A tokenização de ativos do mundo real (RWA) é frequentemente tratada como uma oportunidade bilionária. Contudo, segundo líderes do setor que participaram recentemente do BeInCrypto X Space, a principal barreira de escala não é a demanda nem a capacidade tecnológica — e sim a forma como instituições avaliam o risco de falha em um ambiente fragmentado e multichain.
O debate ocorreu durante o Online Summit 2026 da BeInCrypto, parte de um programa amplo sobre os desafios de infraestrutura enfrentados pelas finanças digitais. O painel foi realizado em parceria com a 8lends e discutiu como as RWAs podem avançar de projetos experimentais para adoção institucional em larga escala.
Embora produtos de rendimento tokenizados já atraiam capital relevante on-chain, os participantes concordaram que uma participação institucional mais ampla depende da capacidade dos frameworks de interoperabilidade em entregar resultados previsíveis quando ocorrem falhas — e não apenas quando tudo funciona conforme o esperado.
SponsoredLíderes do setor analisam a infraestrutura de RWA
O painel contou com Alex Zinder (CPO da Blockdaemon), Graham Nelson (DeFi Product Lead na Centrifuge), Aravindh Kumar (Business Lead na Avail), Aishwary Gupta (Global Head of Payments and RWAs na Polygon Labs) e Ivan Marchena (Chief Communications Officer na 8lends), reunindo diferentes visões de provedores de infraestrutura, plataformas de RWAs e especialistas em integração entre blockchains.
Durante o debate, foi recorrente o tema de que as ferramentas nativas da cripto avançaram rapidamente, mas as finanças institucionais avaliam riscos sob critérios bem distintos.
Instituições perguntam “Como isso falha?” — e não “Isso funciona?”
Uma das diferenças mais claras destacadas no Space foi a maneira como instituições analisam novas infraestruturas financeiras.
“A adoção institucional não é motivada por hype”, afirmou Alex Zinder, CPO da Blockdaemon. “… As instituições não perguntam ‘isso funciona?’; elas questionam ‘pode falhar e, em caso afirmativo, qual a extensão do dano?’”
Essa questão ganha ainda mais peso num cenário de múltiplas blockchains e RWAs. Embora as conexões crosschain movimentem stablecoins e ativos digitais de maneira eficiente, as instituições exigem transparência sobre governança, responsabilidade e caminhos de recuperação em caso de falhas.
“A oportunidade não está em acabar com a fragmentação”, acrescentou Zinder. “O principal é solucionar a interoperabilidade — e tornar isso um aspecto intrínseco do design.”
Fragmentação age como um freio econômico
A fragmentação entre blockchains foi descrita como um obstáculo mais profundo que um mero transtorno passageiro.
Sponsored Sponsored“A fragmentação não é um problema técnico”, disse Ivan Marchena, CCO da 8lends. “É um custo econômico.”
Conforme Marchena, quando ativos tokenizados estão dispersos entre redes que não se integram de forma eficiente, a liquidez fica isolada, há divergência de preços e a eficiência do capital sofre impactos. Mesmo que as RWAs alcancem escala de trilhões, a fragmentação pode restringir sua efetividade.
Diversos participantes apontaram que a fragmentação provavelmente não desaparecerá. Em vez disso, as plataformas de sucesso serão aquelas que conseguem ocultá-la dos usuários finais — semelhante ao modo como a internet depende de protocolos padronizados, e não de uma única rede.
Polygon: instituições buscam transferência de risco, não mais complexidade
Para a Polygon, o desafio vai além da interoperabilidade: é fundamental como o risco de execução é gerido.
Aishwary Gupta, da Polygon Labs, apontou arquiteturas baseadas em intenção como caminho para instituições participarem sem absorver todo o risco de execução.
Sponsored“Os usuários institucionais buscam uma contraparte capaz de assumir o risco de execução”, disse. “Com sistemas baseados em intenção, eles determinam os resultados e solucionadores especializados cuidam do roteamento e liquidez entre diferentes ambientes.”
Gupta acrescentou que esse modelo permite acessar a liquidez pública das blockchains e, ao mesmo tempo, manter controles de compliance, localização de dados e garantias de liquidação — aspectos que muitas vezes retardam pilotos quando dependem apenas de infraestrutura pública.
Produtos de rendimento estão crescendo primeiro, não o setor imobiliário
Mesmo diante de obstáculos estruturais, o painel concordou que a adoção das RWAs já avança em áreas específicas. Produtos de rendimento — sobretudo treasuries tokenizados, instrumentos de mercado monetário e crédito privado — lideram a utilização on-chain atualmente.
“Hoje vemos uma demanda expressiva por produtos como títulos do Tesouro, mercados monetários e crédito privado”, afirmou Graham Nelson, DeFi Product Lead na Centrifuge. “… Nesses segmentos é onde estão concentrados a maioria dos alocadores de capital on-chain.”
Segundo Nelson, DAOs e emissores de stablecoins estão direcionando recursos para RWAs a fim de diversificar o rendimento, afastando-se das estratégias puramente cripto, o que consolida as RWAs focadas em rendimento como elo natural entre finanças tradicionais e DeFi.
Zinder apoiou essa análise e argumentou que soluções menos complexas, com menor destaque, podem ganhar escala mais rapidamente que novas classes de ativos sofisticadas.
Sponsored Sponsored“Acreditamos que depósitos tokenizados e o rendimento sobre esses depósitos serão um dos primeiros segmentos a ganhar escala”, disse. “… Pode não parecer empolgante, mas o potencial de distribuição é expressivo.”
Controles, não automação, vão definir a escala
O painel também abordou preocupações regulatórias acerca de contratos inteligentes, automação e mecanismos de emergência, especialmente na Europa.
Os palestrantes contestaram a ideia de que mecanismos de pausa comprometam a descentralização, ressaltando que salvaguardas semelhantes já existem em mercados tradicionais.
“A maioria dos grandes protocolos DeFi já dispõe de mecanismos de pausa emergencial”, afirmou Nelson. “O verdadeiro ponto de atenção não é a existência desses controles — mas sim se são padronizados, visíveis e compreendidos pelos reguladores.”
Com RWAs cada vez mais automatizadas e integradas, as instituições só aplicarão capital em grande volume se forem capazes de modelar cenários de risco com precisão e confiança.
Um mercado bidirecional está surgindo
Em vez de uma transição unidirecional das finanças tradicionais para o setor cripto, participantes do painel afirmaram que os ativos do mundo real (RWAs) permitem um fluxo de capital em dois sentidos.
Instituições tradicionais estão avaliando rendimentos on-chain por meio de staking e empréstimos, enquanto capital do setor cripto busca cada vez mais exposição a fluxos de receita do mundo real. Segundo os especialistas, as fornecedoras de infraestrutura constroem as mesmas bases para suportar esse movimento em ambas as direções.
“As estruturas são, de fato, semelhantes”, disse Zinder. “De um lado, ativos do mundo real são trazidos para o ambiente on-chain. Do outro, capital institucional entra no rendimento proveniente do cripto.”
Por enquanto, os produtos de rendimento tokenizados parecem ter maior potencial para impulsionar a adoção. No entanto, a expansão do mercado de RWAs dependerá de a interoperabilidade avançar de uma facilidade para o setor cripto para um modelo de gestão de risco em nível institucional.
