O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, lucrou US$ 92.000 após uma criptomoeda perder valor. Ele encerrou uma operação vendida após 7 meses no token RAI.
Além de um notável desenvolvedor, Vitalik Buterin, está se notabilizando como um exímio investidor do mercado cripto. A negociação foi aberta em maio de 2022 e encerrada em janeiro de 2023.
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Em meio ao crash do ecossistema Terra, Vitalik apontou o projeto como exemplo de stablecoin algorítmica segura. Um dos cofundadores da RAI utilizou a negociação de Vitalik para sustentar seu argumento de que o projeto é falho.
Lucrando com a queda
Buterin abriu a negociação em maio e junho, tomando emprestado 400.000 RAI e vendendo por US$ 1,2 milhão em DAI, uma stablecoin atrelada ao dólar americano. Criando desta forma uma posição vendida no token RAI em relação ao dólar americano.
A posição foi encerrada no dia 22 de janeiro, vendendo US$ 1,13 milhão em DAI e ETH para a RAI. Conforme os registros on-chain de sua carteira pública, ele obteve um ganho líquido de US$ 92.000, observou o analista kyoronut no Twitter.
O RAI é uma “stablecoin” experimental não atrelada a nenhum token específico ou moeda fiduciária, mas é suportada por ETH. Para cunhar RAI é preciso bloquear ETH como garantia e pagar uma taxa de 2%. Desenvolvido pela Reflexer Labs, o RAI usa uma abordagem algorítmica para manter a estabilidade.
Em 2022, o token oscilou entre US$ 3,07 e US$ 2,79. Entretanto, permaneceu menos volátil do que a maioria das criptomoedas flutuantes, incluindo o ETH, que é usado como garantia.
Problemas no design
O cofundador da Reflexer Labs, Ameen Soleimani, aproveitou o trade de Vitalik para sustentar seu argumento de que o design atual da RAI era falho.
“RAI com somente ETH foi um erro”, disse ele no Twitter.
Soleimani argumenta que os detentores de RAI não se beneficiam dos rendimentos do staking de ETH usado como garantia pois há um custo de oportunidade para criá-lo. Como resultado, ele afirma que a taxa de resgate do RAI – o que mantém o RAI estável – deve ser sempre negativa. Ou seja, o algoritmo que deveria manter o RAI estável provoca uma ligeira trajetória descendente.
Para resolver a oscilação, sugere ele, seria ideal usar o stETH como garantia. Este é um token de liquid staking que recebe o rendimento do staking de ETH. Ao fazer essa mudança, o colateral subjacente ao RAI aumentaria de acordo com o rendimento do staking, beneficiando os detentores do RAI e removendo o custo de oportunidade de criá-lo.
No entanto, não existe a mínima possibilidade da solução apresentada por Soleimani ser implementada. Quando o RAI foi construído, a equipe fundadora basicamente jogou fora as chaves dos administradores fora.
Ao contrário de muitos projetos Ethereum que possuem chaves de administrador, dando-lhes a capacidade de atualizar seus protocolos, o RAI optou por não fazê-lo. Soleimani assumiu a culpa e reconheceu que, da equipe fundadora, ele era quem se concentrava no que descreveu como “desgovernança”.
A única maneira de introduzir o stETH como garantia seria reiniciar totalmente o protocolo e tentar novamente com as alterações. “Desgoverne por sua conta e risco”, ele ponderou.
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