Grandes investidores de Bitcoin compram na recuperação. Os hodlers não acompanham. A divisão entre estes dois grupos revela uma dinâmica muito diferente daquela sugerida pela recente alta do preço do Bitcoin.
O Bitcoin (BTC) é negociado a US$ 77.670 em 24 de abril, dentro de um canal ascendente que predomina no gráfico desde 24 de fevereiro. O retorno acima de US$ 77 mil aparenta solidez à primeira vista. Entretanto, duas métricas on-chain seguem caminhos opostos por trás desse movimento, revelando as reais estratégias das maiores carteiras.
Grandes investidores de Bitcoin compram em todas as recuperações, e o cruzamento de 22 de abril foi o gatilho
O grupo que mantém entre 10 mil e 100 mil BTC segue um padrão claro. Eles adquirem nos fundos locais, aproveitam a remontada e depois recuam. Dados da Santiment apontam que essa faixa aumentou suas reservas de 2,26 milhões para 2,27 milhões de BTC em quatro dias após a mínima do Bitcoin em 6 de fevereiro abaixo de US$ 62 mil. O mesmo grupo ampliou de 2,23 milhões para 2,26 milhões de BTC entre 23 de março e o início de abril, quando o preço alcançou o fundo em torno de US$ 67.700. Agora, voltaram a comprar, a partir de 22 de abril.
O movimento de compra em 22 de abril teve um gatilho técnico. No gráfico de 12 horas, a Média Móvel Exponencial (EMA) de 20 períodos, que pondera mais os preços recentes, cruzou acima da EMA de 200 períodos. Esse cruzamento de alta ocorreu no exato dia em que as grandes carteiras retomaram as compras. Isso sugere uma operação oportunista de timing, e não um posicionamento de longo prazo.
O relatório trimestral Q1 2026 da ARK Invest sobre Bitcoin adiciona contexto. Os grandes compradores ampliaram suas posições em 69%, passando de 2,13 milhões para 3,60 milhões de BTC durante a queda de 22% do início do ano, indicando o ritmo de acumulação mais acelerado desde o ciclo de 2020. Contudo, o preço já se recuperou dessas mínimas.
Atualmente, a recompra das grandes carteiras ocorre a US$ 77 mil, e não nos patamares de US$ 68.200, onde os dados de convicção da ARK foram registrados. Estes são investidores de recuperação, não de fundo.
Hodlers não aderem à valorização, reforçando que o fundo ainda não foi atingido
Se este movimento fosse o início de uma tendência sustentável, investidores intermediários estariam aumentando suas posições. Isso não acontece. O indicador Hodler Net Position Change da Glassnode, que mostra se esses investidores estão acumulando ou distribuindo BTC, atingiu 38.401 BTC em 21 de abril, quando o preço ficou em US$ 76.470. Em 24 de abril, caiu para cerca de 32.303, uma redução de 16% em três dias. Os investidores de convicção não acompanham a recuperação.
As carteiras de maior convicção também se mantêm fora. Isso pode estar relacionado à ausência de sinais claros de fundo no mercado, como destacou a reportagem anterior sobre análise do preço do Bitcoin neste link.
Preço do Bitcoin encontra resistência em US$ 79.528, topo do canal limita recuperação
O Bitcoin avançou até o topo do canal em US$ 79.528 no dia 22 de abril antes de recuar. Esse movimento está alinhado ao padrão das grandes carteiras. O trade de recuperação atingiu o limite superior da tendência que bloqueia todas as altas desde fevereiro e, sem suporte dos hodlers, perdeu força.
Um fechamento diário acima de US$ 79.528 mudaria o cenário e abriria caminho para o teto do canal próximo de US$ 80 mil, com provável adesão dos investidores de convicção. Por outro lado, a rejeição neste ponto expõe o nível de retração de Fibonacci de 0,236 em US$ 75.523 como primeiro teste para baixo.
Uma quebra abaixo de US$ 75.523 abre espaço para US$ 73.046 e US$ 71.043. Uma queda até a retração de Fibonacci de 0,786 em US$ 66.190 liberaria o piso do canal em torno de US$ 62.559. A alta de 10% registrada em janeiro pode se desfazer rapidamente caso as grandes carteiras avaliem que a recuperação perdeu força. Por ora, US$ 79.528 separa uma confirmação de alta de mais uma movimentação liderada pelas grandes carteiras, que pode retornar aos níveis anteriores do canal.
