Mineradores de Bitcoin estão esvaziando agressivamente suas reservas para reforçar balanços diante de um colapso histórico na eficiência da receita.
Dados da CryptoQuant revelam que mineradores transferiram mais de 30 mil Bitcoin, avaliados em cerca de US$ 2,6 bilhões, de suas carteiras desde 21 de novembro.
SponsoredComo resultado, o êxodo reduziu as reservas totais dos mineradores para 1,803 milhão de BTC, os níveis mais baixos já registrados.
Este evento de liquidez repentina sinaliza que os operadores estão mudando de acumulação para sobrevivência, forçados a monetizar ativos tangíveis para cobrir despesas operacionais enquanto os fluxos de caixa se esgotam.
O catalisador para a venda é um deterioramento brutal na economia da mineração.
De acordo com dados do Hashrate Index, o hashprice do Bitcoin caiu mais de 50% nas últimas semanas, atingindo um mínimo histórico de US$ 34,49 por petahash por segundo.
O hashprice é o padrão da indústria para acompanhar a receita diária por unidade de poder computacional.
Para contextualizar, mesmo durante a proibição chinesa da mineração em 2021 e os mínimos do mercado de baixa de 2022, esse indicador raramente ficou abaixo de US$ 50.
Os níveis atuais implicam que, para todos, exceto os operadores mais eficientes, o custo de gerar um novo Bitcoin agora excede o preço de mercado do ativo.
Para agravar a situação, há uma desconexão persistente entre preço e dificuldade da rede. Embora o Bitcoin tenha corrigido 22% no último mês, negociando próximo a US$ 86.075, o poder computacional total da rede permanece inalterado.
A hashrate global permanece elevada em mais de um zettahash, sugerindo que um jogo de alto risco está em andamento no setor.
Isso implica que mineradores públicos bem capitalizados estão mantendo frotas de nova geração online apesar das margens negativas. Eles estão efetivamente subsidiando a produção com emissão de ações ou reservas de caixa.
A Strategy visa pressionar concorrentes menores e privados que não têm acesso aos mercados de capitais.
Considerando isso, analistas do setor alertam que, se os preços do Bitcoin não retomarem sua tendência de alta rapidamente, o setor pode enfrentar uma onda prolongada de capitulação.
Nesse cenário, mineradores em dificuldade podem ser forçados a liquidar não apenas suas participações em Bitcoin, mas também sua infraestrutura física.
