As criptomoedas, juntamente com as ações de tecnologia, se destacam como particularmente vulneráveis a apertos quantitativos, de acordo com uma pesquisa recente.
Como parte de sua tentativa de aumentar as taxas de juros em meio ao aumento da inflação, o Federal Reserve começou a reduzir seus ativos este mês, permitindo que os ativos amadureçam sem reinvestimento, em um processo conhecido como aperto quantitativo.
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Consequentemente, quase metade dos 687 colaboradores da última pesquisa MLIV Pulse, que variam de investidores de varejo a estrategistas de mercado, descobriram que ações de tecnologia e criptomoedas são os ativos de maior risco.
Em contraste, apenas 7% consideraram que este é o caso dos títulos garantidos por hipotecas, os títulos no centro da crise financeira de 2008-09.
O fim do dinheiro fácil
As ações de criptomoedas e de tecnologia se beneficiaram imensamente do estímulo financeiro relacionado ao COVID. Estimulado pela flexibilização da política da era da pandemia, o índice Nasdaq 100 subiu mais de 130% em relação às mínimas de março de 2020.
Agora que o Fed pretende apertar as condições financeiras, isso pode reduzir as avaliações das ações de tecnologia, que dependem em grande parte do otimismo sobre as perspectivas futuras.
A sabedoria popular ensina que um fluxo de fundos mais livre permite aos investidores maior facilidade para especular sobre tendências digitais em massa. No entanto, isso não é mais viável quando a liquidez começa a ser espremida.
“Acho que as pessoas não percebem o quanto o QE (Quantitative Easing) fez com que os investidores adicionassem muita alavancagem às suas posições”, disse Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co. “Agora que estamos passando pelo QT (Quantitative Tightening), essa alavancagem tem que ser desenrolada”.
Aumentando a correlação de criptomoedas
Essa reviravolta também está se mostrando importante para as criptomoedas, que vêm mostrando uma correlação crescente com ações de tecnologia, como Bitcoin e Nasdaq 100 desde março de 2020.
Em abril, a correlação de 30 dias do bitcoin com as ações de tecnologia atingiu seu ponto mais alto desde julho de 2020, enquanto sua correlação com o S&P 500 também atingiu níveis recordes.
A forte correlação da criptomoeda com as ações de tecnologia e a correlação negativa com os mercados emergentes de commodities também enfraqueceram o argumento de que elas servem como proteção contra a inflação. Esse sentimento foi ecoado por dois analistas do Bank of America, que consideraram o Bitcoin mais um “ativo de risco” do que um hedge de inflação.
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