Em um desenvolvimento bastante surpreendente, a SEC emitiu uma dispensa permitindo que a Ripple venda valores mobiliários a investidores privados. Isso contraria diretamente as decisões da juíza Torres no longo processo de apelações cruzadas do caso XRP.
Especialistas jurídicos pareceram perplexos com a medida, mas reconheceram que não há uma maneira clara de impedi-la. A Ripple provavelmente terá uma nova fonte de receita, mas isso pode minar o sistema legal como um todo.
A SEC atendeu aos desejos da Ripple?
Nos últimos meses, a Ripple e a SEC estiveram envolvidas no processo de apelação de sua batalha legal histórica. Embora ambas as partes tenham desistido do caso em março, trabalharam juntas para tentar remover uma restrição da era Gensler.
Essa restrição proibia a Ripple de vender valores mobiliários a investidores de varejo.
O esforço falhou objetivamente pela via tradicional, mas a Comissão está tentando atender ao pedido da Ripple de qualquer forma por meio de uma dispensa, que foi emitida na última sexta-feira:
“À luz dos fatos e circunstâncias… a Comissão determinou… que há uma boa razão para não negar a isenção contida no documento. Assim, FICA ORDENADO… que uma dispensa da aplicação da disposição de desqualificação… é concedida à Ripple”, dizia a dispensa.
O que tudo isso significa? Essencialmente, a dispensa da SEC teoricamente atende ao maior pedido da Ripple na apelação cruzada. A Ripple queria que suas multas fossem reembolsadas e as violações apagadas de seu histórico legal, o que não está acontecendo.
No entanto, a suspensão da proibição de vendas de valores mobiliários era seu objetivo mais importante.
Uma medida sem precedentes
Marc Fagel, ex-oficial e litigante da SEC que examinou de perto o caso Ripple, pareceu completamente surpreso. Em uma thread no X (antigo Twitter), ele chamou a medida de “sem precedentes e possivelmente duvidosa”, “possivelmente ilegal“, entre outros termos.
Ele destacou que a juíza responsável pela apelação cruzada rejeitou explicitamente o pedido da Ripple em algumas ocasiões. Portanto, Fagel referiu-se a essa dispensa como “um claro desrespeito ao tribunal”.
No entanto, ele enfatizou que não há um caminho claro para bloquear ou revogar essa dispensa:
“Mesmo que seja ilegal, quem vai reclamar? Pelo menos a menos que os investidores de XRP percam seu dinheiro e perguntem por que a SEC não impediu isso”, disse ele.
Quando questionado sobre uma possível ação judicial, Fagel respondeu:
“Quem vai abrir o caso? Se a Ripple começar a vender XRP de acordo com a dispensa, a SEC obviamente não vai se importar, e o tribunal não pode agir por conta própria, mesmo que acredite que a liminar está sendo violada indevidamente.”
Em outras palavras, essa dispensa representa um novo território na regulamentação cripto. Enquanto a empresa tiver essa dispensa, pode argumentar que qualquer venda de valores mobiliários é completamente legal.
No curto prazo, a SEC deu à Ripple uma nova e valiosa fonte de receita. Essas vendas de valores mobiliários podem financiar uma série de planos de crescimento ambiciosos. Os entusiastas do XRP têm muitos motivos para se animar, a menos que alguém bloqueie a dispensa de alguma forma.
Olhando para o futuro, no entanto, isso representa uma intensa escalada legal. A SEC já está recebendo críticas por favorecer injustamente a indústria cripto, e agora está indo ainda mais longe.
A longo prazo, isso pode minar todas as salvaguardas do governo federal para controlar o setor cripto.
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