Investidores de Bitcoin (BTC) estão acompanhando o Simpósio Econômico de Jackson Hole deste ano com intensidade incomum.
Narrativas de mercado convergem em torno da possibilidade de que o encontro anual de banqueiros centrais possa ser um momento crucial para ativos de risco como o Bitcoin.
Jackson Hole influenciará Bitcoin e mercados de liquidez
O simpósio de Jackson Hole tem um histórico de abalar os mercados globais. No entanto, com dinâmicas de liquidez, pressões inflacionárias e expectativas de políticas se chocando desta vez, alguns analistas veem a mensagem do Fed em Wyoming como um potencial catalisador de alta para o Bitcoin.
Ben Bernanke usou o evento em 2010 para sinalizar afrouxamento quantitativo (QE), enquanto o discurso de Jerome Powell em 2022, com seu tom agressivo, fez as ações despencarem.
Analistas argumentam que esses precedentes históricos destacam por que os mercados de cripto devem prestar atenção.
“Jackson Hole tem sido o local para declarações críticas que mudaram a direção dos mercados. Os sinais dados pelo Fed no final de agosto moldam os fluxos de liquidez e o apetite por risco. O fato de o BTC ser um ‘barômetro de liquidez’ torna Jackson Hole bastante crítico para ele”, explicou Kerem, da CryptoQuant, em uma análise.
Em uma análise complementar, Kerem acrescentou que o discurso de Powell em 22 de agosto será crucial para determinar quão próximo o Fed está de um corte de taxa em setembro.
Combinado com a divulgação dos dados do PCE central no final do mês, o evento pode ajudar a traçar o caminho para os ativos de risco no outono.
Padrões históricos em torno de Jackson Hole adicionam mais peso à antecipação do mercado. A Oraclum Capital destacou que quase todas as reuniões de Jackson Hole nos últimos sete anos foram seguidas por uma correção, com a única exceção em 2023.
Naquele ano, Powell declarou vitória sobre a inflação e sinalizou que cortes de taxa estavam se aproximando, elevando os mercados em vez de afundá-los.
“Reiterar o FOMC de julho e uma mensagem um tanto agressiva NÃO está precificado no mercado. Isso poderia ser um catalisador para uma venda regular em agosto-setembro. No entanto, se Powell se tornar mais brando, isso poderia ser um grande impulso para as ações; outro recorde histórico é certo nesse caso”, escreveram eles em uma análise.
O caso para um resultado otimista
Nem todos os analistas estão se preparando para turbulências. Alguns argumentam que condições macroeconômicas podem tornar o Jackson Hole deste ano um evento de alta para o Bitcoin.
A Capital Flows apontou que a tendência de três meses do Payroll Não Agrícola (NFP) permanece positiva, mostrando criação consistente de empregos.
Enquanto isso, indicadores de inflação como PCE, CPI e PPI surpreenderam positivamente, enquanto os swaps de inflação estão acima de 3%.
Ao mesmo tempo, os spreads de crédito se estreitaram para o ponto mais baixo do ciclo, sugerindo que os mercados estão longe de precificar estresse.
“O crescimento e a inflação estão acelerando… o Fed permitiu que 50 pontos-base de cortes de taxa permanecessem precificados nos mercados futuros”, escreveu a Capital Flows em uma análise.
A Capital Flows argumentou que isso representa um erro de política que cria um impulso de liquidez positivo, elevando os preços dos ativos.
A implicação é que, enquanto o Fed evitar uma guinada agressiva em Jackson Hole, as dinâmicas de liquidez podem continuar a apoiar o Bitcoin e as ações.
O presidente do Fed enfrentará a tensão de encontrar um equilíbrio entre tranquilizar os mercados e manter a credibilidade sobre a inflação.
Por um lado, se o Fed for muito brando, as taxas de longo prazo podem subir à medida que os investidores questionam se a política é excessivamente acomodatícia. No entanto, se for muito agressivo, os mercados podem rapidamente reavaliar o risco, desencadeando volatilidade em ações, títulos e cripto.
O resultado pode depender do tom. Uma repetição agressiva do FOMC de julho corre o risco de desencadear a “venda regular de agosto-setembro”. Enquanto isso, uma surpresa branda poderia liberar mais uma alta nos ativos de risco.
A direção de curto prazo do Bitcoin pode depender menos de seus fundamentos e mais das palavras de Powell em Wyoming na sexta-feira.
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