Três sinais macroeconômicos importantes acabaram de mudar, e investidores podem estar subestimando o que isso significa para a próxima fase dos mercados tradicionais e de cripto.
A inflação está estável, mas não em queda; a liquidez parece congelada, mas apenas temporariamente; e o momento mais fraco do ciclo econômico pode já ter passado. Dezembro, segundo alertam analistas, pode ser “muito interessante”.
SponsoredInflação permanece estável enquanto pressão política diminui
Dados de inflação em tempo real da Truflation, um indicador baseado em blockchain, indicam que os preços estão subindo a uma taxa anual de 2,5%, próximo da meta de 2% do Federal Reserve. Isso se compara a 2,3% dos dados oficiais do BLS, sugerindo que a inflação se estabilizou, sem ressurgir.
Jurrien Timmer, diretor de Macro Global na Fidelity, aponta que essa trajetória moderada dá ao Fed “mais espaço” para avançar para uma taxa terminal de 3,1%. Isso poderia abrir caminho para um corte de taxa em dezembro.
No entanto, os dados dos consumidores continuam a mostrar pressão desigual, especialmente nos setores de alimentos e seguros. Isso destaca a diferença entre a inflação agregada e as dificuldades reais.
Para os mercados, inflação estável significa menos aperto de políticas, mas ainda não o tipo de relaxamento profundo que ativos de risco desejam.
Sponsored SponsoredLiquidez parece morta, mas apenas por enquanto
De acordo com o último relatório macro da HTX, o fechamento do governo dos EUA retirou mais de US$ 200 bilhões do sistema financeiro.
A Conta Geral do Tesouro (TGA) aumentou de aproximadamente US$ 800 bilhões para mais de US$ 1 trilhão. Isso efetivamente congelou os gastos do governo e apertou o financiamento entre bancos e mercados monetários.
Isso, mais do que sentimento ou aversão ao risco, explica por que a liquidez “parece morta”, como expressou Milk Road. Assim que o Congresso resolver o fechamento, esse fluxo de 1 trilhão pode ser reaberto, possivelmente desencadeando um aumento na liquidez fiscal e de mercado.
Sponsored Sponsored“Uma vez que o fechamento acabar, os gastos devem retomar — e a liquidez deve se expandir”, escreveram os analistas do Milk Road. “Isso deve ser otimista.”
O ciclo de negócios se transforma abaixo da superfície
Enquanto o Índice de Manufatura ISM permanece abaixo de 50, ainda em território de contração, Novas Ordens subiram de 48,9 para 49,4. É um pequeno aumento, mas historicamente, esse indicador aumenta antes que o crescimento geral se recupere.
Qualquer valor do Índice de Gerentes de Compras (PMI) ISM abaixo de 50 representa contração para o setor. Este resultado alimenta uma narrativa de fraqueza econômica que afeta o sentimento em relação a ativos mais arriscados.
Essa diferença entre pedidos atuais e futuros gera alguma incerteza sobre a perspectiva econômica. Esses três sinais oferecem um cenário de mercado mais detalhado:
- A inflação permanece estável, criando espaço para ajustes de políticas.
- A manufatura está fraca, mas áreas voltadas para o futuro estão melhorando.
- A liquidez permanece congelada, mas provavelmente será liberada.
Assim que o governo resolver seu fechamento, o mercado pode ver mudanças rápidas e expressivas.
