O comportamento atual do Bitcoin está atraindo comparações com o ciclo de alta de 2015-2017, capturando a atenção dos investidores.
Com os paralelos históricos atraindo projeções otimistas, a perspectiva para o Bitcoin continua promissora, pois espelha os padrões de seus anos de formação do mercado de alta.
Os investidores em Bitcoin continuam acumulando
O Bitcoin registrou uma correção de mais de 20% depois de atingir um recorde histórico de quase US$ 74.000 em março de 2024. Essa é a correção de mercado mais acentuada em uma base de fechamento desde o colapso da FTX em novembro de 2022.
No entanto, o Bitcoin quase se recuperou dessa queda, atingindo US$ 72.000 em 21 de maio. No momento em que escrevo, ele está sendo negociado a cerca de US$ 69.000.
“De um ponto de vista comparativo, o padrão de drawdowns na tendência de alta de 2023-24 parece ser nitidamente semelhante ao mercado de alta de 2015-17”, explicou a plataforma de análise on-chain Glassnode.
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Naquela época, o Bitcoin não tinha instrumentos derivativos e o mercado era impulsionado principalmente por transações à vista. Porém, a introdução e os influxos em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA reforçaram uma forte base de mercado semelhante a épocas anteriores.
A comparação ganha importância considerando o passado. Em seus primórdios, a infraestrutura de mercado do Bitcoin era subdesenvolvida, enfatizando o crescimento orgânico impulsionado pela demanda principal em vez do trading especulativo. A dependência atual de transações à vista sugere, portanto, um retorno a essa dinâmica básica, sinalizando potencialmente uma trajetória de crescimento mais sustentável.
Na semana passada, os fluxos de entrada de ETFs aumentaram para uma média de US$ 210 milhões por dia. Essa mudança drástica destaca uma forte fase de reacumulação, em forte contraste com as pressões de venda exercidas pela mineração de Bitcoin, que impõe uma pressão de venda diária de cerca de US$ 32 milhões devido ao evento de halving.
Dados on-chain apontam cenário otimista
Embora nas últimas semanas tenha havido uma ligeira desaceleração nos fluxos de entrada de ETFs, a tendência geral permanece positiva. De acordo com dados dos investidores da Farside, os ETFs registraram uma entrada líquida de US$ 122,1 milhões até o momento nesta semana. Esse fluxo contínuo de capital indica uma demanda robusta do lado da compra que apoia o mercado de Bitcoin.
A análise on-chain da Santiment apóia ainda mais essa tendência, mostrando que as carteiras de Bitcoin com pelo menos 10 BTC aumentaram suas participações em 154.560 BTC nos últimos cinco meses. Esse padrão de acumulação entre os detentores de carteiras maiores é um indicador crítico do sentimento do mercado, normalmente associado a fases altistas.
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“Historicamente, um dos principais indicadores de liderança das criptomoedas é o acúmulo coletivo de carteiras com pelo menos 10 Bitcoins (em exchanges ou não). Quando elas se acumulam, as criptomoedas sobem. Quando elas se desfazem, surgem os mercados baixistas estendidos”, explicou Santiment.
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