O preço do Ethereum caiu cerca de 10% na última semana, à medida que a demanda on-chain desmoronou e as liquidações aumentaram.
O cenário está explícito. Os ETFs à vista registraram saídas em 17 sessões consecutivas, os investidores mais fiéis recuaram de forma expressiva, e o excesso de alavancagem provocou vendas forçadas.
Saídas do Ethereum Spot ETF preparam o terreno
O movimento vendedor começou pelas instituições. A demanda por ETFs à vista de Ethereum desapareceu, com os fundos registrando perdas há 17 sessões seguidas.
O último dia de entradas líquidas foi em 8 de maio. Desde então, todas as sessões apresentaram saídas, sendo que o dado mais recente apontou para uma retirada de cerca de US$ 52,94 milhões dos fundos.
Essa sequência reduziu o patrimônio líquido total dos ETFs para aproximadamente US$ 9,96 bilhões. Um período tão longo evidencia apatia institucional em relação ao ETH. Quando os compradores mais consistentes recuam por várias semanas, outros investidores passam a observar. Em seguida, até os integrantes on-chain mais fiéis cederam.
Investidores de longo prazo reduzem compras
Os investidores mais pacientes também seguiram as instituições e diminuíram suas exposições. O Net Position Change dos hodlers, indicador da Glassnode, acompanha a variação mensal da oferta detida por moedas com mais de 155 dias. Esse índice vinha subindo até o início de junho.
O topo foi em 1 de junho, alcançando 339.222 ETH. Já em 3 de junho, esse número despencou para 68.470 ETH, um movimento que pode indicar expectativa de retomada da demanda pelos ETFs.
Isso representa um recuo de aproximadamente 80% em apenas dois dias. Até os investidores mais leais desaceleraram substancialmente suas compras, retirando um importante fator de demanda do mercado.
Com a retirada das instituições e da base de hodlers, abriu-se espaço para que a alavancagem agravasse a situação.
Taxas de financiamento disparam e liquidações se acumulam
Com a demanda à vista enfraquecida, o mercado ficou dependente da alavancagem. Segundo a CryptoQuant, as taxas de financiamento para o Ethereum na Binance atingiram o maior nível desde o início de 2026.
A taxa de financiamento é o pagamento periódico entre traders que mantêm posições longas e curtas em futuros perpétuos. Uma taxa positiva elevada indica excesso de posições longas, com esses participantes pagando para manter suas apostas abertas. A CryptoQuant alertou que a configuração aumentava o risco de liquidações longas no contexto de queda do Bitcoin. Esse risco se concretizou rapidamente.
Nas últimas 24 horas, aproximadamente US$ 368,63 milhões em posições longas de Ethereum foram liquidadas, ou seja, fechadas à força. Isso faz parte de um total de US$ 1,61 bilhão em liquidações em cripto.
Com a demanda inexistente e as vendas forçadas em andamento, o gráfico de preços mostra onde ocorreram os impactos.
Níveis de preço do Ethereum para acompanhar após a queda
O gráfico de preços do Ethereum detalha essa sequência. O preço do Ethereum rompeu para baixo em 2 de junho, caindo abaixo da linha de pescoço de um padrão de xícara invertida com alça.
Esse é um padrão de reversão de baixa, caracterizado por um topo arredondado seguido de uma pequena alça. O rompimento da linha de pescoço projeta um alvo de baixa. A queda medida é de cerca de 21%.
O alvo de baixa está próximo de US$ 1.550. O ETH é negociado atualmente em torno de US$ 1.795 após a queda, sendo que um longo pavio inferior indica retorno pontual de compradores.
O cenário permanece pessimista após o rompimento. Uma queda adicional de cerca de 5% abaixo de US$ 1.714 pode destravar o caminho para US$ 1.550.
Para reverter o quadro, o Ethereum precisa recuperar os patamares de US$ 1.893 e depois de US$ 2.004. Um retorno acima de US$ 2.004 apagaria boa parte das perdas recentes.
Ainda assim, o volume de venda segue estável, indicando que a fraqueza persiste até que compradores reconquistem o nível de US$ 1.893. Atualmente, US$ 1.714 determina se ocorrerá uma queda em direção a US$ 1.550 ou uma tentativa de recuperação para a faixa dos US$ 2 mil.
