Analisamos hoje um dos indicadores on-chain mais conhecidos do Bitcoin: Lucro/Perda Líquida Não Realizada (NUPL). A ação positiva do preço do Bitcoin (BTC) nas primeiras semanas de 2023 fez com que o indicador gerasse um sinal para iniciar um ciclo de alta.
Pela primeira vez desde agosto de 2022, a média móvel de 14 dias NUPL tornou-se positiva e entrou em território laranja. Historicamente, esse evento tem sido correlacionado com o fim da fase de acumulação e o início de um novo mercado altista. Levando em conta os dados históricos do BTC e nosso indicador, pode-se tentar estimar o momento e a magnitude do próximo mercado em alta.
- Não entendeu algum termo do universo Web3? Confira no nosso Glossário!
- Quer se manter atualizado em tudo o que é relevante no mundo cripto? O BeInCrypto tem uma comunidade no Telegram em que você pode ler em primeira mão as notícias relevantes e conversar com outros entusiastas em criptomoedas. Confira!
- Você também pode se juntar a nossas comunidades no Twitter (X), Instagram e Facebook.
NUPL Entra na Área da Esperança
O Lucro/Perda Líquido Não Realizado expressa a diferença entre Lucro Não Realizado Relativo e Perda Não Realizada Relativa. Outra maneira de calcular esse indicador é subtrair a capitalização de mercado realizada da capitalização de mercado total e, em seguida, dividir o resultado pelo último valor.
No mercado de alta anterior, a média móvel de 14 dias da NUPL atingiu o pico de 0,73 em 2 de fevereiro de 2021, quando o BTC chegava aos US$ 54.000. Depois disso, o Bitcoin ainda continuou sua alta, mas o NUPL não aumentou mais.
Mesmo durante o ATH em US$ 69.000 em novembro de 2021, o índice estava próximo de 0,63. Vale ressaltar que durante todo o bull market anterior, nunca ultrapassou o valor de 0,75, acima do qual se localiza a área azul de euforia/ganância. O topo plano do mercado altista anterior, que se encaixa no padrão de distribuição de Wyckoff, apenas trouxe o NUPL ao nível de crença/negação verde.
Durante o mercado de baixa de 2022, o NUPL continuou a cair junto com o Bitcoin. Ele entrou pela primeira vez no território da capitulação vermelha em junho e pela segunda vez em agosto (círculos cinza).
Após o segundo declínio em território negativo, permaneceu negativo por mais cinco meses. Durante este período, ele também registrou uma baixa de capitulação de -0,21, que ocorreu apenas um dia depois que o BTC atingiu a mínima de US$ 15.476 em 21 de novembro de 2022. Ele só voltou ao território laranja de esperança/medo alguns dias atrás, atingindo 0,05 ontem.
NUPL sinaliza o início de um mercado em alta
No gráfico de longo prazo do NUPL e do BTC, vemos a importância do retorno do indicador ao território positivo. Esse evento geralmente sinalizava o fim não apenas de um mercado em baixa, mas também da fase de acumulação de vários meses que se seguia imediatamente (círculos verdes).
Tanto em 2015 como em 2019, o regresso do NUPL aos valores laranja esteve perfeitamente correlacionado com o fim da acumulação. A situação foi um pouco diferente após o histórico do primeiro mercado de baixa em 2012. Naquela época, o índice subiu para território positivo, apenas para depois retornar à área de capitulação e aumentar novamente (círculos azuis e verdes).
Estamos vendo uma situação semelhante no ciclo atual. A queda do mercado de criptomoedas causada pelo colapso do ecossistema Terra (LUNA) foi o primeiro catalisador para o movimento do indicador para a área de capitulação. Um retorno ao nível laranja falhou em iniciar uma recuperação e o NUPL voltou ao território vermelho para chegar ao fundo após o colapso da exchange FTX em novembro de 2022.
No entanto, um segundo retorno à área de esperança pode sinalizar o fim da fase de acumulação. Isso é confirmado pelo BTC, que atualmente oscila em torno de US$ 23.000. Recentemente, o preço do Bitcoin rompeu uma resistência importante em US$ 21.500. Ao fazer isso, imprimiu seu primeiro topo mais alto de longo prazo desde o final do mercado altista anterior.
Quão alto o Bitcoin irá?
Com base nas premissas acima, pode ser feita uma tentativa de estimar o momento e a magnitude do pico do Bitcoin no próximo mercado em alta. Claro, duas suposições devem ser verdadeiras. Primeiro, o fundo do BTC já foi atingido. Em segundo lugar, o retorno do NUPL à área laranja da esperança sinaliza o fim da fase de acumulação.
Além disso, as premissas dos ciclos de alongamento e retornos decrescentes do Bitcoin devem ser aceitas. Isso decorre de dados históricos, que indicam que cada pico sucessivo no preço do BTC foi proporcionalmente menor que o anterior. Além disso, foi alcançado após um longo período de tempo. Contando desde o sinal NUPL até o pico dos mercados de alta históricos, obtemos os seguintes dados:
2012-2013: sinal NUPL em 16 de abril de 2012, BTC subiu 23.606% após 588 dias,
2015-2017: sinal NUPL em 28 de outubro de 2015, BTC subiu 6.836% após 777 dias,
2019-2021: sinal NUPL em 8 de abril de 2019, BTC subindo 1.233% após 945 dias.
Mantendo as taxas acima de extensão do ciclo (1,26x em média) e retornos decrescentes (4,5x em média), podemos estimar o pico do próximo mercado em alta. Com base em cálculos simples e mantendo as proporções fornecidas, obtemos um pico potencial do Bitcoin em US$ 78.000 em 5 de janeiro de 2026.
Essa hipótese certamente não dá crédito à expectativa de ver o Bitcoin ultrapassar os US$ 100.000. No entanto, com base nos dados históricos do BTC e do indicador NUPL, é o que se pode esperar de forma realista.
Para a análise mais recente do mercado cripto do BeInCrypto, clique aqui.
Isenção de responsabilidade
Todas as informações contidas em nosso site são publicadas de boa fé e apenas para fins de informação geral. Qualquer ação que o leitor tome com base nas informações contidas em nosso site é por sua própria conta e risco.
