A Hashdex está encerrando seu ETF de Bitcoin. É o primeiro ETF spot de Bitcoin nos Estados Unidos a anunciar o fechamento. No último trimestre completo, o fundo arrecadou US$ 6.453 em taxas.
As cotas são negociadas na NYSE Arca até 17 de agosto. Investidores que mantiverem suas cotas receberão pagamento em dinheiro por volta de 28 de agosto.
Por que o primeiro ETF spot de Bitcoin está sendo encerrado?
O fundo era pequeno demais para se sustentar. A Hashdex cobra uma taxa de 0,25%. Com US$ 14,56 milhões sob gestão, essa taxa gera cerca de US$ 26 mil ao ano.
Os relatórios mostram essa queda. As taxas somaram US$ 47.521 durante todo o ano de 2025. No início de 2026, o valor trimestral foi de US$ 6.453.
Nesse período quem custeou as despesas foi a Hashdex. Os relatórios detalham gastos com custódia, auditorias, advogados, contadores, taxas da SEC e documentação fiscal como responsabilidades do patrocinador.
A BlackRock cobra a mesma taxa de 0,25%. No entanto, o ETF de Bitcoin da BlackRock tinha US$ 47,5 bilhões sob gestão em 4 de agosto. Ou seja, aproximadamente 3.260 vezes o tamanho do DEFI.
O que os investidores do DEFI enfrentarão a seguir?
Os investidores podem vender suas cotas até 17 de agosto. Taxas usuais de corretagem continuam valendo. Após essa data, as cotas deixam de ser negociadas e são retiradas da exchange.
Em seguida, a Hashdex venderá os 225,58 Bitcoin do fundo. Os cotistas receberão sua parte em dinheiro, descontando os custos do encerramento.
O patrocinador fez um alerta extra. O preço do Bitcoin pode oscilar bastante durante a venda. O preço do Bitcoin era negociado próximo de US$ 64.274 na quarta-feira, com alta de 0,6%.
Vender antes também pode não ser simples. O DEFI registrou apenas 131 cotas negociadas no dia 4 de agosto. Elas somavam US$ 9.560.
Um segmento em que escala define a sobrevivência
O fundo, em si, funcionava normalmente. Ele acompanhava o preço do Bitcoin com uma diferença de apenas 0,02%. Inclusive, apresentava crescimento. Os ativos aumentaram 58% entre 31 de março e 4 de agosto, passando de US$ 9,22 milhões para US$ 14,56 milhões.
A quantidade de cotas subiu de 120 mil para 200 mil. Apesar disso, a Hashdex optou pelo encerramento.
O argumento frequente é o de mau momento. O DEFI foi lançado em 2022 como fundo de futuros. Em março de 2024, passou a deter Bitcoin físico.
Ainda assim, o timing não é toda a explicação. O Morgan Stanley lançou o MSBT em abril de 2026, bem depois, e captou cerca de US$ 34 milhões logo no primeiro dia.
O DEFI, por sua vez, recebeu US$ 4,27 milhões ao todo. Esse montante levou mais de dois anos para ser atingido.
O BTCW, da WisdomTree, mostra situação semelhante. Cobra a mesma taxa de 0,25% e gerencia US$ 143,3 milhões.
A Hashdex ainda administra mais de US$ 200 milhões em produtos nos Estados Unidos. Portanto, trata-se de um fechamento pontual, não uma saída do mercado. A verdadeira questão é quantas gestoras pequenas conseguem se manter enquanto as cinco maiores gestoras detêm a maior parte dos recursos.
