A BlackRock, a maior gestor de ativos do mundo, está buscando alterar seu ETF de Bitcoin (IBIT). O produto é o que tem melhor desempenho entre seus pares desde seu lançamento em 11 de janeiro.
Os ETFs de Bitcoin continuam a atrair demanda institucional, trazendo exposição ao Bitcoin para Wall Street e expandindo seu alcance além dos investidores de varejo.
BlackRock solicita alteração no ETF de Bitcoin
Em um documento enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) no dia 16 de setembro, a BlackRock solicitou que as retiradas de Bitcoin da Coinbase sejam processadas em até 12 horas. A exchange atua como custodiante para o gestor de ativos IBIT.
“Sujeito à confirmação do saldo mínimo exigido anteriormente, a Custódia da Coinbase deverá processar uma retirada de Ativos Digitais da Conta Custodial para um endereço de blockchain público dentro de 12 horas após receber uma Instrução do Cliente ou dos Representantes Autorizados do Cliente,” um trecho no documento diz.
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Esse pedido surge ao mesmo tempo em que investidores levantam preocupações sobre as práticas de custódia da Coinbase para ETFs de Bitcoin. Em suma, os investidores querem que a Coinbase, como custodiante, forneça prova on-chain das compras de Bitcoin para ETFs para garantir transparência.
As preocupações surgiram devido ao desempenho de preço estagnado do BTC nos últimos três meses, apesar dos grandes influxos em ETFs de Bitcoin. Alguns especulam que a Coinbase possa estar usando “BTC de papel” ou IOUs de Bitcoin para os emissores de ETF. Assim, isso contribuiria para o movimento de preço insatisfatório.
Diante das preocupações, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, reagiu de forma ousada para contrapor o medo, a incerteza e a dúvida (FUD).
“Todas as cunhagens e queimas de ETF que processamos são finalmente liquidadas on-chain. Os clientes institucionais têm financiamento de negociações e opções OTC antes das negociações serem liquidadas on-chain. Isso é padrão para todos os nossos clientes institucionais. Todos os fundos são liquidados em nossos cofres Prime (on-chain) em cerca de um dia útil,” Armstrong escreveu.
Em suma, foi o fundador da Tron, Justin Sun, o primeiro a levantar preocupações ao questionar o wrapper de Bitcoin da Coinbase, o cbBTC. Em seguida, ele criticou a exchange por falta de prova de reservas, alertando que isso poderia marcar “dias sombrios para o Bitcoin.”
A iniciativa da BlackRock de alterar seu ETF de Bitcoin visa abordar essas preocupações. As modificações sugerem os esforços do gestor de ativos para aprimorar os quadros operacionais enquanto melhora a liquidez. O analista de ETF Eric Balchunas também minimizou as especulações.
“Eu entendo por que essas teorias existem e as pessoas querem culpar os ETFs. Porque é impensável que os HODLers nativos possam ser os vendedores. Mas eles são… Tudo o que os ETFs e a BlackRock fizeram foi salvar repetidamente o preço do BTC do abismo,” Balchunas disse.
Coinbase como potencial ponto único de ataque
Na verdade, os influxos em ETFs de Bitcoin têm sido massivos desde que o instrumento financeiro chegou ao mercado em 11 de janeiro. Dados da Dune mostram que o IBIT da BlackRock domina o setor, detendo mais de 38% da participação de mercado e gerenciando US$ 22,5 bilhões em ativos on-chain.
A Coinbase desempenha um papel dominante no mercado de ETFs de cripto à vista, fornecendo serviços de custódia para oito dos 11 ETFs de Bitcoin e oito dos nove ETFs de Ethereum. Ela também oferece serviços de execução de negociações e vigilância de mercado.
A Coinbase gerencia cerca de 90% dos US$ 37 bilhões em ativos de ETFs de Bitcoin, levantando preocupações sobre sua posição como um potencial ponto único de falha. A repórter Eleanor Terrett, da Fox Business, entre outros, recentemente levantou preocupação sobre essa posição de influência.
“Não é um bom sinal que quase todos os emissores de ETFs de cripto tenham o mesmo custodiante para todos os seus BTC e ETH. Isso faz da Coinbase um potencial ponto único de falha e isso é assustador,” Terrett escreveu.
Além das últimas preocupações sobre possíveis IOUs para investidores, a ameaça de hackers norte-coreanos também posiciona a Coinbase como um ponto único de ataque caso os malfeitores visem o custodiante. Apesar dessas preocupações, a plataforma continua a desempenhar um papel crítico no investimento institucional em Bitcoin, operando uma parte substancial do mercado de negociação à vista de BTC baseado nos EUA.
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