A introdução de fundos negociados em bolsa (ETFs) é uma validação clara de um mercado de criptomoedas em maturação. Em 2024, o burburinho não se restringe aos ETFs de BTC e ETH. Em vez disso, há especulações crescentes em torno de uma série de lançamentos, incluindo ETFs de Solana.
Este guia detalha todos os elementos associados a esta perspectiva, incluindo os principais candidatos, o processo de criação-resgate e os riscos e possíveis benefícios de investir em ETFs de Solana. Aqui está o que você precisa saber.
- Início das discussões sobre o ETF de Solana
- O que são ETFs de Solana e como funcionam?
- Tipos de ETF de Solana
- Benefícios dos ETFs de Solana
- Existem riscos associados aos ETFs de Solana?
- ETFs de Solana vs. ETFs de Ethereum
- ETFs à vista de Solana vs. ETFs de futuros da Solana
- ETFs de Solana x ETFs de Bitcoin
- Como será o futuro dos ETFs da Solana?
- Perguntas frequentes
Início das discussões sobre o ETF de Solana
A Solana já desempenha um papel importante no mercado de criptomoedas há algum tempo. A rede superou muitos desafios, inclusive quando, no final de 2022, a FTX colapsou. A Solana estava à beira da eliminação virtual, com o preço do seu token nativo caindo para um dígito. Críticos e céticos foram rápidos em proclamar o potencial fim do projeto.
Apesar dos desafios, a equipe principal permaneceu. Ao longo de 2023 e 2024, a Solana cresceu em termos de ação de preços e Valor Total Bloqueado (TVL), restaurando a confiança na utilidade da rede. Notavelmente, a recuperação não se prendeu apenas com o preço, mas também com a adoção e a percepção do mercado.
Os ETFs da SOL ainda não foram aprovados nos EUA. No entanto, a sua presença global, incluindo na Bolsa de Valores de Toronto e na Deutsche Borse, gerou inúmeras discussões em torno deste potencial.
Dessa forma, aqui estão alguns dos outros fatores relativos a criptomoeda que contribuíram para o impulso do ETF:
- Os pontos fortes técnicos e a ascensão das memecoins específicas da rede Solana.
- Interesse institucional, sendo o ETF 3iQ Solana do Canadá uma das validações desses fatores.
- Previsões de preços positivas, lideradas por analistas importantes, com alguns até projetando que a SOL ultrapassará os US$ 500 em um futuro não tão distante.
- Parcerias estratégicas com grandes nomes como Circle injetaram US$ 250 milhões em USDC no ecossistema Solana. Isto aumentou significativamente a sua liquidez, ao mesmo tempo que demonstrou uma forte confiança institucional.
- Expansão constante com mais de 400 projetos ativos prosperando no ecossistema.
Todos estes fatores contribuíram para o impulso positivo de um ETF em torno da Solana. No final de junho, foram feitos os primeiros pedidos de depósito para ETFs da criptomoeda.
“Adoro ver os mercados assim. ETF de ETH entrando e o ETF de Solana logo atrás. Esteja preparado para setembro.”
Burns, cofundador da D3fenders:X
O que são ETFs de Solana e como funcionam?
Os ETFs de Solana são fundos de investimento padrão negociados em bolsas de valores. O seu objetivo é acompanhar o desempenho da SOL, proporcionando aos investidores uma forma acessível e regulamentada de obter exposição à moeda digital. Esta abordagem garante que a exposição se torne fácil para investidores institucionais e particulares.
Nesse sentido, os ETFs nos EUA cumprem todos os quatro requisitos associados ao teste Howey – outra razão pela qual devem ser classificados como títulos e sujeitos à regulamentação da SEC.
Mecanismo de negociação
Os ETFs de Solana são negociados em bolsas de valores tradicionais, como a Bolsa de Valores de Toronto. Os investidores podem comprar e vender ações do ETF através de suas contas de corretagem. Dessa forma, o preço do ETF flutua ao longo do dia de negociação com base na oferta e procura do mercado.
Isto proporciona elevada liquidez de mercado, tornando mais fácil para os investidores entrar e sair de posições em comparação com a negociação direta de criptomoedas.
Criação e saque: a mecânica do ETF
A criação e gestão de um ETF de Solana envolve uma série de etapas bem definidas, projetadas para garantir transparência, liquidez e conformidade regulatória.
