Houve uma queda acentuada nos endereços ativos diários em Plataformas de Contratos Inteligentes (SCPs) nos últimos meses, levantando preocupações entre investidores e desenvolvedores.
Enquanto isso, a atualização Pectra do Ethereum pode ser o ponto de virada, com o analista de cripto Jamie Coutts chamando o estado atual de uma limpeza do ecossistema.
SCPs veem queda acentuada em usuários ativos
Jamie Coutts, que desenvolveu o produto de pesquisa de cripto da Bloomberg Intelligence, afirma que esta é a pior queda já registrada na história das SCPs.
Ele também menciona que é muito pior do que o mercado de baixa de 2022-2023, com endereços ativos diários caindo 40,5% em apenas cinco meses.
“Esta é a maior queda de uso na história das SCPs,” escreveu Coutts.
A análise de Coutts oferece uma visão mais profunda do ecossistema cripto mais amplo, que está simultaneamente testemunhando um aumento na liquidez global e um recorde histórico no valor de mercado de stablecoins.
Embora o setor pareça estar passando por uma reestruturação, Coutts afirma que essa queda não indica a morte das plataformas de contratos inteligentes. Em vez disso, é uma limpeza necessária do ecossistema.
O analista atribui a queda nos endereços ativos diários a vários fatores-chave, incluindo o aumento da atividade artificial.
“Grande parte do crescimento do ciclo passado foi artificial: Uso inflado por bots e fazendas Sybil, Programas de incentivo criaram tração temporária sem aderência. O desmonte reflete uma limpeza da atividade falsa, não a morte do setor,” Coutts explica.
O aumento de bots e ataques Sybil, onde atores mal-intencionados criam múltiplas identidades falsas para manipular as métricas de uso de uma plataforma, inflou artificialmente os números de atividade em várias plataformas de contratos inteligentes.
Agora, à medida que esses usuários falsos são eliminados, o verdadeiro potencial de crescimento das SCPs está se tornando mais claro.
Além disso, essa tendência sugere que SCPs com ecossistemas de aplicativos fracos ou casos de uso limitados enfrentarão compressão significativa de avaliação. Isso é especialmente verdadeiro sem integração de stablecoins ou aplicações de ativos do mundo real (RWA).
Coutts menciona que muitos tokens de SCP correm o risco de compressão de avaliação se suas plataformas não oferecerem alta capacidade de processamento, baixo custo e capacidades reais de liquidação.
O mercado provavelmente recompensará plataformas maduras capazes de suportar atividade econômica real. Isso inclui transações de stablecoins, pagamentos e aplicações nativas de IA.
“…no futuro, o valor se concentrará em plataformas que possibilitem alta capacidade de processamento, baixo custo, liquidação real e automação agentica,” ele acrescentou.
Aumento do staking de Ethereum após Pectra
Essas previsões estão alinhadas com a recente atualização Pectra do Ethereum, que entrou em vigor em 7 de maio de 2025.
A atualização Pectra introduz recursos importantes que podem ajudar o Ethereum, a maior plataforma de contratos inteligentes, a se manter à frente neste campo. Especificamente, a atualização melhora o modelo de staking do Ethereum e as operações dos validadores.
A CryptoQuant recentemente indicou um aumento expressivo no staking de ETH em torno das notícias da atualização Pectra. Especificamente, antes das notícias da atualização Pectra, o staking viu uma saída líquida de cerca de 1,02 milhão de ETH, refletindo incerteza.
No entanto, após as notícias, o staking se recuperou com uma entrada de 627 mil ETH, sinalizando uma renovada confiança do mercado no ecossistema de staking do ativo.
“Antes das notícias da Pectra (16 de nov – 15 de fev): o staking de ETH caiu de ≈34,88M para 33,86M ETH, uma saída líquida de ~1,02M ETH. Este período reflete incerteza do mercado e leve desmonte de posições de staking antes da atualização. Após as notícias da Pectra (16 de fev – 16 de maio): o total de ETH em staking subiu de 33,78M para 34,41M ETH — uma entrada líquida de ~627K ETH. Indica confiança renovada no processo de staking após a atualização,” escreveu o analista da CryptoQuant Kripto Mevsimi.
Bohdan Opryshko, cofundador e COO da Everstake, disse ao BeInCrypto que a atualização Pectra pode ser a mais amigável para instituições do Ethereum. Ele afirma que a atualização é o sinal mais claro de que o Ethereum está pronto para capital conservador.
“Pela primeira vez, as instituições podem fazer staking em grande escala com clareza operacional e complexidade reduzida. É um sinal verde para o capital conservador se envolver no staking nativo do Ethereum”, disse Opryshko ao BeInCrypto.
Além disso, a introdução de contas inteligentes pelo Pectra permite que carteiras Ethereum executem lógica de contratos inteligentes. Isso pode impulsionar a integração de stablecoins.
Liquidez deve impulsionar rali, mas valor se concentrará em SCPs com aplicações práticas e stablecoins
Isso pode melhorar a escalabilidade. Isso tornaria o Ethereum mais adequado para lidar com atividades econômicas reais, como pagamentos e transações financeiras.
No entanto, Coutts destacou uma divergência entre a ação de preço e a atividade da rede, um fenômeno comum no espaço cripto. Enquanto os mercados se estabilizam, a atividade em muitos SCPs permanece estagnada.
Coutts observa que essa divergência não vai durar. Capitais mais sofisticados fluirão cada vez mais para plataformas que ancoram comportamentos econômicos reais, especialmente por meio de fluxos de stablecoins e pagamentos.
“Os mercados podem estar se estabilizando, mas a atividade não está,” Capitais mais sofisticados irão cada vez mais se direcionar para chains que ancoram comportamentos econômicos reais, especialmente por meio de fluxos de stablecoins, pagamentos e aplicações nativas de IA,” diz Coutts.
Por fim, Coutts prevê que um rali impulsionado por liquidez retornará, alimentado pela significativa liquidez esperada para entrar no sistema nos próximos meses.
Contudo, ele adverte que o valor provavelmente se acumulará em um subconjunto de SCPs que podem oferecer valor tangível por meio de aplicações no mundo real e integração de stablecoins. Esse sentimento está alinhado com as atualizações estruturais trazidas pelo fork Pectra do Ethereum.
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