Neste ano, as altcoins estiveram no centro do debate da comunidade cripto. A profecia de uma nova temporada de investimentos capaz de ressuscitar o segmento foi apagada e a expectativa se dissipou. Porém,analistas ainda mantêm esperanças de que o mercado não morreu, apenas está aguardando.
O BeInCrypto ouviu vários especialistas para discutir o potencial de uma temporada de altcoins em 2025. Eles concordam que, embora a altseason tenha sido adiada, está longe de estar morta. Para o cofundador da TrueNorth, Willy Chuang, muitos agora veem o modelo tradicional de altcoin, com sua alta centralização e riscos de execução orientados por equipe, como estruturalmente falho.
“BTC continua sendo o consenso de negociação. Enquanto o sentimento favorecer o Bitcoin como a ‘aposta segura’, a rotação de capital para altcoins será limitada. Além disso, riscos estruturais, como vulnerabilidades de contratos inteligentes, incertezas regulatórias e falhas operacionais, tornam as altcoins menos atraentes para o capital à margem,” avalia.
Quais os desafios das altcoins em 2025?
O Bitcoin (BTC) tem liderado o ciclo atual de cripto, com sua dominância de mercado aumentando constantemente. Em maio, atingiu 65,3%, o nível mais alto desde 2021. Embora a BTC.D tenha caído brevemente no meio do mês, recuperou-se e estava em 63,9% no momento da publicação.
Ao mesmo tempo, o preço do BTC também se valorizou significativamente, atingindo um recorde histórico de mais de US$ 111.800 no mês passado. Historicamente, temporadas de altcoins seguem o caminho desbravado pelo Bitcoin, já que o capital também movimenta as moedas menores.
Embora algumas moedas tenham registrado ganhos recentes, os analistas consideram como sendo casos isolados. Além disso, dados da Coinglass mostraram que o Índice de Temporada de Altcoins estava em apenas 16 no momento da publicação desta matéria.
De fato, isso levanta preocupações sobre por que a movimentação de capital não se repetiu. Chuang destaca alguns fatores por trás do atraso. Segundo ele, investidores institucionais estão impulsionando em grande parte o comportamento do Bitcoin. Na avaliação de Chuang, eles têm pouco interesse em altcoins.
Além disso, o executivo considera o impacto das memecoins durante seus picos de curto prazo. No entanto, ele afirmou que a rotação mais ampla do mercado está sendo prejudicada pela incerteza macroeconômica, liquidez reduzida e uma preferência crescente por operações de curto prazo em vez de manter altcoins a longo prazo.
O que saber para investir em altcoins?
O diretor de desenvolvimento de negócios da Kairon Labs, Gustavo H., compartilhou uma perspectiva semelhante. Ele enfatizou que o crescimento do Bitcoin é impulsionado principalmente por um influxo de investimentos institucionais e maior clareza regulatória em torno dos ETFs à vista.
Além disso, ele explica que os volumes de negociação de ETF canalizam liquidez para o Bitcoin, aumentando sua participação na profundidade geral do mercado e reduzindo a liquidez para altcoins. Isso tem o efeito de ampliar os spreads de compra e venda, tornando menos atraente grandes investimentos em ativos menores e reforçando ainda mais a dominância do Bitcoin.
“ETFs à vista dão aos investidores exposição direta ao BTC; em ciclos anteriores, as alts eram o proxy. Com as instituições ainda construindo posições em BTC, o relógio de rotação foi efetivamente reiniciado. Enquanto isso, o varejo permanece cauteloso após o desalavancamento de 2022–23,” afirma.
Contudo, ambos concordam que o aumento de novos tokens seja um fator significativo. Chuang destacou que isso dilui o capital e a atenção dos investidores.
“A liquidez agora está espalhada, mas 98% da capitalização total de mercado ainda está bloqueada nas 100 principais moedas, destacando o quão pouco capital chega a novos projetos. Baixos custos de troca levam os traders a perseguirem narrativas de curto prazo, enquanto muitos fundadores otimizam para picos rápidos de preço do token em vez de condições de utilidade duradouras que suprimem uma rotação ampla e sustentada,” diz Gustavo.
A COO da MEXC, Tracy Jin, observou que, embora as recentes assimetrias de altcoin tenham sido encorajadoras, uma verdadeira altseason geralmente começa quando a dominância do Bitcoin cai significativamente. Apesar da atual recuperação no apetite por risco, o Bitcoin ainda detém uma grande participação de mercado, embora sua dominância esteja enfraquecendo.
“O Ethereum está liderando decisivamente a transição e a rotação de capital para altcoins neste ciclo de mercado atual, e outras moedas como XMR, ENA, HYPE, AAVE e ARB estão seguindo o exemplo, registrando ganhos de mais de 5% em contraste com o ganho modesto de 0,6% do BTC durante o rali de recuperação de terça-feira”, comenta.
A temporada de altcoins em 2025 vem aí?
Apesar desses fatores, especialistas acreditam que ainda há potencial para uma próxima temporada de altcoins. “As condições apontam para uma temporada de altcoins adiada, não extinta,” comenta Chuang.
Ele acredita que a atual superação do Bitcoin provavelmente continuará no curto prazo. No entanto, Chuang antecipa um ressurgimento das altcoins, após o potencial fim do aperto quantitativo (QT) e o início de um novo ciclo de flexibilização quantitativa (QE). “Um adiamento é mais plausível. Uma vez que o BTC estabelece um intervalo, o apetite por risco historicamente aumenta,” avalia Gustavo.
Ele afirmou que uma temporada de altcoins é mais provável de ser adiada do que completamente descartada até que o crescimento na oferta de novos tokens diminua ou a nova liquidez aumente para corresponder a demanda. Gustavo acredita que, com o tempo, essa reestruturação do mercado recompensará equipes que alcançarem um ajuste entre produto e mercado.
O que esperar das altcoins para 2026?
Além disso, na medida que a demanda por ETF se estabiliza e a volatilidade do Bitcoin se comprima, o capital geralmente se desloca para ativos de maior beta. “Consequentemente, uma alt‑season no final de 2025 ou início de 2026 permanece plausível em vez de pré-determinada”, observa Gustavo.
De fato, para Tracy Jin, COO da MEXC, o mercado já demonstra sinais de uma possível temporada para 2026. “O contraste acentuado nos fluxos de ETF é um dos sinais mais reveladores do início da rotação de capital no mercado. Os ETFs de Ethereum registraram 11 dias consecutivos de entradas totalizando mais de US$ 630 milhões, contra o pano de fundo macroeconômico e geopolítico instável, enquanto os ETFs de Bitcoin tiveram três dias seguidos de saídas, perdendo mais de US$ 1,2 bilhão”, explica.
Outros elementos que podem sinalizar uma boa temporada de alticoins foi o aumento nos pedidos de ETF e empresas e governos adotando estratégias de tesouraria de altcoin. Jin destacou que isso sinaliza um crescente interesse institucional em alternativas ao Bitcoin à medida que o ciclo de mercado avança.
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