O preço do Ethereum inicia março após um fevereiro difícil que resultou em uma queda próxima de 20%. O ETH acumula agora seis meses consecutivos de perdas desde setembro de 2025, uma sequência sem precedentes em sua trajetória. Caso março termine em baixa, chegará a sete meses, consolidando essa como a mais longa sequência de queda já registrada pelo Ethereum.
Embora historicamente março apresente retorno mediano de quase 9% para o ETH, o cenário atual sugere que o passado pode ter pouca utilidade como referência. Veja o que os dados mostram.
O gráfico semanal já apresentou uma queda
Até mesmo fevereiro de 2025, que registrou queda de 32%, foi seguido por tentativa de recuperação nos meses seguintes. Desta vez, no entanto, a pressão vendedora se mantém intensa, como evidencia o gráfico semanal. São seis meses seguidos de perda, sem considerar março (recém-iniciado), configurando um movimento expressivo de baixa.
Desde 7 de abril de 2025, o preço do Ethereum vem sendo negociado em um padrão de cabeça e ombros. Trata-se de uma estrutura de reversão baixista, em que um pico central (a cabeça) é ladeado por dois picos menores (os ombros). O rompimento foi confirmado no início de janeiro de 2026 e não se tratou de um recuo pontual. Foi uma ruptura estrutural.
O objetivo técnico desse padrão projeta uma queda de cerca de 53% a partir da linha de rompimento, mirando aproximadamente US$ 1.320. Embora esse patamar ainda não tenha sido atingido, o padrão segue ativo e sem resolução.
Para piorar, dois novos cruzamentos de baixa estão se formando nos Médias Móveis Exponenciais (EMAs) semanais, que suavizam dados de preços para indicar a direção da tendência.
A EMA de 50 períodos se aproxima da EMA de 100 períodos, enquanto a EMA de 20 períodos se aproxima da EMA de 200 períodos. O último cruzamento confirmado, quando a EMA de 20 períodos ficou abaixo da EMA de 50 períodos no início de janeiro, antecedeu uma correção de 46%.
Caso esses novos cruzamentos se confirmem, reforçarão a tendência de baixa nos prazos mais longos.
Saídas de ETF de ethereum não garantem suporte institucional
Diferentemente do Bitcoin, onde os resgates dos ETFs à vista vêm desacelerando, o cenário do ETF de Ethereum está se agravando. Fevereiro registrou US$ 369,87 milhões em saídas líquidas, superando os US$ 353,20 milhões de janeiro. Isso reverteu a tendência de melhora, que chegou a trazer expectativa positiva quando as saídas de janeiro recuaram em relação a dezembro, que somou US$ 616,82 milhões.
São quatro meses seguidos de saídas desde novembro de 2025, quando houve retirada de US$ 1,42 bilhão. O último saldo positivo foi em outubro de 2025, com US$ 569,92 milhões.
Para o preço do Ethereum, isso significa que não há formação de piso institucional de demanda ao iniciar março. O capital que apoiava o ETH por meio dos ETFs está sendo retirado e, ao contrário do Bitcoin, a saída permanece intensa.
HODLers estão comprando, mas o cenário se complica
Nesse contexto negativo, um dado on-chain chama atenção. Investidores de Ethereum, carteiras que mantêm ETH por 155 dias ou mais, intensificaram fortemente as compras. Em 21 de fevereiro, o indicador de variação da posição líquida desses investidores marcava +6.829 ETH. Em 1º de março, avançou para +252.142 ETH, um salto de 3.500% que, à primeira vista, indica firme convicção.
No entanto, o contexto traz complexidade a esse sinal. O último grande período de compras por parte dos investidores começou em 26 de dezembro de 2025, quando o preço do Ethereum estava em torno de US$ 2.920. Eles mantiveram a acumulação enquanto o preço subiu para US$ 3.350 até 14 de janeiro. Em seguida, ocorreu o cruzamento das médias móveis semanais, e o valor passou a cair de forma acentuada. Esses investidores continuaram comprando durante a queda. A posição líquida ficou negativa apenas em 2 de fevereiro, quando o ativo já havia recuado para US$ 2.340.
Muitos desses investidores provavelmente estão presos na faixa entre US$ 2.340 e US$ 3.350. O movimento atual de compras pode não demonstrar uma convicção otimista, mas sim uma tentativa de reduzir o preço médio e buscar o ponto de equilíbrio. Investidores de varejo devem ter cautela ao seguir esse sinal, pois a motivação pode estar ligada à tentativa de evitar prejuízos, e não a uma estratégia bem definida.
Mas há um motivo para essas compras e os principais níveis de preço do ethereum para acompanhar
Se esses investidores estão presos, por que aumentam a exposição agora, mesmo com o mercado em baixa? O gráfico de 12 horas pode trazer a resposta.
Entre 12 e 28 de fevereiro, o Ethereum marcou uma mínima mais baixa, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI), um oscilador de momento, apresentou uma mínima mais alta. Esse movimento caracteriza uma divergência de alta, sinalizando o enfraquecimento da força vendedora mesmo com o preço em queda. A divergência já provocou uma reação de alta, com o Ethereum subindo aproximadamente 11,7% a partir das mínimas.
Além disso, essa recuperação desenha um padrão de ombro-cabeça-ombro invertido no gráfico de 12 horas, estrutura clássica de reversão de tendência. É por esse possível rompimento de curto prazo que muitos investidores miram, buscando recuperar perdas provocadas pelo movimento de janeiro. O cenário técnico se mostra concreto, e a divergência do RSI já foi confirmada pelo início da alta.
A linha do pescoço está na faixa entre US$ 2.160 e US$ 2.180. Caso o Ethereum encerre acima desse patamar, a projeção indica uma alta de cerca de 19%, com alvo em torno de US$ 2.590. Antes disso, as regiões das extensões de Fibonacci em US$ 2.050 e US$ 2.400 funcionarão como resistências intermediárias.
Pelo lado negativo, uma queda abaixo de US$ 1.830 enfraquece a configuração de reversão. Um fechamento inferior a US$ 1.790 anula totalmente o cenário de retomada, e o padrão semanal de ombro-cabeça-ombro volta a ganhar força, colocando o alvo em US$ 1.320 novamente em evidência.
O caminho mais provável para março reflete o cenário do Bitcoin: expectativa de recuperação baseada na formação gráfica de 12 horas e no movimento de acumulação dos investidores, seguida de novo aumento na pressão vendedora, já que a tendência semanal permanece negativa.
A recuperação é efetiva, mas enfrenta uma tendência de baixa mais ampla.
