Dois analistas independentes concluíram que o fundo do Bitcoin (BTC) já foi atingido, e cada um chegou a essa conclusão de forma autônoma. Charles Edwards acompanha a liquidez de stablecoins, enquanto Root avalia a estrutura dos ciclos.
As análises foram divulgadas com poucos dias de diferença no início de setembro. Nenhum dos especialistas apontou uma alta imediata para a moeda. Ambos argumentaram de forma mais restrita, ressaltando que as condições que caracterizavam o mercado de baixa deixaram de estar presentes.
Índice Hedge da Capriole atinge faixa otimista
Edwards, fundador da Capriole Investments, divulgou seu sinal em 4 de setembro. Seu Market Hedge Ratio mede a relação entre o valor de mercado de USDT e BTC em um período móvel de 30 dias.
A leitura caiu para -20,42%, tocando o limiar de -20,78% destacado em seu gráfico. A diminuição do índice indica a migração de capital das stablecoins para o Bitcoin.
O gráfico do analista destaca cerca de nove sinais semelhantes desde janeiro de 2020. A maioria deles antecedeu movimentos de valorização, embora um sinal em outubro de 2021 tenha ocorrido próximo a um topo de ciclo.
“… É muito difícil que haja resultados negativos para o Bitcoin quando o Market Hedge Ratio da Capriole está tão positivo. A queda fica praticamente limitada nos últimos cinco anos até que o índice volte a ficar negativo. Normalmente, essa leitura indica que temos semana(s) de alta pela frente.”
Mesmo assim, Edwards definiu um critério de invalidação explícito. O sinal é válido apenas até que o índice volte a ficar vermelho, e o horizonte considerado é de semanas, não de meses.
Rompimento de Root chegou 2 meses antes
Root, que publica na Bitcoin Strategy, chegou à mesma conclusão usando apenas a análise de preço. O gráfico dele monitora o momento em que a cotação ultrapassa a média de 200 dias, a média de 21 semanas e o custo realizado dos investidores de curto prazo.
Rompimentos anteriores ocorreram com 1.375 dias e 1.384 dias de intervalo, uma diferença de apenas nove dias ao longo de cerca de 7,5 anos. O atual aconteceu 1.314 dias após o sinal de 2023, ou seja, cerca de 65 dias adiantado em relação a esse ritmo.
“… O rompimento atual ocorreu aproximadamente dois meses antes do previsto em relação aos ciclos anteriores. Embora dois meses ainda seja um período expressivo e um motivo para não descartarmos totalmente a continuidade do mercado de baixa…”
Esse timing apresenta impactos distintos. Root destaca que o ciclo de quatro anos colocou esse fundo quatro meses antes do comum. O rompimento, portanto, desvia bem menos do padrão do que o fundo.
BTC está apenas 0,5% acima da faixa crucial
O Bitcoin era negociado a US$ 79.755 no momento desta reportagem, com recuo de 0,23% em 24 horas. O valor de mercado está por volta de US$ 1,6 trilhão. O preço se mantém acima dos três níveis destacados, mas por uma margem estreita.
A média de 21 semanas está em US$ 79.355, deixando uma margem de 0,5%. Abaixo dela, o custo realizado dos investidores de curto prazo fica em US$ 70.853 e a média de 200 dias em US$ 69.785.
Esses dois níveis ficam separados por cerca de mil dólares, formando um suporte em torno de US$ 70 mil. A Grayscale também estimou o fundo do Bitcoin nessa mesma faixa.
Um fechamento semanal abaixo desse patamar invalidaria ambas as análises ao mesmo tempo. Manter-se acima de US$ 79.355 sustenta as duas teses.
As duas avaliações apontam para a mesma direção, mas utilizam abordagens totalmente distintas. Edwards fixa o foco em semanas, enquanto Root analisa o ciclo completo. Ambos esclareceram quais níveis podem invalidar suas perspectivas.
