O ar no Token2049, o principal evento de cripto do mundo, estava carregado de ambição, mas poucas discussões cortaram o ruído do mercado com a mesma força pragmática que o painel realizado no palco da BloFin. Intitulado “Revisão dos Traders: Quais boas negociações você fez este ano?”, a sessão prometia um olhar sobre o lucro, mas entregou uma lição profunda sobre preservação.
Moderado por Oihyun, uma voz respeitada como nossa Editora-Chefe Asiática, o painel contou com dois pesos pesados do cripto: Fenni, a CSO da Coincall Exchange e Parceira na Big Candle Capital, conhecida por seu profundo entendimento da estrutura de mercado e segurança, e Dylan, o dinâmico BD da BloFin, trazendo uma perspectiva crucial sobre o comércio regional de alta velocidade.
O que começou como uma sessão típica de “direito de se gabar” rapidamente se transformou em uma aula magistral de disciplina em negociação profissional, com o axioma central e imutável emergindo: No atual cenário volátil de cripto, o sucesso sustentável é definido não pelo tamanho de seus ganhos, mas pelo rigor de sua gestão de risco.
As melhores negociações: uma mudança necessária para a filosofia
O segmento de abertura abordou o tema central do painel, preparando o terreno para a mudança estratégica. Quando pressionados sobre suas negociações mais bem-sucedidas do ano, as respostas refletiram um conjunto diversificado de apetites de risco e visões de mercado.
Fenni apoiou-se em uma jogada fundamental e estratégica. “Minha melhor negociação este ano foi, sem dúvida, comprar Ethereum (ETH) no nível de US$ 1.500”, compartilhou. Essa escolha destacou uma convicção em ativos cripto estabelecidos e de primeira linha e um foco em pontos de entrada estratégicos em vez de movimentos impulsivos e de alta alavancagem. Foi um exemplo clássico de alocação de capital baseada em avaliação, não em hype.
Dylan ofereceu uma perspectiva mais centrada no varejo, embora lucrativa, reconhecendo a frenesi que caracterizou grande parte do mercado de meio de ano. “Se estamos falando de ganhos puros, baseados em porcentagem, então engajar-se com algumas das memecoins, especificamente Pepe, entregou retornos expressivos”, disse.
Essa resposta, embora franca, serviu como uma introdução crucial ao debate filosófico que se seguiu. Essas negociações, sejam estratégicas ou especulativas, eram exceções, não a regra, e os painelistas foram rápidos em lembrar ao público que perseguir meme alpha é um caminho rápido para a ruína sem controles adequados.
A pergunta imediata após a revisão das negociações foi: Como transformar uma única negociação bem-sucedida em uma carreira sustentável ou até mesmo em um portfólio de investimentos bem-sucedido? A resposta foi unânime e entregue com seriedade.
O axioma: “É sempre sobre gestão de risco, não suas opiniões de negociação.”
Essa declaração, apresentada com força por Oihyun, tornou-se a tese de toda a discussão. Serviu como um aviso claro ao público, muitos dos quais estão constantemente perseguindo a próxima narrativa de 100x ou sobre-alavancando em futuros perpétuos.
Fenni elaborou sobre a armadilha psicológica do mercado: “Os traders ficam tão focados em sua visão do preço que acham que o Bitcoin atingirá, ou na altcoin que estão convencidos de que vai subir, que se cegam para a possibilidade de estarem errados. Sua visão de negociação é apenas um palpite educado. O que você pode controlar, o que você deve controlar, é o tamanho da perda quando esse palpite está errado.”
Essa distinção entre convicção e controle de risco é fundamental. O trader médio de cripto, alimentado por narrativas de mídia social, muitas vezes confunde os dois. Quando uma negociação vai contra eles, o apego emocional à sua ‘visão’ os impede de cortar perdas, levando ao evento devastador e destruidor de capital da liquidação.
