A dYdX anunciou seu primeiro programa de recompra, destinando 25% das taxas do protocolo para adquirir DYDX no mercado aberto. Com base nos números de receita do ano passado, isso pode representar mais de 11 milhões de DYDX comprados anualmente.
Em entrevista exclusiva, Charles d’Haussy, CEO da Fundação dYdX, compartilhou sua visão sobre a iniciativa da comunidade e destacou novidades no ecossistema, como integrações de carteiras e o potencial para negociação à vista, margem multi-ativos e suporte a EVM.
(Aviso: a Fundação dYdX não controla, direciona ou executa o processo de recompra. Ele é conduzido e governado pela comunidade.)
Entendendo o programa de recompra: um compromisso de longo prazo com o token DYDX
O programa de recompra segue um modelo “Comprar e Fazer Staking”. Nele, 25% da receita líquida do protocolo é destinada à recompra de tokens DYDX, que são então alocados em staking para validadores. Essa estrutura reduz a oferta circulante e fortalece a segurança da dYdX Chain.
O Programa de Recompra foi criado para alinhar os interesses da comunidade dYdX com o crescimento de longo prazo do protocolo, além de melhorar a segurança da rede. Ao destinar parte da receita líquida — inicialmente 25% — para recompras, a comunidade votou para reforçar o token DYDX como peça central do ecossistema, destacou Charles d’Haussy.
O programa sistemático demonstra confiança no modelo de receita e no futuro da plataforma.
O protocolo reinvestirá seus ganhos no ecossistema por meio de uma estratégia mensal previsível. Isso fortalecerá a conexão entre o crescimento (volume de negociação de 270 bilhões em 2024) e a comunidade, além de aumentar a segurança da rede.
Como funciona o buyback
O Programa de Recompra da dYdX busca equilibrar sustentabilidade, segurança e transparência na governança.
Alocação de receita para recompra
- 25% da receita líquida é direcionada à recompra de tokens no mercado aberto.
- A alocação foi definida por meio de uma votação de governança.
- Mudanças futuras exigirão nova proposta on-chain, permitindo ajustes como aumento ou redução da porcentagem.
Execução pela subDAO do Tesouro
- A subDAO do Tesouro, entidade independente, executa as recompras.
- O processo segue uma estratégia TWAP (Preço Médio Ponderado no Tempo), distribuindo compras para evitar volatilidade.
Staking para validadores
- Os tokens recompras são alocados em staking para validadores, aumentando sua participação e a segurança.
- Recompensas em USDC incentivam os validadores e impulsionam o crescimento.
- A estrutura reduz o risco de centralização entre os validadores.
Princípios-chave de governança
- Decisões on-chain: O mecanismo foi aprovado por propostas de governança.
- Transparência: Todas as transações são registradas publicamente.
- Escalabilidade: O programa pode ser expandido conforme votação futura.
“Em vez de apenas recomprar e guardar no tesouro, os tokens serão alocados em staking, fortalecendo a segurança e gerando recompensas. Essa estratégia dupla garante que as recompras beneficiem a comunidade e a resiliência do protocolo”, explicou d’Haussy.
Como o modelo de recompra da dYdX se diferencia dos concorrentes
Embora recompras não sejam novidade, o modelo “Comprar e Fazer Staking” da dYdX se diferencia. Enquanto a Binance queima tokens periodicamente, outras como a Hyperliquid e a Jupiter usam recompras para incentivar liquidez.
| Plataforma | Estratégia de recompra |
| Binance | Queima trimestral de BNB com base na receita |
| Hyperliquid | Recompra para incentivos de liquidez |
| Jupiter | Redistribui valor para a comunidade |
| dYdX | Recompra e Staking: Fortalece a segurança com tokens em staking |
Ao contrário de modelos focados em reduzir a oferta para valorizar o preço, a dYdX reinveste diretamente em staking, fortalecendo segurança e descentralização.
Ao se comprometer publicamente com um mecanismo previsível de recompra mensal, a SubDAO do Tesouro garantirá que uma parte da receita líquida seja consistentemente reinvestida no ecossistema. Isso tranquiliza a comunidade de que o protocolo não apenas gera receita, mas também a aloca de forma estratégica, segundo d’Haussy.
A receita do protocolo dYdX agora é distribuída da seguinte forma:
- 10% – SubDAO do Tesouro para iniciativas de sustentabilidade financeira
- 25% – MegaVault
- 25% – Programa de Recompra
- 40% – Recompensas de Staking
O impacto da recompra na segurança, estabilidade de preço e confiança do mercado
Uma parte essencial do Programa de Recompra é sua contribuição direta para a segurança da rede. Os validadores na dYdX Chain precisam de uma grande quantidade de stake delegado para funcionar de forma eficaz. Ao fazer staking dos DYDX adquiridos, o programa garante que os validadores recebam suporte contínuo. Além disso, promove maior descentralização e minimiza os riscos de conluio.
Além da segurança, o staking desses tokens gera recompensas adicionais em USDC, que são reinvestidas no ecossistema.
Aqui estão detalhes importantes para lembrar:
| Métrica | Valor / Detalhes |
| Alocação para Recompra | 25% das taxas líquidas do protocolo |
| Total de Recompras | Dependente da receita |
| Alocação para Staking | DYDX readquiridos em staking sob a SubDAO do Tesouro |
| Possível Alocação Futura | Até 100% das taxas líquidas (se aprovado pela governança) |
| Recompensas de Staking | USDC gerados pelo staking |
| Programa de Recompensas | Milhões de dólares em DYDX distribuídos mensalmente |
| Impacto no Fornecimento Circulante | Redução por meio do staking |
| Possíveis Incentivos Futuros | Descontos em taxas, incentivos à liquidez, recompensas diretas de staking |
| Consideração sobre Crescimento de Receita | A governança pode expandir as recompras se a receita aumentar |
Fortalecendo a segurança da rede
- Um stake maior de validadores reduz riscos de ataques e garante resiliência ao protocolo.