Fluxo de criação
- Iniciação por APs ou Participantes Autorizados: normalmente são grandes instituições financeiras responsáveis pela criação de ações de ETF
- Depósito de cesta: os APs transferem Solana para o custodiante do ETF, uma entidade que detém com segurança os ativos subjacentes
- Emissão de cotas do ETF: em troca da Solana depositada, o provedor do ETF emite novas cotas do ETF para os APs
- Introdução no mercado: as ações do ETF recém-criadas são então introduzidas no mercado, onde podem ser negociadas nas principais bolsas de valores, dependendo da aprovação regulamentar
Fluxo de saque
- Solicitação de saque por APs: quando os APs desejam resgatar ações do ETF, eles enviam uma solicitação de resgate ao provedor do ETF
- Devolução de ações do ETF: os APs devolvem as ações do ETF ao fornecedor, removendo efetivamente essas ações do mercado
- Transferência de ativos: em troca das ações do ETF, o custodiante libera a quantidade equivalente de moedas ou ativos Solana de volta aos APs
- Liquidação: as moedas Solana resgatadas são transferidas de volta para os APs, completando o processo de resgate
Tipos de ETF de Solana
Assim como os ETFs de Bitcoin e Ethereum, os ETFs de Solana podem ser segregados em:
- ETF à vista de Solana: instrumento que reflete os movimentos tradicionais de preços da SOL
- ETF de futuros de Solana: esses ETFs investem em contratos futuros baseados em Solana, em vez de deter a SOL em si. Eles têm melhores chances de obter aprovação regulatória
Principais players que negociam em ETFs e ETNs de Solana
Aqui estão alguns dos principais players que oferecem exposição a Solana, de alguma forma, como um ETF ou ETN:
3iQ Digital Asset Management (Canadá)
- ETF: QSOL
- Bolsa: Toronto Stock Exchange (TSX)
- Características: este é o primeiro ETF de Solana na América do Norte. Ele rastreia os movimentos de preços da SOL e oferece rendimentos de staking
VanEck (Alemanha)
- ETN: VanEck Solana ETN (VSOL)
- Bolsa: Deutsche Börse
- Características: o ETN replica o desempenho do índice Solana subjacente com uma obrigação de dívida garantida pelas participações físicas de SOL. É um ETN lastreado fisicamente com um índice de despesas totais (TER) de 1,50% ao ano
WisdomTree (Jersey)
- ETN: WisdomTree Physical Solana (SOLW)
- Bolsa: disponível em várias bolsas na Europa, including Euronext Paris, XETRA, and SIX Swiss Exchange
- Características: este ETN é lastreado fisicamente pela Solana e tem um TER de 0,50% ao ano. Oferece exposição direta aos movimentos de preços e é projetado para estratégias de investimento de longo prazo.
21Shares (Suíça)
- ETP: 21Shares Solana Staking ETP (ASOL)
- Bolsa: SIX Swiss Exchange
- Características: Este ETP é único porque oferece recompensas de staking, além de rastrear os movimentos de preços da Solana. Tem um TER de 2,50% ao ano e oferece aos investidores os benefícios do staking sem a necessidade de gerenciar eles próprios o processo.
Mas, isso não é tudo. Vários gestores entraram com pedidos de ETFs de Solana na SEC. Aqui estão aqueles que você deve saber:
VanEck
- Aplicação: VanEck Solana ETF
- Detalhes: VanEck enviou um formulário S-1 à SEC para o VanEck Solana Trust, com o objetivo de ser o primeiro ETF de Solana com sede nos EUA.
21Shares
- Aplicação: ETF 21Shares Core Solana
- Detalhes: após o pedido da VanEck, a 21Shares também solicitou um ETF Solana intitulado “21Shares Core Solana ETF”.
O que há com o ETF de Solana da Grayscale?
Aqui estão os detalhes importantes sobre o ETF de Solana da Grayscale:
- Estrutura: Private Trust ou Fundo ETF
- Ticker: GSOL
- Bolsa: OTC Markets
- Características: fornece exposição aos movimentos de preços da SOL sem a necessidade de compra direta e armazenamento.
- Status regulatório: não registrado sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940; portanto, não requer aprovação da SEC como fazem os ETFs.
- Investidores-alvo: investidores credenciados inicialmente, com negociação no mercado secundário disponível.
Além disso, existem alguns produtos semelhantes que estão sendo comercializados ou aguardando aprovação regulatória. Esses incluem:
Bitwise Asset Management
- Produto: Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW)
- Natureza: Fundo privado que oferece exposição a uma cesta de criptomoedas, incluindo Solana.
Osprey Funds
- Produto: Osprey Solana Trust (OSOL)
- Natureza: Trust privado que proporciona exposição a Solana, negociado no Mercado OTCQX.
VanEck
- Aplicação: VanEck Solana Trust (pendente de aprovação da SEC)
- Natureza: Pretende ser um ETF, mas atualmente é apresentado como um trust.
Isso é tudo sobre o cenário atual de ETF/ETN em relação a Solana.
Benefícios dos ETFs de Solana
Alguns dos principais benefícios associados ao investimento em ETFs de Solana incluem:
- Diversificação
- Liquidez
- Supervisão regulatória
- Acesso a recompensas de staking para alguns ETFs/ETNs
- Acessibilidade
- Taxas baixas, pois os usuários não precisam se preocupar com configuração de carteira, taxas de câmbio e outros fatores.
Existem riscos associados aos ETFs de Solana?
