O “altcoin season” do mercado de cripto não é mais o que costumava ser. Em ciclos passados, as altas do Bitcoin davam lugar a booms de altcoins, elevando quase todos os tokens. Agora, novas tendências de mercado sugerem que esses dias de ganhos indiscriminados estão desaparecendo.
Analistas preveem um ciclo de altcoins mais seletivo – “a era de tudo subindo acabou.” Em entrevista ao BeInCrypto, Hitesh Malviya, fundador da ferramenta analítica de cripto DYOR, afirmou que investidores de varejo em busca do próximo grande vencedor devem se adaptar a essas tendências em evolução.
Como encontrar altcoins vencedoras em meio a mercados voláteis
Tradicionalmente, altcoin season significava que a dominância do Bitcoin caía e a maioria das altcoins disparava. Esse amplo rali pode estar chegando ao fim.
“Se a ideia de uma alt season completa vem de ciclos passados, então isso é algo que realmente não espero. O que vimos até agora nas altcoins foi simplesmente o florescimento e o estouro de uma bolha que aconteceu ao longo de dois ciclos de alta e dois ciclos de baixa,” Malviya disse ao BeInCrypto.
Especialistas de mercado preveem uma fase mais diferenciada onde apenas os projetos mais fortes prosperam. Em resumo, em vez de uma maré crescente que levanta todos os barcos, a próxima altcoin season pode favorecer qualidade (projetos com uso real e receita) sobre quantidade.
Investidores devem focar nos fundamentos como uso, receita e crescimento da comunidade—o mercado agora recompensa substância em vez de hype. Na verdade, o interesse em setores especulativos como memecoins caiu drasticamente desde o final de janeiro de 2025.
“A curva de adoção tomará uma nova forma ascendente, enquanto a curva especulativa perderá seu charme, introduzindo menor volatilidade no mercado, proporcionando retornos mais estáveis e tornando o mercado menos correlacionado com ações. Isso criará uma nova classe de ativos em cripto, que deve ter dois principais tipos de ofertas de ativos—equities tokenizadas com forte fluxo de caixa (por exemplo, AAVE) e ativos de reserva de valor (BTC, ETH),” Malviya continuou.
Um motivo chave para a evolução do altcoin season é que a liquidez agora gira entre diferentes narrativas.
A liquidez flui em direção a histórias atraentes. Houve mini-ciclos onde certos temas ganham destaque – memecoins, tokens de IA, projetos DeFi, jogos no metaverso, etc. O dinheiro persegue uma narrativa quente, depois se move para a próxima.
Investidores experientes observam as redes sociais, a atividade dos desenvolvedores e as notícias para captar narrativas emergentes cedo e entrar antes da multidão.
“A liquidez sempre fluirá para diferentes narrativas em diferentes momentos, pois há múltiplas categorias dentro da cripto—assim como em ações, onde algumas categorias sempre superam outras. As mesmas dinâmicas de mercado serão vistas em cripto também,” Malviya afirmou.
Como encontrar um potencial vencedor na temporada de altcoins? Identificando força em quedas
Malviya acredita que investidores devem observar altcoins que mostram força relativa durante quedas. Se uma altcoin consegue manter seu valor ou até subir enquanto o Bitcoin cai, essa resiliência sinaliza forte demanda (provavelmente acumulação inicial).
“Na DYOR, oferecemos uma métrica chamada Força Relativa Otimizada, que ajuda a rastrear algumas das melhores moedas e narrativas que mostraram a maior força nos últimos 7, 30 e 90 dias. Moedas que superaram o mercado mais amplo nos últimos 30 dias têm uma grande chance de subir quando o mercado encontrar um fundo e iniciar uma nova alta,” Malviya explicou.
Além disso, Malviya também discutiu outras métricas fundamentais a serem acompanhadas. Estas incluem:
- Volume DEX: O aumento nos volumes de negociação em exchanges descentralizadas pode elevar os preços dos tokens nativos.
- Valor Total Bloqueado (TVL): O crescimento nos depósitos e no valor total bloqueado implica confiança dos usuários, o que é positivo para o token do protocolo de empréstimo.
- Volume de Derivativos: O aumento da atividade de negociação on-chain significa mais traders e taxas que apoiam seu token.
- Valor Total Seguro pelo Oracle (TVS): O aumento do valor total seguro por um oracle (por exemplo, Chainlink) mostra uma maior dependência dele, impulsionando a demanda pelo token.
- Receita DePIN: A receita real de um projeto DePIN (serviço do mundo real) sinaliza um modelo sustentável, não apenas hype.
Além disso, Malviya também destacou a tokenomics de um projeto cripto. Ele acredita que mesmo um ótimo projeto pode falhar se sua tokenomics for falha.
Tokenomics – o design de oferta e incentivo de um token pode fazer ou quebrar uma altcoin. Boas tokenomics (distribuição justa, forte utilidade) criam demanda duradoura, enquanto tokenomics ruins (inflação excessiva ou desbloqueios constantes de insiders) frequentemente condenam um projeto.
Idealmente, a comunidade e o fundo do ecossistema devem receber pelo menos 60% da oferta para gerar demanda real pelo produto, incentivando desenvolvedores e usuários através de emissões planejadas de tokens em diferentes estágios. Os tokens são criados para impulsionar a demanda real do usuário pelo produto. Eles podem ser considerados como subornos para atrair a atenção do usuário, mas como esses subornos também são negociáveis no mercado, podem criar um efeito dominó que pode levar ao fracasso do produto. Isso acontece porque o sentimento do varejo muitas vezes mistura tanto o produto quanto o token, onde, na maioria dos casos, o preço do token eventualmente determina quanto de adoção o produto recebe, Malviya explicou.
Por fim, ele compartilha ferramentas que podem ajudar os usuários a encontrar o próximo vencedor para a temporada de altcoins.
- DYOR – Os usuários podem usar o DYOR para encontrar dados de força relativa em mais de 200 moedas, dados detalhados de tokenomics do lado da demanda em mais de 70 moedas e dados fundamentais em mais de 65 moedas, além de relatórios de pesquisa detalhados sobre os principais projetos.
- DeFiLlama – Acompanha dados DeFi multi-chain como TVL e volumes.
- Dune Analytics – É uma plataforma comunitária que oferece painéis de dados on-chain personalizados.
A comunidade deve aprender a usar os painéis do DeFiLlama e do DUNE para descobrir algumas alphas interessantes. A maioria dos dados on-chain é rastreada nessas plataformas – tudo o que você precisa fazer é encontrar o painel certo, anotar as diferentes métricas de crescimento que você nota e construir sua tese em torno de uma moeda usando esses dados para alcançar uma melhor diligência, Malviya concluiu.
Aqueles armados com uma pesquisa sólida têm a melhor chance de encontrar o próximo vencedor da temporada de altcoins.
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