O valor total de mercado do Bitcoin (BTC) pode subir para US$ 950 bilhões se a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovar os fundos negociados em bolsa (ETFs) da criptomoeda.
Ao investir apenas 1% dos seus US$ 15,6 trilhões de dólares em ativos, as aprovações de ETF podem injetar US$ 155 bilhões no mercado. A medida aumentaria o valor de mercado realizado do BTC.
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ETFs de Bitcoin podem prejudicar a Grayscale
Este aumento no valor de mercado do Bitcoin corresponderia a um salto de preço entre US$ 50.000 e US$ 73.000.
Isso diminuiria a capitalização de mercado realizada de US$ 5,5 bilhões no Bitcoin Trust da Grayscale Investments durante o último ciclo de alta. Durante esse período, o Bitcoin aumentou de US$ 10.000 para US$ 64.000, atingindo posteriormente um topo de US$ 69.000.
Um ETF de Bitcoin permite que as instituições ofereçam aos seus clientes exposição regulamentada a criptomoeda. Até agora, as instituições que necessitam de um veículo regulamentado nos EUA investiram em ETFs de futuros administrados pela ProShares, VanEck e outros.
Na época de seu lançamento em 2013, o Bitcoin Trust da Grayscale ofereceu às instituições a única maneira de investir em um veículo regulamentado. As suas entradas também catalisaram o último ciclo de alta do mercado, mas desde então foram prejudicadas pela sua natureza de fundo fechado.
Espera-se que a SEC decida sobre os pedidos de ETF da ARK Invest, BlackRock e outros até março de 2024. O prazo final para a resposta é janeiro, enquanto os demais esperam uma resposta somente entre 4 e 18 de março de 2024.
Atraso da SEC é um bom sinal
Várias vozes na indústria dizem que o atraso da SEC poderá fazer com que ela aprove vários ETFs simultaneamente. A mudança no diálogo, de uma rejeição total para um longo processo de aprovação, parece ser um sinal positivo, argumenta o analista da Bloomberg, Eric Balchunas.
“O fato de a SEC estar se envolvendo ativamente com emissores de Bitcoin em suas aplicações atuais – o que nunca aconteceu antes – achamos que uma rejeição é improvável e tem 75% de chance de aprovação até o final deste ano.”
Martin Bednall, ex-executivo da BlackRock e agora CEO da Jacobi Asset Management, acredita que a SEC não gostaria de ser vista como uma fazedora de reis ao favorecer algumas aplicações em detrimento de outras.
“Acho que a SEC provavelmente aprovará todos os pedidos ao mesmo tempo. Não acho que eles não vão querer dar a ninguém a vantagem de ser o pioneiro.”
Se a maioria das aprovações ocorrer antes de março, os influxos poderão levar o preço do Bitcoin além dos aumentos que prenunciaram os halvings. Os aumentos trarão o alívio tão necessário aos mineradores após o próximo halving, previsto para ocorrer no primeiro semestre 2024.
Um aumento no preço do Bitcoin compensará as perdas dos mineradores devido às recompensas mais baixas dos blocos. Poderá também resultar na sobrevivência de pequenas empresas mineradoras, que tradicionalmente desistem devido a margens de lucro mais estreitas.
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