre anos de obrigações de dividendos com as preferenciais.
O esforço de reparação trouxe resultados parciais. A STRC recuperou cerca de 33% das mínimas. Ainda assim, o dividendo de 12% ao ano e US$ 109 milhões em recompras não restabeleceram o valor de face.
O Bitcoin era negociado em torno de US$ 65.019 na segunda-feira, alta de 1,5% em 24 horas. Isso deixa o mercado aproximadamente 13% abaixo do preço médio de aquisição da Strategy.
Relatórios futuros mostrarão se as vendas semanais vão continuar ou se a acumulação será retomada. Em qualquer cenário, os acionistas enfrentam um importante dilema envolvendo o MSTR. O proxy de Bitcoin tornou-se um tesouro corporativo administrado ativamente para ajustar a própria estrutura de capital.
