O relatório recente da Binance Research, “O Debate sobre o Valor do ETH”, analisa o papel em transformação do Ethereum no ecossistema cripto.
Embora destaque o papel fundamental do Ethereum na inovação blockchain, o relatório observa que sua posição está agora sob críticas devido a concorrentes emergentes e dinâmicas de mercado em evolução.
Binance Research analisa Ethereum
O relatório da Binance Research destaca vários acontecimentos otimistas para o Ethereum em 2024. Avanços importantes incluem o lançamento da atualização Dencun, destinada a reduzir significativamente as taxas, e a aprovação de ETFs de Ethereum nos EUA, desbloqueando novas oportunidades de investimento.
Apesar dessas conquistas, a dominância de mercado do ativo continuou a diminuir, atingindo mínima de vários anos: 13,1%. Essa queda reflete a crescente concorrência e as dinâmicas em evolução dentro do ecossistema de criptomoedas.
A dominância do Ethereum, medida como sua capitalização de mercado em relação à capitalização total do mercado cripto, tem estado em uma trajetória descendente ao longo do ano, atingindo mínimos de vários anos de 13,1%. Essa queda é particularmente marcante em um cenário macro otimista, onde o sentimento de risco aumentou, afirmou o relatório.
Após a atualização Dencun, a receita do Ethereum caiu 99%, impulsionada pela crescente popularidade das soluções Layer-2. Além disso, o protocolo mostrou uma atividade de rede visivelmente reduzida. A Binance Research caracterizou esses desenvolvimentos em termos contundentes, enfatizando os desafios que o Ethereum enfrenta para manter sua posição.
O lançamento dos ETFs Spot ETH em julho de 2024 inicialmente atraiu interesse limitado, mas ganhou impulso após a eleição nos EUA, superando US$ 1,7 bilhão em fluxos líquidos. Apesar disso, os volumes de negociação do Ethereum e o interesse de busca permaneceram estáveis, ficando atrás da crescente atividade de alternativas Layer-1 como Solana.
Esse debate em curso reflete a crescente necessidade de priorização do Ethereum. Alguns acreditam que ele deve escalar por meio de soluções Layer-2, aumentando a captura de valor e solidificando o papel do ETH como dinheiro não soberano.
Outros argumentam por maximizar as capacidades Layer-1, impulsionando a demanda baseada em taxas e apoiando uma forte economia de aplicativos descentralizados. Um caminho claro será crucial para seu sucesso futuro.
A ambiguidade nos objetivos do Ethereum — entre um roteiro centrado em rollup e metas mais amplas — cria incerteza no mercado. Alinhar-se a uma declaração de missão coesa fortaleceria a narrativa e a estratégia de produto do Ethereum, afirmou a Binance Research.
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