- O staking promove descentralização, criando um ecossistema sem o risco de poucos validadores controlarem a governança.
- Há segurança sustentável a longo prazo, pois as recompras ajudam a melhorar continuamente o stake dos validadores.
Todas as recompras serão executadas por meio de uma conta dedicada na dYdX Chain para manter a transparência. Mais detalhes mostram que a SubDAO do Tesouro gerenciará a conta, permitindo que as partes interessadas acompanhem como os fundos são alocados. A comunidade dYdX participará do programa durante toda sua duração.
Inovações de produtos em desenvolvimento
A plataforma está preparando atualizações que melhorarão a negociação e fortalecerão seu ecossistema.
Com Negociação Spot, Margem Multi-Ativos e Suporte a EVM no horizonte por meio do IBC Eureka, o Programa de Recompra fortalece o alinhamento entre o token DYDX e o crescimento da plataforma. À medida que o uso se expande, a receita do protocolo aumenta, levando a mais recompras e alocações de staking, reforçando ainda mais a segurança da rede e do ecossistema.
Desempenho anterior do dYdX em 2024
2024 marcou um grande marco para a exchange, com 270 bilhões em volume de negociação. O lançamento do dYdX Unlimited em novembro trouxe recursos como:
- Listagens Instantâneas de Mercado: permitiram a criação sem permissão de novos mercados, resultando em mais de 50 listagens desde novembro.
- Ferramenta de Liquidez MegaVault: superou 79 milhões de dólares em valor total bloqueado (TVL) em seis semanas, com um APR acima de 40% até dezembro.
Esses recursos aumentaram os ativos negociáveis e fortaleceram a posição da plataforma em negociações perpétuas descentralizadas. O Programa de Recompensas distribuiu mais de 63 milhões em incentivos, com outros 1,5 milhão alocados para 2025.
Aqui estão alguns dos destaques da exchange em 2024:
- Aumento de 290% nos Detentores de DYDX: o número subiu para 53 mil.
- Crescimento de 270 Bilhões em Volume: a exchange atingiu um volume acumulado de quase 1,5 trilhão desde 2021.
- 150+ Novos Mercados Lançados: a comunidade introduziu mais de 150 novos mercados, mostrando inovação descentralizada.
Rastreamento transparente na blockchain
- Uma conta on-chain dedicada garante que todas as recompras sejam publicamente verificáveis.
- Relatórios regulares são compartilhados com a comunidade para total transparência.
- A governança pode ajustar as alocações de recompra dependendo do cenário futuro.
Nas próximas semanas, a comunidade disponibilizará um painel em tempo real para ajudar a monitorar a atividade das carteiras e avaliar a eficácia do Programa de Recompra.
O painel terá como objetivo mostrar se as recompras contribuem para a segurança do protocolo, além de oferecer uma visão geral da saúde da rede. Além do painel, as discussões nos fóruns de governança são uma camada adicional de transparência. Os membros da comunidade podem debater abertamente a eficácia do programa e apresentar propostas.
Para manter a transparência, as recompras serão executadas de forma estruturada e rastreável, com a SubDAO do Tesouro gerenciando uma conta na dYdX Chain dedicada ao programa. A comunidade poderá monitorar os fluxos de recursos, garantindo que o processo permaneça alinhado com seus objetivos. Com o tempo, à medida que as recompras reduzem a oferta circulante e fortalecem a segurança da rede, espera-se que esta iniciativa contribua para uma percepção de mercado mais positiva, acrescentou d’Haussy.
Expandindo a utilidade do DYDX além dos recompra de ações
Embora as recompras influenciem a dinâmica do token, a plataforma também está explorando maneiras de aumentar a utilidade do DYDX além do staking. No futuro, estas são algumas das possíveis implementações:
- Descontos em taxas para traders: quem mantém ou faz staking de DYDX poderia receber reduções nas taxas de negociação.
- Recompensas de governança: participantes ativos nas decisões poderiam ser remunerados.
- Incentivos ampliados de liquidez: os tokens recomprados poderiam ser redistribuídos para stakers e provedores de liquidez. Essa estratégia ajudaria a aumentar os incentivos do protocolo, mantendo os efeitos deflacionários.
Conclusão
O Programa de Recompra da dYdX é um marco importante na história de uma das pioneiras do DeFi. Fundada em 2017, a iniciativa é a primeira do tipo na exchange e foi projetada para melhorar a segurança da rede, a estabilidade do mercado e a governança comunitária. Ao destinar parte das taxas líquidas do protocolo para recomprar e fazer staking de DYDX, o programa fortalece a descentralização e aumenta a confiança no token.
Aliado às inovações de produto no horizonte, como negociação à vista, margem multi-ativo e suporte a EVM, graças ao IBC Eureka, a plataforma claramente mantém o ritmo que encerrou em 2024.
À frente, as discussões na comunidade se concentram em expandir a utilidade do DYDX além das recompras e do staking. Considerações futuras podem incluir descontos em taxas, incentivos de liquidez ou distribuição direta de tokens recomprados para stakers. O sucesso do programa também pode levar a ajustes nas recompensas de negociação e em iniciativas financiadas pelo tesouro.
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