Os desbloqueios de tokens afetam significativamente os preços das criptomoedas, a volatilidade e a dinâmica geral do mercado. De airdrops maciços a desbloqueios lineares quase imperceptíveis, é crucial monitorar as mudanças no fornecimento.
O Diretor de Marketing da IntoTheBlock, Vincent Maliepaard, compartilhou um relatório com o BeInCrypto, explorando as nuances dos diferentes tipos de desbloqueios de tokens e sua influência sobre os preços dos ativos.
Desbloqueios lineares causam impacto gradual no mercado
Os desbloqueios de tokens são um padrão universal nas criptomoedas. Sejam recompensas de mineração ou desbloqueios de pré-venda, quase todos os tokens apresentam alguma forma de desbloqueio em seu design. Esses eventos podem ser amplamente categorizados em desbloqueios lineares e de penhasco, cada um com características e implicações distintas para os investidores.
Os desbloqueios lineares liberam tokens em circulação gradualmente durante um período específico. Esse lento processo de diluição influencia sutilmente o mercado. Um exemplo bem conhecido é a recompensa do minerador do Bitcoin, que aumenta lentamente o BTC disponível ao longo do tempo.
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No entanto, os desbloqueios lineares do Bitcoin são relativamente pequenos em comparação com o tamanho de sua capitalização de mercado, limitando assim seu impacto sobre o preço.
Avalia-se o tamanho dos desbloqueios lineares como uma porcentagem do fornecimento ou como um valor monetário. A maneira mais prática é comparar o tamanho do desbloqueio com a capitalização de mercado do token.
Um gráfico do IntoTheBlock representa visualmente os desbloqueios diários em relação à capitalização de mercado, destacando seu impacto relativo. Os tokens com maiores valores de mercado, como Bitcoin (BTC) e Solana (SOL), apresentam menor diluição relativa em comparação com projetos menores, como Stargate (STG) e Worldcoin (WLD). Essa distinção é crucial porque uma diluição diária maior da capitalização de mercado pode afetar significativa e negativamente o desenvolvimento do preço a longo prazo.
Desbloqueio de penhasco gera mudanças repentinas de preço
Os desbloqueios de penhasco envolvem a liberação de uma grande porção de tokens de uma só vez, em vez de gradualmente ao longo do tempo. Isso pode levar a movimentos de preço significativos e repentinos à medida que os investidores decidem se mantêm ou vendem seus tokens recém-desbloqueados.
Diversos projetos estão prontos para passar por desbloqueios substanciais de cliffs:
- Wormhole (W): Desbloqueio de 600 milhões de tokens em 3 de agosto, representando 33,33% de sua oferta.
- Mode (MODE): Desbloqueio de 185,3 milhões de tokens em 5 de agosto, representando 14,25% de seu fornecimento.
- The Sandbox (SAND): Desbloqueio de 205,6 milhões de tokens em 14 de agosto, representando 9,07% de sua oferta.
Uma pergunta comum, portanto, é se os desbloqueios de tokens afetam diretamente os preços. Embora faça sentido supor que uma grande liberação de suprimentos diminuiria os preços, nem sempre é esse o caso.
Por exemplo, apesar de um grande evento de desbloqueio em fevereiro, o preço da SAND aumentou. Isso sugere que esses eventos podem ser precificados antes de ocorrerem.
Por outro lado, os desbloqueios recentes da AVAX e da ARB foram seguidos por movimentos de queda. O ambiente de mercado mais amplo desempenha um papel crucial aqui.
Os dados indicam que, embora os desbloqueios de tokens afetem os preços dos ativos, a tendência geral do mercado é mais importante para determinar a direção dos preços.
Oferta circulante versus oferta total
No entanto, o tipo de desbloqueio não é o único fator a ser considerado. Outro aspecto crucial é a porcentagem da oferta total já disponível. Quando essa porcentagem é muito pequena, como no caso da Worldcoin ou da Bittensor, a diluição da capitalização de mercado pode ser significativa.
Por exemplo, se todo o suprimento da Worldcoin estivesse circulando ao preço atual do token, sua capitalização de mercado seria superior a US$ 11 bilhões, ficando atrás apenas do TRON em valor total. Isso demonstra que as possibilidades de valorização do preço a longo prazo para a WLD são muito limitadas.
Os desbloqueios de tokens, sejam eles lineares ou de penhasco, desempenham um papel crucial nos preços dos ativos. Os desbloqueios lineares tendem a difundir o impacto sobre o mercado ao longo do tempo, enquanto os desbloqueios de penhasco podem causar mudanças abruptas.
O monitoramento rigoroso dos cronogramas de desbloqueio permite que os investidores compreendam melhor o potencial de crescimento e ajustem suas estratégias de acordo.
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