Dylan, falando a partir da experiência em gerenciar fluxo de derivativos, destacou o lado prático dessa disciplina. Seu conselho era aparentemente simples, mas amplamente ignorado: “Você absolutamente deve definir um stop-loss rígido. E, tão importante quanto, deve realizar o lucro.” Essa estratégia de dois pilares contraria os dois principais vícios do trader de varejo, medo (não realizar lucro) e ganância (não cortar perdas). Ao priorizar uma estratégia de saída predeterminada, os traders passam de espectadores reativos a participantes disciplinados.
A revolução dos derivativos: reduzindo a barreira do conhecimento
A discussão então naturalmente se moveu para as ferramentas necessárias para a gestão de risco profissional, destacando o mercado de derivativos em rápida evolução. Ambos os painelistas concordaram que os futuros perpétuos tradicionais, embora eficientes para alavancagem, representam uma ameaça existencial para o trader de varejo indisciplinado precisamente por causa do risco sempre presente de liquidação.
Fenni introduziu o conceito de opções como uma evolução necessária para democratizar a gestão de risco sofisticada. Ela argumentou que o mercado precisa de instrumentos que permitam aos traders expressar sua visão direcional sem o perigo catastrófico inerente de chamadas de margem imediatas e liquidação.
“A maior vantagem de produtos como opções de evento é que eles eliminam completamente o risco de liquidação,” explicou Fenni. “Para o trader de varejo, isso é um divisor de águas. Ele muda o foco de gerenciar margem e monitoramento constante para simplesmente ter uma visão direcional correta. Sua perda máxima é definida e paga antecipadamente como o prêmio.”
Historicamente, o mercado de opções tem sido inacessível para o trader médio de cripto, envolto por uma “barreira de conhecimento” envolvendo gregos complexos, curvas de volatilidade e gestão de expiração. O painel argumentou que essa barreira é precisamente o motivo pelo qual novas estruturas de opções simplificadas são críticas para a maturação da indústria. Elas permitem que um trader compre seguro ou uma call sobre um resultado específico, isolando efetivamente o risco de mercado sem arriscar todo o seu portfólio em uma oscilação alavancada repentina.
Perspectiva estratégica: usando opções como seguro para 2025
Olhando para o futuro, a conversa mudou de negociações passadas para estratégia futura, novamente utilizando o poder de instrumentos de risco definido.
Fenni ofereceu uma perspectiva tática baseada na atual incerteza macro global e na natureza cíclica do mercado de cripto. Ele aconselhou o público a adotar uma mentalidade de seguro para o futuro imediato.
Fenni observou que, dada a atual incerteza macro, os traders poderiam considerar adotar uma mentalidade de seguro, como usar opções de venda para proteção contra quedas. Isso não é uma chamada de baixa, mas uma estratégia prudente para gerenciar potenciais choques macro enquanto limita as perdas ao prêmio da opção. Se o mercado continuar lateral ou ligeiramente em alta, a perda máxima é apenas o pequeno prêmio pago.
Ela também apontou para 2025 como um ano em que as opções de compra poderiam se tornar mais relevantes, dados os catalisadores antecipados, como o halving do Bitcoin e os desenvolvimentos de ETF à vista, ilustrando como as opções podem se adaptar a diferentes ciclos de mercado.
Essa abordagem de duas frentes, seguro agora, exposição especulativa controlada depois, demonstrou o poder das opções como ferramentas sofisticadas e não lineares de negociação e hedge.
Dylan manteve uma postura mais cautelosa em relação a previsões exatas, reforçando a mensagem geral de disciplina. Ele sugeriu que, seja um trader comprando uma opção de venda para seguro ou uma opção de compra para especulação, o elemento mais importante é entender a natureza de risco limitado do instrumento. “Se você está negociando alavancagem, está lutando duas batalhas: o mercado e o mecanismo de liquidação da sua exchange. Com um produto de risco definido, você está apenas lutando contra o mercado,” ele destacou.