Sim, mesmo os ETFs de Solana estão sujeitos a riscos. Os mais críticos são:
- Riscos regulatórios, cortesia do ambiente em mudança e da percepção em relação ao mercado de criptomoedas
- Volatilidade do mercado, que pode impactar os ETFs à vista e futuros
- Riscos tecnológicos
- Riscos de liquidez
- Riscos de custódia, pois os custodiantes de ETF podem ser hackeados
- Riscos competitivos
ETFs de Solana vs. ETFs de Ethereum
Aqui está uma tabela rápida destacando as diferenças entre os ETFs de Solana e os ETFs de Ethereum:
| Características | ETF de Solana | ETF de Ethereum |
| Objetivo primário | Acompanhar os movimentos de preços da Solana (SOL) e os rendimentos de staking | Acompanhar os movimentos de preços do Ethereum (ETH) e possíveis recompensas de staking |
| Situação regulatória | Pendente de aprovação da SEC para alguns ETFs; outros, como Grayscale Solana Trust, disponíveis como fundos privados | Alguns ETFs já foram aprovados pela SEC e outros estão em preparação, aguardando aprovação de negociação. |
| Adoção do mercado | Interesse crescente, especialmente em aplicativos de alta velocidade, moedas meme e DeFi | Presença de mercado estabelecida com uso extensivo em contratos inteligentes e DeFi |
| Ativos subjacentes | Solana (SOL) ou contratos futuros de SOL | Ethereum (ETH) ou contratos futuros de ETH |
| Métricas de desempenho | Alto rendimento e baixas taxas de transação influenciam a atratividade do ETF | Atualizações contínuas (Ethereum 2.0) visam melhorar a escalabilidade e reduzir taxas |
| Fatores de risco | Volatilidade do mercado, mudanças regulatórias, riscos tecnológicos | Volatilidade do mercado, mudanças regulatórias, riscos de transição (Ethereum 2.0) |
| Perfil do investidor | Adequado para investidores que buscam exposição tecnológica inovadora e de alto desempenho | Ideal para investidores que buscam estabilidade em um ecossistema blockchain maduro |
Nesse sentido, observe que esta tabela se concentra apenas nas diferenças específicas dos ETFs, em vez de discutir Solana e Ethereum como blockchains.
ETFs à vista de Solana vs. ETFs de futuros da Solana
Muitas vezes é fácil confundir ETFs à vista e de futuros. Aqui está uma tabela que descreve as diferenças entre as duas categorias em relação a SOL:
| Características | ETF à vista de Solana | ETF de futuros da Solana |
| Ativos subjacentes | Detém diretamente Solana (SOL) | Mantém contratos futuros baseados em Solana |
| Rastreamento de preços | Rastreia o preço real da SOL | Rastreia o preço futuro esperado da SOL |
| Exposição | Fornece exposição direta ao desempenho da mercado de Solana | Fornece exposição aos futuros movimentos de preços de Solana |
| Estratégia de investimento | Adequado para investidores de longo prazo que buscam propriedade real de ativos | Adequado para traders e especuladores de curto prazo |
| Volatilidade | Menor volatilidade devido à detenção direta de ativos | Maior volatilidade devido a contratos futuros e alavancagem |
| Fatores de risco | Volatilidade do mercado, mudanças regulatórias, riscos de custódia | Volatilidade do mercado, mudanças regulatórias, risco de rolagem, alavancagem |
| Liquidez | Liquidez geralmente mais elevada devido à detenção direta de ativos | A liquidez potencialmente mais baixa depende das condições do mercado futuro |
| Custos | Custos mais baixos associados à manutenção de ativos reais | Custos mais elevados devido a rolagens de contratos e alavancagem |
ETFs de Solana x ETFs de Bitcoin
Como um ETF de Solana se compara a um ETF de Bitcoin? Primeiro, o ETF BTC foi o primeiro fundo negociado em bolsa cripto a ser aprovado nos EUA. Embora ambos apresentem risco, os ETFs de Bitcoin não têm capacidade de stking, ao contrário dos ETFs de SOL.
Além disso, ao comparar os perfis dos investidores, fica claro que os ETFs de SOL são adequados para investidores que buscam tecnologia inovadora, enquanto os ETFs de BTC são voltados para a estabilidade. No entanto, ambos pretendem oferecer oportunidades de investimento em criptomoedas aos investidores tradicionais.
Como será o futuro dos ETFs da Solana?
O futuro dos ETFs da Solana depende fortemente do destino das eleições presidenciais dos EUA em novembro de 2024. No entanto, conforme abordado neste guia, líderes de mercado como VanEck, 21Shares e Blackrock enviaram ou estão planejando enviar solicitações.
Assim, a esperada aprovação pode não estar distante. Notavelmente, espera-se que o processo de aprovação relativo a um ETF de SOL à vista leve vários meses, com a SEC tendo até 240 dias para tomar uma decisão na maioria dos casos.
Por fim, tenha em mente que investir em qualquer forma de ETF acarreta riscos. Se os ETFs de Solana receberem luz verde, considere se você é mais adequado para investir em um ETF ou simplesmente comprar Solana. Certifique-se de empregar uma estratégia abrangente de gerenciamento de risco, independentemente do tamanho do seu investimento. Nunca se desfaça de mais fundos do que você pode perder.
Perguntas frequentes
O que é um ETF de Solana?
Como um ETF Solana difere de outros ETFs?
Quais são os benefícios de investir em um ETF de Solana?
Há algum risco associado aos ETFs de Solana?
ETF de Solana será aprovado antes de um ETF do XRP?
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