O preço das ações da Strategy não conseguiu manter a alta apesar de a empresa seguir comprando mais Bitcoin. A última aquisição, de US$ 40 milhões em 23 de fevereiro, coincidiu com novo início de queda nos papéis. Contudo, esse não foi o único fator a influenciar o desempenho.
Enquanto a ação MSTR caiu mais de 9% em 24 de fevereiro, houve uma recuperação de 16% em 25 de fevereiro, sinalizando reação. No momento desta reportagem, apresenta queda superior a 3% em relação ao fechamento de ontem. Os papéis agora acumulam queda de cerca de 4% frente ao pico da última sexta-feira e de quase 63% no intervalo de seis meses, aumentando preocupações sobre um recuo mais amplo, mesmo com o aumento da posição em BTC.
A Strategy adquiriu 592 Bitcoin em 23 de fevereiro, investindo cerca de US$ 40 milhões ao preço médio próximo de US$ 67.286 por unidade. Assim, o total atingiu 717.722 BTC, com valor médio acumulado de US$ 76.020.
Normalmente, esse tipo de compra agressiva fortalece a confiança dos investidores por sinalizar convicção no longo prazo para o Bitcoin.
Mas, neste período, o preço das ações da Strategy continuou caindo em vez de se estabilizar, mantendo o movimento de baixa iniciado em 19 de fevereiro, apesar de pequenas recuperações. Essa fraqueza acompanha o próprio desempenho do Bitcoin.
A ação chegou a subir para US$ 137 em 25 de fevereiro, acompanhando a recuperação do Bitcoin de US$ 64.500 para US$ 69.400, uma valorização de 2,5%. Contudo, com o novo recuo do Bitcoin, a Strategy igualmente voltou a cair, evidenciando a forte correlação com a moeda digital.
Isso mostra que a Strategy segue operando como uma espécie de veículo alavancado para o Bitcoin. Quando o BTC pausa ou recua, a ação costuma cair de forma mais acentuada, já que o valor de mercado da empresa já precifica altas expectativas sobre o potencial das reservas em BTC.
A última compra de Bitcoin não alterou esse cenário, trazendo uma dúvida relevante: os investidores institucionais ainda dão suporte à ação?
Fluxo de dinheiro institucional indica aumento do risco de saída
O indicador Chaikin Money Flow (CMF) agora emite sinal de alerta. O CMF avalia se grandes investidores estão comprando ou vendendo, ao combinar preço e volume negociado.
Quando o CMF ultrapassa a linha zero, aponta para acumulação dos institucionais. Um movimento abaixo de zero indica distribuição, ou seja, saída de capital do ativo.
Entre 12 de janeiro e 23 de fevereiro, o CMF subiu enquanto o preço das ações da Strategy caía, com eventuais avanços acima da linha zero. Essa divergência positiva indicava que os institucionais vinham acumulando ações durante o período de fraqueza, o que chegou a gerar fluxos líquidos positivos e impulsos de recuperação.
Esse movimento contribuiu para uma valorização de 33% entre 5 e 25 de fevereiro. Entretanto, o cenário mudou. O CMF se estabilizou em torno do zero, evidenciando que, neste momento, o fluxo institucional mostra indecisão.
O que chama atenção é que essa mudança ocorreu imediatamente após o anúncio da última compra de Bitcoin pela Strategy, em 23 de fevereiro. O CMF indica que investidores institucionais podem não estar acumulando ações da Strategy, mesmo com as compras de BTC.
Essa desconexão enfraquece a tese otimista e sugere possível perda de confiança do mercado nos papéis. O futuro movimento do CMF pode definir os próximos passos para o preço da ação MSTR.
Ao mesmo tempo, indicadores de momento já sinalizavam que o recuo recente (entre 25 e 26 de fevereiro) era previsto, pois a força relativa já indicava enfraquecimento.
Divergência de baixa alertou para queda no preço das ações da MSTR
O Índice de Força Relativa (RSI), que mede o grau de força do momento numa escala de 0 a 100, mostrou divergência de baixa antes do recuo mais recente.
Do dia 9 de dezembro até 25 de fevereiro, o preço das ações da Strategy registrou topos mais baixos, enquanto o RSI formava topos mais altos. Tal padrão sugere perda de força, pois o preço sobe sem suporte robusto de compras.
Esse tipo de divergência costuma preceder correções significativas. Divergências semelhantes apareceram em outros momentos recentes, e em todos eles houve ajustes intensos no curto prazo.
Por exemplo, uma divergência anterior encerrada em meados de janeiro desencadeou uma queda de 45%, formando a principal tendência de baixa que ainda define a estrutura mais ampla do papel.
Uma mais recente, concluída em 20 de fevereiro, resultou em uma queda próxima de 13%. A atual já eliminou 6% dos ganhos, mas, como o padrão baixista mais amplo segue presente, essa queda pode ser apenas o início de um movimento mais extenso para baixo. Esse cenário não é positivo para os acionistas da MicroStrategy.
Estrutura de análise indica ação da Strategy com tendência para US$ 70
O preço das ações da MicroStrategy já rompeu abaixo de um padrão de bandeira de baixa, que representa uma sequência de continuidade dentro de recuperações temporárias em tendências de queda mais profundas. Quando esse formato se rompe, costuma ocorrer uma nova forte pressão vendedora.
No momento, o suporte mais relevante está próximo de US$ 119. Caso esse patamar seja perdido, o próximo suporte está na região de US$ 106, seguido por outro nível técnico intenso perto de US$ 85.
No entanto, a projeção completa de queda com base nos níveis de retração de Fibonacci aponta para a área de US$ 71 (a zona dos US$ 70), que coincide com o nível de 0,786 da Fibonacci e projeta uma baixa superior a 45% em relação ao topo do movimento.
Pela perspectiva de alta, o primeiro sinal de força só ocorre se a Strategy recuperar os US$ 139. Entretanto, somente acima de US$ 155 a estrutura baixista seria invalidada, indicando possível reversão de tendência.
Enquanto esses patamares de resistência não forem superados, a configuração atual sinaliza que a MicroStrategy segue exposta a novas quedas. A região dos US$ 70 surge como principal alvo técnico se o suporte em US$ 85 for perdido, considerando a continuidade da fraqueza do Bitcoin.
