A narrativa dos ciclos do Bitcoin (BTC) continuará a se repetir, desde que o halving tenha impacto no preço do BTC, na atividade dos mineradores e na psicologia do investidor. Na visão do autor sobre os ciclos do BTC, um conhecido analista publicou uma versão atualizada de um gráfico espiral que mostra perfeitamente as fases recorrentes dos ciclos de 4 anos.
Os ciclos do Bitcoin envolvem o preço do BTC e os dados on-chain de investidores de curto prazo e sua psicologia. Os fractais repetidos mais uma vez ludibriam as expectativas dos novatos em cripto de que “desta vez é diferente”.
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3 fases de cada ciclo do Bitcoin
O conhecido analista @theratinalroot twittou uma versão atualizada de seu gráfico espiral do Bitcoin ontem. Ele descreveu brevemente a estrutura fractal bastante complexa:
“O ciclo de 4 anos está no ponto! Cada ciclo consiste em 3 fases.”
A ideia por trás dessa representação gráfica inovadora do preço histórico do BTC é a hipótese dos ciclos do Bitcoin. Essa narrativa é bem conhecida no mercado de criptomoedas e é baseada em um halving que ocorre aproximadamente uma vez a cada 4 anos.
No entanto, de acordo com o analista, cada um dos três ciclos históricos do Bitcoin até o momento ocorreu em três fases recorrentes. Curiosamente, @theratinalroot não leva em consideração o primeiro ciclo de gênese, porque, diz ele, “não é tão interessante porque é um pouco atípico, já que o Bitcoin não tinha dados de preço durante seu primeiro ano”. Portanto, as 3 fases de cada ciclo de 4 anos do Bitcoin são as seguintes:
- O mercado de touro maduro, que dura cerca de 1 ano. É historicamente iniciado pelo halving do BTC. No gráfico, este é o primeiro trimestre (canto superior direito). Esta fase termina com um novo recorde histórico do Bitcoin (ATH). Ao mesmo tempo, ele enfatiza que às vezes pode ser um topo duplo (como em 2013 e 2021) e às vezes um topo único (como em 2017 e potencialmente 2025).
- O mercado de urso, que dura cerca de 1 ano. Segue-se a euforia e um “topo estourado” do preço do BTC. Este é o segundo trimestre do gráfico. Em média, durante esta fase do ciclo, o Bitcoin perde 80% de seu valor e toda a tendência de baixa termina com 2 ou 3 eventos de capitulação. A grande maioria dos investidores perde a esperança aqui.
- O início do mercado de touro, que dura cerca de 2 anos. Esta é a metade esquerda do gráfico. Após quedas acentuadas e atingindo um fundo de preço macro, há uma longa fase de acumulação e um aumento lento no preço do BTC. Durante este período, o Bitcoin geralmente sobe, mas o faz muito lentamente com inúmeras correções.
Fractais Espirais do Bitcoin
Segundo o analista, o Bitcoin está atualmente na terceira fase de seu ciclo. Que está funcionando aproximadamente desde o início de 2023. Vai durar pelo menos até o próximo halving. Que, de acordo com os dados mais recentes da BuyBitcoinWorldwide, é esperado para 17 de abril de 2024.
Uma representação gráfica interessante do gráfico acima destaca as semelhanças fractais entre os ciclos do Bitcoin. Eles se relacionam não apenas com o tempo e a regularidade das fases repetidas, mas também com os lucros e a psicologia dos investidores do mercado de criptomoedas.
Em primeiro lugar, @theratinalroot coloriu o gráfico com uma escala de verde intenso a vermelho forte. Os primeiros sugerem os lucros máximos dos participantes do mercado, enquanto os últimos sugerem suas perdas máximas. Os dados são baseados no indicador STH Cost Basis Z-Score on-chain, que descreve aproximadamente o estado dos investimentos de curto prazo dos participantes do mercado. Seu comportamento reflete melhor os padrões repetidos da ação do preço do BTC.
Em seguida, o analista também publicou uma versão ligeiramente diferente de seu gráfico. No qual ele atribui fases sucessivas dos ciclos de 4 anos do Bitcoin a estágios da psicologia do investidor. Estes expressam as emoções dominantes que cercam os participantes do mercado em cada estágio do ciclo.
Assim, verifica-se que a semelhança fractal entre os ciclos do Bitcoin ocorre não apenas no que diz respeito ao preço da maior criptomoeda. Mas também – e talvez o mais importante – a psicologia dos participantes do mercado. Os ciclos em espiral descrevem as mudanças ditadas pela metade no preço do BTC tão bem quanto capturam as emoções predominantes que oprimem os investidores.
Naturalmente, a justaposição da ação do preço e da psicologia do investidor não é nada reveladora. Como tem sido operado nos mercados financeiros tradicionais há décadas.
Além disso, as fases psicológicas contidas no gráfico espiral do BTC coincidem com as destacadas no clássico Wall Street Cheat Sheet: Psychology of Market Cycle. No entanto, a principal diferença é que em mercados de ativos tradicionais maduros. Os ciclos são muito mais difíceis de identificar e geralmente duram muito mais do que 4 anos.
Previsão de preço do BTC: US$ 60.000 até o final de 2024
O analista conclui sua discussão com uma previsão de preço do Bitcoin até o final de 2024. Em sua opinião, durante os próximos 1,5 anos, o preço do BTC provavelmente retornará à área ATH de US$ 69.000. Ele destaca que até agora o estágio inicial do mercado altista levou a uma recuperação de cerca de 30% da perda contra o ATH – de US$ 15.000 para US$ 30.000. Em contrapartida, os restantes 70% deverão ser constituídos até ao final de 2024.
Ao mesmo tempo, ele prevê que, próximo ao halving em abril de 2024, o preço do BTC oscilará em torno de US$ 40.000. Além disso, deve oscilar na faixa de US$ 50.000 a US$ 60.000 no segundo semestre de 2024.
Apesar dessas previsões de preços moderadamente otimistas do BTC, o analista recomenda cautela e lembra de eventos que podem levar a desvios do ritmo habitual dos ciclos do Bitcoin. Segundo ele, a aprovação antecipada do ETF de Bitcoin à vista da BlackRock poderia acelerar a fase ascendente.
Por outro lado, ele se refere aos temores ainda persistentes de uma recessão global. Se um deles ocorresse, certamente afetaria o ciclo do Bitcoin e todo o mercado de criptomoedas. No entanto, as consequências seriam difíceis de prever:
“Como não há histórico de recessão do Bitcoin, é difícil prever exatamente como ele responderá. Se permanecer correlacionado com o S&P 500, uma recessão pode causar turbulência temporariamente.”
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