O staking representou 60% da receita divulgada por empresas de tesouraria com capital aberto em Ethereum (ETH) em 2025, segundo um novo estudo da fornecedora de staking Everstake divulgado nesta terça-feira.
O resultado contrasta com os expressivos prejuízos líquidos registrados pelas empresas de tesouraria de ETH.
Entre as companhias que detalharam separadamente a receita proveniente de staking, a geração de rendimento tornou-se um importante indicador operacional. Por exemplo, a Bit Digital reportou US$ 7 milhões em recompensas de staking de ETH em 2025, alta de 287% em relação ao ano anterior.
A Everstake destacou que o staking passou a ser um “grande impulsionador do desempenho bruto reportado”. O aumento do rendimento ocorre em um cenário de crescentes perdas líquidas nos balanços.
Empresas de tesouraria com dados disponíveis para o ano fiscal de 2025 acumularam prejuízo conjunto de US$ 1,41 bilhão enquanto o mercado de cripto registrou queda. Documentos específicos detalham o impacto.
- A Sharplink Inc anotou prejuízo líquido de US$ 734,6 milhões com receita de US$ 28,1 milhões.
- A Bit Digital encerrou o período com prejuízo líquido de US$ 80,3 milhões frente a uma receita de US$ 113,6 milhões.
- A BTCS Inc. contabilizou prejuízo líquido de US$ 33,4 milhões diante de receita de US$ 16,5 milhões.
A BitMine Immersion Technologies registrou prejuízo líquido de US$ 9,02 bilhões nos seis meses encerrados em 28 de fevereiro. Outras companhias do mesmo grupo também informaram perdas expressivas.
Bohdan Opryshko, cofundador e COO da Everstake, afirmou que investidores passivos enfrentam uma reprecificação estrutural. Ele explicou que a receita agora vem principalmente de ativos ativamente alocados, em vez de participações inativas, movimento que pode dar sustentação ao modelo de negócios.
“Aqueles que alocam capital ativamente estabelecem o novo padrão. Essa alocação não se limita mais ao staking tradicional em protocolos. Inclui staking líquido, uso em mercados de DeFi e estratégias validadoras mais avançadas, como construção otimizada de blocos e captura de MEV”, afirmou.
A Everstake embasou a análise em demonstrativos regulatórios e resultados financeiros de 15 empresas de tesouraria de ETH com capital aberto até maio de 2026.
Historicamente, as DATs representavam a única via regulada para exposição a cripto para investidores do mercado aberto. Os ETFs de ETH à vista acabaram com esse monopólio, tornando o rendimento um diferencial central.
No contexto individual, muitas ações de DAT são negociadas a valor inferior ao de suas reservas de cripto. Isso indica uma mudança no comportamento dos investidores, que mostram menor disposição para pagar prêmio apenas pela exposição passiva. …Resumindo, o staking tornou-se o piso estrutural para todas as DATs que buscam seguir relevantes em 2026 e além”, aponta o estudo.
Resta saber se investidores que fazem staking de ativos de forma passiva conseguirão se sustentar em um mercado reprecificado.
