A recuperação de US$ 500 bilhões da Nvidia está deixando o mercado agitado novamente, mas por trás dos holofotes, antigos investidores estão vendendo suas participações e os céticos estão atentos. A euforia retornou, mas os sinais de alerta também.
A Nvidia reacendeu o comércio de IA, adicionando meio trilhão de dólares em valor de mercado em apenas dois dias de negociação. Contudo, sob a euforia, grandes investidores estão recuando e os alertas estão aumentando.
Na segunda-feira, as ações da Nvidia subiram 5,8%, marcando seu maior ganho diário desde abril. Entre o meio do dia de sexta-feira e o fechamento da segunda-feira, a fabricante de chips acrescentou cerca de US$ 500 bilhões em capitalização de mercado, equivalente a US$ 43 bilhões por hora de negociação.
O rali ocorreu após uma semana difícil em que a Nvidia perdeu quase US$ 800 bilhões em valor, destacando o quão rapidamente o capital está rotacionando dentro e fora do comércio de IA.
“A Nvidia adicionou US$ 500 bilhões em capital de mercado em apenas 48 horas — entradas nesta corrida histórica são escassas”, escreveu The Kobeissi Letter. “Compradores na baixa ainda estão em plena força.”
Com uma avaliação de US$ 5,1 trilhões, a Nvidia agora representa 8,5% do S&P 500. Isso é maior do que a soma de seis dos 11 setores do índice, incluindo Materiais, Imobiliário e Utilidades.
Seu valor de mercado também supera o valor combinado de todas as bolsas de valores da Itália, Espanha, Emirados Árabes Unidos e Países Baixos.
SoftBank vende ações da Nvidia, mas mantém investimentos em IA
Enquanto investidores de varejo continuam a procurar o crescimento da Nvidia, a SoftBank discretamente saiu do mercado. O conglomerado japonês vendeu toda a sua participação de US$ 5,83 bilhões na Nvidia em outubro, junto com parte de sua participação de US$ 9,17 bilhões na T-Mobile, como parte de uma estratégia que chamou de “monetização de ativos.”
As vendas ajudaram a SoftBank a reportar um lucro no segundo trimestre de ¥ 2,92 trilhões (US$ 19,1 bilhões), mais que o dobro do ano passado, impulsionado por US$ 19 bilhões em ganhos do Vision Fund, em grande parte atrelados às suas participações na OpenAI.
A empresa também anunciou um desdobramento de ações de 4-para-1 e aumentou seu dividendo provisório enquanto o CEO Masayoshi Son reafirmou o compromisso “total” da SoftBank com inteligência artificial, robótica e infraestrutura de dados.
O Diretor Financeiro da SoftBank, Yoshimitsu Goto, disse que as vendas foram feitas para garantir um “financiamento seguro” enquanto a empresa se prepara para investir mais de US$ 30 bilhões em novos investimentos neste trimestre.
“Queremos oferecer muitas oportunidades de investimento enquanto mantemos a força financeira”, relatou a mídia TradFi, citando Goto.
Advertência de fraude de Burry atinge o mercado de IA
No entanto, nem todos estão comemorando a ascensão meteórica da Nvidia. Michael Burry, famoso por prever a crise financeira de 2008, alertou que hiperescaladores e gigantes de nuvem podem estar inflando artificialmente os lucros ao estender a “vida útil” dos equipamentos de computação.
Dessa forma, eles supostamente reduzem a depreciação reportada na infraestrutura de IA comprada da Nvidia e de outros fornecedores.
Burry estimou US$ 176 bilhões em depreciação subestimada entre 2026 e 2028, o que, segundo ele, poderia superestimar lucros em empresas como Oracle e Meta em 27% e 21%, respectivamente.
Diante desse cenário, alguns analistas alertam que a matemática por trás do boom da IA não é precisa. Ross Hendricks observou que, para justificar as avaliações atuais de IA, as receitas globais precisariam aumentar 20 vezes em cinco anos, ou então o gasto de capital precisaria “despencar”, desencadeando uma ampla correção de mercado.
Ainda assim, o impulso permanece imparável, por enquanto. A Nvidia se tornou a ação definidora da era da IA, com seus chips alimentando tudo, desde data centers a grandes modelos de linguagem como a série GPT da OpenAI.
No entanto, os movimentos contrastantes da SoftBank e os alertas de Burry sugerem que o maior vencedor do mercado pode em breve enfrentar seu teste mais difícil.
