Os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiram uma taxa de juros de 5% na sexta-feira. A máxima de uma década, dá continuidade à liquidação que tem sido acompanhada por uma queda acentuada dos preços desde o início do ano.
Os investidores que procuram ativos seguros em meio ao conflito Israel-Hamas reduziram os rendimentos recentemente.
No entanto, o mercado de Títulos continuou sua trajetória de um ano, abrindo caminho para um fundo negociado em bolsa (ETF) à vista de Bitcoin (BTC).
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Os investidores aumentaram os rendimentos à medida que o Federal Reserve dos EUA e as políticas de outros bancos centrais pareciam arrefecer os preços que, há cerca de 18 meses, estavam em alta.
Porém, os choques de mercado introduzidos por greves de trabalhadores, guerras e desafios políticos fizeram com que os preços em vários setores permanecessem elevados.
Resultando na suspensão momentânea dos cortes por parte dos bancos centrais.
Altos rendimentos do Tesouro desorganizam o manual
O recente conflito Israel-Hamas causou uma breve pausa na venda de títulos, à medida que os investidores procuravam segurança.
Em Outubro, dados da Commodity Futures Trading Commission dos EUA revelaram níveis recorde de posições longas em Títulos do Tesouro dos EUA.
De acordo com Luke Kawa, estrategista de alocação de ativos da UBS Asset Management, as estratégias convencionais do Tesouro estão sendo desafiadas.
“Todo mundo conhece o manual – você ganha duração na última caminhada… esse manual está sendo desafiado.”
Mas alguns investidores dizem que a questão é exagerada. Uma vez que muitos investidores estão usufruindo dos benefícios dos pagamentos de cupões em vez de estarem excessivamente preocupados com os movimentos de preços a curto prazo.
Jack McIntyre, da Brandywine Global, argumenta que, embora a liquidação possa ser dolorosa agora, os investidores podem colher os frutos se se mantiverem firmes numa visão de longo prazo.
“Penso que o que está acontecendo no mercado de títulos é positivo para a próxima década. Na verdade, teremos renda na próxima década. Pode ser doloroso agora, mas se você aguentar, isso criará oportunidades.”
A chegada do ETF de Bitcoin pode ser oportuna
Economistas da BlackRock e outros gestores de investimentos preveem amplamente que o Fed aumentará as taxas, no máximo, mais uma vez em 2023.
À medida que o mercado de títulos sofre, as instituições podem considerar investir os ativos de clientes em um ETF à vista de Bitcoin.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) atrasou a decisão sobre vários ETFs. Portanto, levando diversos gestores de investimentos a pensar que a SEC poderia aprovar vários pedidos simultaneamente.
O especialista em ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, diz que há 75% de chance da SEC aprovar vários ETFs antes do final do ano.
Se isso acontecer, os investidores de curto prazo poderão favorecer o Bitcoin em vez dos Títulos do Tesouro em suas carteiras.
Os fluxos institucionais legitimarão o Bitcoin como uma classe de ativos genuína cuja correlação com os mercados de bolsaa continua diminuindo, mesmo com o aumento dos rendimentos do Tesouro.
Em 2023, o Bitcoin superou o S&P 500, um índice que representa 80% da capitalização de mercado das empresas públicas dos EUA. A principal criptomoeda subiu 80%, enquanto o S&P subiu 10%.
O Bitcoin também superou o índice global de títulos agregados da Bloomberg, uma referência para fundos de títulos passivos, caindo 3,6% no acumulado do ano.
A dissociação do Bitcoin do mercado de ações e do mercado de títulos significa que ele poderá ser favorecido pelos gestores de investimentos como um ativo alternativo nos próximos meses.
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