Os investidores de XRP acabam de receber o sinal de utilidade mais expressivo desde o fim do processo da SEC em agosto de 2025. A Ripple transferiu discretamente mais de meio bilhão de dólares de sua stablecoin para o XRP Ledger (XRPL), que superou o Ethereum como principal rede do Ripple USD (RLUSD) no fim de junho.
A mudança é relevante porque traz capital institucional de volta para a blockchain protegida pelo XRP. Quase US$ 900 milhões agora geram taxas, liquidez e atividade de liquidação no ambiente nativo do ativo.
Os dados por trás do sinal
O RLUSD no Ethereum atingiu um pico acima de US$ 1,25 bilhão em 12 de março, segundo a Dune. Em 13 de julho, apenas US$ 660 milhões permaneciam — uma queda de 47% em quatro meses.
O dinheiro não desapareceu. O fornecimento total de RLUSD ficou próximo de US$ 1,53 bilhão no mesmo período, conforme mostra o CoinGecko, o que descarta resgates em massa.
Atenção: O RLUSD caiu cerca de 15% em relação ao pico de 2 de junho, o equivalente a US$ 280 milhões em resgates reais, mas essa variação é pequena diante dos 47% de retirada do Ethereum. O restante migraram de blockchain.
Na verdade, o saldo apenas trocou de rede. A conta emissora da Ripple no XRPL agora detém US$ 871 milhões, ou 57% de todo RLUSD, segundo o XRPScan.
A aceleração ocorreu na semana de 22 de maio.
O fornecimento total cresceu US$ 191 milhões naquela semana, enquanto o saldo do Ethereum recuou, ou seja, cerca de US$ 250 milhões em RLUSD surgiram fora do Ethereum, de acordo com a diferença entre CoinGecko e Dune.
O que o processo tirou do XRP?
A função inicial do XRP era transferir fundos entre países. Bancos e empresas de remessas utilizavam a moeda como elo entre diferentes moedas fiduciárias, sendo a MoneyGram, gigante do setor, o principal parceiro em um acordo superior a US$ 61 milhões em incentivos da Ripple.
A SEC alterou esse cenário em 22 de dezembro de 2020. O órgão processou a Ripple por supostas vendas não registradas de US$ 1,3 bilhão em XRP, e a MoneyGram suspendeu a parceria em poucas semanas. Grandes exchanges dos EUA, como Coinbase e Kraken, também interromperam as negociações da moeda.
O processo de retomada durou cinco anos. A juíza Analisa Torres determinou em julho de 2023 que as vendas de XRP em exchanges não configuravam títulos, e ambas as partes retiraram seus recursos em 7 de agosto de 2025, encerrando o caso com uma multa de US$ 125 milhões. O CEO da Ripple revelou depois que a companhia considerou fechar as portas durante a disputa.
Desde então, o XRP recuperou listagens e clareza jurídica, mas nenhum parceiro havia aportado valores institucionais no ledger em escala similar à MoneyGram. A migração do RLUSD representa essa primeira movimentação de grande volume, sendo totalmente verificável on-chain.
Como a migração se traduz em utilidade para o XRP?
A utilidade baseia-se em três pontos. Primeiro, cada transação de RLUSD no XRPL paga uma taxa em XRP, e o ledger elimina esse valor a cada transferência.
Segundo, manter RLUSD no XRPL exige contas e trustlines que imobilizam XRP em reservas. O aumento de uso institucional eleva a quantidade de XRP reservada apenas para participação.
Terceiro, RLUSD é negociado contra o XRP na exchange integrada ao ledger, oferecendo ao XRP (XRP) seu primeiro par nativo com o dólar em escala institucional.
O destino também acompanha as vitórias regulatórias da Ripple. A empresa obteve a aprovação no MiCA neste mês, lançou a RLUSD no Japão em parceria com o SBI Group e agora integra o XRP e a RLUSD aos caixas corporativos. Fluxos de pagamento licenciados beneficiam o ledger controlado integralmente pela Ripple.
Entretanto, uma tensão permanece. Uma stablecoin que liquida os pagamentos da Ripple pode assumir a função de ponte que o XRP exercia, o que representa o teste mais relevante adiante.
Por enquanto, todo milhão que sai do Ethereum agora chega à chain do XRP. Pela primeira vez desde a parceria com a MoneyGram, a utilidade não é apenas promessa. Ela está registrada no ledger.
