Em uma afirmação ousada, Michael Sonnenshein, CEO da Grayscale Investments, prevê um futuro sombrio para vários outros ETFs à vista de Bitcoin.
Durante entrevista à CNBC, Sonnenshein expressou seu ceticismo sobre a viabilidade a longo prazo dos ETFs à vista de Bitcoin dos concorrentes.
Como o CEO da Grayscale justificou as altas taxas do GBTC
O ETF Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale possui mais de US$ 25 bilhões em ativos sob gestão, tornando-o o maior fundo de Bitcoin do mundo. Esta proeminência, argumenta Sonnenshein, é atribuída ao seu histórico de uma década de operações bem-sucedidas e a uma base diversificada de investidores.
Ao contrário de seus rivais, o ETF Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale impõe uma taxa de 1,5%, que é significativamente mais alta do que a maioria dos ETFs aprovados recentemente que cobram entre 0,2% e 0,4%. Segundo Sonnenshein, o comprometimento e a experiência dos fundos na área de criptomoedas justificam as taxas.
“Os investidores estão pesando muito em coisas como liquidez e histórico e quem é o verdadeiro emissor por trás do produto. A Grayscale é especialista em cripto. E realmente abriu o caminho para a chegada de muitos desses produtos”, disse Sonnenshein
O cerne do argumento de Sonnenshein reside na sustentabilidade a longo prazo destes ETFs concorrentes. Ele postula que apenas dois a três dos ETFs à vista de Bitcoin podem atingir uma massa crítica de ativos sob gestão. Os outros, alerta ele, correm o risco de serem retirados do mercado devido à sua incapacidade de angariar juros ou investimentos substanciais.
“Em última análise, não creio que o mercado terá esses 11 produtos à vista que temos”, disse Sonnenshein.
Apesar do argumento de Sonneshein, o ETF GBTC está perdendo apelo no mercado devido às suas altas taxas. A captura de tela abaixo mostra que as reservas BTC da Grayscale diminuíram em mais de 37.740 desde que os ETFs à vista de Bitcoin começaram a ser negociados.
Os investidores podem ter resgatado suas participações no GBTC para mudar para ETFs concorrentes da Grayscale. Além disso, os descontos sobre o valor patrimonial líquido diminuíram significativamente, de 47% em Fevereiro de 2023 para cerca de 1% em 2024. Assim, alguns investidores que compraram ações do GBTC com desconto podem estar a contabilizar os lucros.
Enquanto isso, o iShares Bitcoin Trust da BlackRock alcançou a marca de US$ 1 bilhão em ativos sob gestão (AUM).
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