A Robinhood lançou o testnet público da Robinhood Chain, uma Ethereum Layer-2 de nível financeiro construída sobre a Arbitrum. Johann Kerbrat, vice-presidente sênior e gerente geral da Robinhood Crypto, anunciou o testnet durante o Consensus Hong Kong nesta quarta-feira, marcando a primeira fase pública de desenvolvimento da blockchain apresentada pela primeira vez na conferência da companhia em Cannes no ano passado.
Em entrevista à BeInCrypto em Hong Kong antes do anúncio, Kerbrat detalhou a visão da empresa para a blockchain, incluindo ativos do mundo real tokenizados, negociação 24 horas por dia e uma iniciativa de hackathon para desenvolvedores com prêmios de US$ 1 milhão.
Por que construir sua própria chain?
O testnet libera acesso a pontos de entrada da rede, documentação para desenvolvedores e total compatibilidade com as principais ferramentas de desenvolvimento Ethereum. Parceiras do ecossistema, como a Alchemy e a layerzero, já estão construindo sobre a blockchain.
O lançamento acontece em um período chave. A Robinhood divulgou receita de US$ 1,28 bilhão no quarto trimestre nesta terça-feira, ficando abaixo das estimativas dos analistas, que esperavam US$ 1,35 bilhão. A receita de transações com cripto caiu de US$ 268 milhões para US$ 221 milhões no trimestre, acompanhando queda de 23% do Bitcoin no período. As ações da companhia recuaram de uma máxima histórica de US$ 154 em outubro, refletindo o cenário mais fraco para o mercado cripto.
Em julho de 2025, a Robinhood levou pela primeira vez ações dos EUA tokenizadas para clientes da União Europeia por meio de parceria com a Arbitrum, oferecendo tokens de mais de 200 ativos e ETFs sem comissão. O serviço agora abrange mais de 1.000 tokens de ações na UE e no EEA. Contudo, a empresa sempre planejou migrar para sua própria blockchain.
“Foi um processo em duas etapas desde o início. A tecnologia da Arbitrum permite lançar primeiro na Arbitrum One e depois migrar para uma chain proprietária”, disse Kerbrat ao BeInCrypto.
A principal motivação é a possibilidade de customização. Redes Layer 2 de uso geral gerenciam conformidade no nível de smart contract, enquanto a Robinhood Chain incorpora requisitos regulatórios diretamente na camada da blockchain. Essa diferenciação tem papel central para valores mobiliários tokenizados, nos quais a criação e destruição de tokens de ações devem seguir regras específicas de cada jurisdição.
A blockchain permanece permissionless — ou seja, qualquer um pode construir sobre ela — mas os produtos lançados pela Robinhood serão criados especialmente para serviços financeiros regulados.
De tokens de ações a ativos do mundo real
A tokenização de ações listadas foi apenas o início. As expectativas da Robinhood incluem expandir para private equity, imóveis, arte e outros ativos do mundo real, conforme destacou Kerbrat.
Outro componente central é a ampliação do horário de negociação. Atualmente, os tokens de ações da Robinhood podem ser negociados 24 horas por dia, cinco dias por semana. A transição para a Robinhood Chain deve permitir operações 24/7, eliminando a dependência dos horários das bolsas tradicionais.
A liquidação instantânea e a autocustódia também estão nos planos, além de integração com pools de liquidez e protocolos de empréstimos. Esses recursos representam um avanço em relação ao produto atual, que usa infraestrutura da Arbitrum One.
Ecossistema de desenvolvedores e foco em DeFi
No curto prazo, a Robinhood quer atrair desenvolvedores para criar exchanges descentralizadas, plataformas de negociação perpétua e protocolos de empréstimo sobre sua blockchain. Essas iniciativas complementam seus serviços já oferecidos na área financeira e cripto.
Para impulsionar o ecossistema, a companhia planeja uma série de hackathons em diferentes regiões, distribuindo US$ 1 milhão em prêmios. Segundo Kerbrat, o foco será direcionado a aplicações financeiras.
Expansão Ásia-Pacífico
O lançamento do testnet durante o Consensus Hong Kong coincide com a ampliação da presença da Robinhood na região Ásia-Pacífico. Em junho de 2025, a Robinhood concluiu a aquisição de US$ 200 milhões da Bitstamp, garantindo acesso a mais de 50 licenças e registros da exchange em todo o mundo, além de seu serviço institucional de cripto como serviço.
Kerbrat comentou que o evento foi uma oportunidade de encontrar clientes da Bitstamp sediados em Singapura presencialmente. Com a aquisição, a Robinhood agora possui licenças em Singapura e Indonésia e ainda comprou duas empresas menores no país para fortalecer operações locais.
Com aproximadamente 13 milhões de usuários de cripto, a Indonésia é um mercado prioritário. Segundo Kerbrat, as conversas iniciais com autoridades indonésias têm sido positivas, com discussões centradas em conformidade contra lavagem de dinheiro e divulgação de riscos, sem resistência significativa à entrada da empresa.
O histórico regulatório da Robinhood — incluindo FINRA, New York DFS, MiCA na UE e MAS em Singapura — dá confiança à empresa para operar em diferentes países, analisou Kerbrat.
Diversificando o modelo de receita
O resultado abaixo das expectativas no quarto trimestre expõe uma questão recorrente: a alta dependência da Robinhood em receitas de transações, especialmente provenientes da negociação de cripto. A empresa trabalha para diversificar essas fontes.
O serviço de staking, lançado nos EUA em 2025, já soma cerca de US$ 1 bilhão em ativos alocados. A Robinhood Chain também terá como objetivo gerar receita por meio de infraestrutura no longo prazo.
No segmento de negociação, a Robinhood investiu em ferramentas avançadas para atrair traders de alta frequência e grande volume — um segmento que assegura fluxo de receita mais constante mesmo em períodos de baixa, segundo Kerbrat. A companhia também aumentou suas faixas de taxas de três para sete, chegando a taxas de até 0,03% para traders com grandes volumes.
O canal institucional também se expande. A oferta de cripto como serviço da Bitstamp permite que bancos, fundos de hedge e family offices ofereçam ativos digitais a seus clientes. Kerbrat frisou que instituições costumam ingressar no mercado durante quedas, ajudando a criar um amortecedor anticíclico.
Enquanto isso, os mercados de previsão têm apresentado crescimento expressivo. O CEO Vlad Tenev afirmou em evento da empresa, realizado em dezembro, que os mercados de previsão são a “linha de produto que mais cresce em receita da história da Robinhood”, com 11 bilhões de contratos negociados por mais de um milhão de clientes.
Próximos passos
A testnet pública é a primeira etapa de um lançamento dividido em várias fases. A Robinhood prevê migrar seus produtos atuais de tokens de ações para a chain antes de iniciar a transição para a mainnet. Até o momento, não há um prazo definido para o lançamento da mainnet.
“Nossa visão permanece a mesma: estamos desenvolvendo o superapp financeiro”, afirmou Vlad Tenev, CEO da empresa, no balanço do quarto trimestre.
