Peter Schiff alertou que um colapso da Strategy impactaria o Bitcoin muito mais do que os efeitos causados pela queda da FTX.
O conhecido defensor do ouro argumentou que Michael Saylor poderia ser lembrado como um vilão ainda maior que Sam Bankman-Fried. Schiff avaliou que a Strategy representa um teste significativamente mais relevante do que a FTX.
Queda da Strategy pode superar o colapso da FTX?
Schiff fez as declarações na X. Ele afirmou que a possível queda da Strategy projeta consequências para o Bitcoin superiores às causadas pelo fim da FTX.
O analista acrescentou que qualquer pessoa que tenha defendido Saylor publicamente terá “muito a explicar”.
A comparação ganha força, já que a derrocada da FTX em 2022 eliminou bilhões em fundos de clientes e provocou uma liquidação generalizada no mercado. Porém, a exposição da Strategy é mais ampla e direta.
A companhia mantém mais de 843 mil Bitcoin (BTC), cerca de 76% de todo o BTC registrado nos balanços de empresas listadas em bolsa.
A Strategy enfrentou forte pressão em 2026. O movimento de preços do Bitcoin tem sido desfavorável, já que o BTC opera distante das máximas históricas. Segundo estimativas, a empresa acumula aproximadamente US$ 14 bilhões em perdas não realizadas.
As investigações jurídicas contra a Strategy também aumentaram. O escritório Rosen Law Firm apura se executivos divulgaram informações potencialmente enganosas relacionadas a cinco valores mobiliários da empresa.
Saylor defende o modelo
Além disso, a cobertura das ações preferenciais da Strategy diminuiu: passou de mais de sete anos para aproximadamente 14 meses. Diante desse cenário, alguns analistas questionam se o modelo altamente alavancado resiste a uma fase prolongada de baixa.
Saylor rebateu essas preocupações, declarando que o risco de liquidação só existiria caso o Bitcoin recuasse para US$ 8 mil. O executivo afirmou que pretende refinanciar dívidas ao invés de vender BTC. No entanto, as críticas persistem diante da redução das margens financeiras.
Outros nomes relevantes manifestaram incertezas semelhantes. Jeremy Grantham, bilionário, utilizou termos contundentes ao classificar o Bitcoin como uma bolha especulativa sem lastro fundamental.
O próprio Schiff já havia previsto uma espiral de queda na estrutura das ações preferenciais da Strategy meses antes desses alertas recentes.
Schiff contesta argumento do proof of work do Bitcoin
Schiff também questionou uma afirmação feita no programa Squawk Box, da CNBC, de que o Bitcoin obtém valor do proof of work. Ele chamou esse raciocínio de falácia e disse que esforço por si só não gera valor.
O economista comparou a mineração de Bitcoin à mineração de ouro. Para ele, o processo do Bitcoin não resulta em algo tangível, enquanto a extração aurífera gera um produto físico com utilização direta na indústria e no comércio.
