O preço do Ethereum (ETH) retomou um patamar técnico importante próximo de US$ 2.110, repetindo uma configuração que desencadeou uma alta de 20% no início deste mês.
No entanto, dois sinais on-chain indicam que essa tentativa de rompimento enfrenta resistência mais intensa do que a anterior. A diferença entre 9 de março (última retomada) e hoje está relacionada a quem ainda tem intenção de vender e o quanto existe de espaço antes que investidores comecem a realizar lucros.
Barras vermelhas de volume alertam para risco após recuperação da SMA
O ETH vem sendo negociado dentro de um canal paralelo ascendente no gráfico diário desde 6 de fevereiro, padrão formado após uma queda de 43% em relação à máxima de 28 de janeiro. O canal em si não é automaticamente considerado de alta. Canais ascendentes que seguem fortes quedas costumam funcionar como padrões de continuação, e não de reversão, então o ETH precisa ultrapassar a linha de tendência superior (ou o topo mais importante) para confirmar uma real mudança de tendência.
A Média Móvel Simples (SMA) de 20 dias, indicador de tendência que calcula as médias dos últimos 20 fechamentos diários, foi retomada em 9 de março e gerou uma alta de cerca de 20% até 16 de março. Esse movimento registrou barras verdes de volume consecutivas, sinalizando que compradores dominaram o período de valorização.
Desta vez, o cenário se apresenta diferente. A recuperação atual começou com bom volume, mas barras vermelhas de volume já surgiram no candle de 26 de março. Essas barras vermelhas indicam aumento da pressão vendedora durante a alta, sinal que não esteve presente na retomada de 9 de março.
O candle do dia ainda está se formando, então um aumento na procura dos compradores até o fim do pregão pode modificar esse quadro. Caso as barras verdes voltem e permaneçam, a retomada do SMA pode impulsionar um movimento mais amplo.
No entanto, o volume por si só não explica por que o teto pode ser inferior desta vez. O motivo reside nos dados de lucratividade on-chain.
NUPL aponta que vendedores têm menos motivo para manter posição
O lucro ou prejuízo líquido não realizado (NUPL), indicador da lucratividade agregada dos investidores considerando todos os endereços de Ethereum, estava em aproximadamente -0,11 no dia 8 de março, profundamente dentro da zona de capitulação. Nesse nível, a maioria dos investidores registrava perdas, tornando escassa a intenção de vender. Essa ausência de vendedores permitiu que a retomada do SMA de 20 dias avançasse até US$ 2.380 sem interrupções.
A leitura atual do NUPL aponta outro cenário. Em 25 de março, o NUPL ficou em 0,00061, praticamente neutro. Embora esse número pareça pequeno, ele revela uma mudança significativa diante do índice -0,11 observado antes da última alta. Em 22 de março (antes da nova recuperação), o NUPL já estava em -0,05, bem acima do fundo de capitulação.
A implicação é direta. Investidores que estavam com prejuízos expressivos no início de março agora já se aproximam de um ponto de equilíbrio. Parte deles já se recuperou o suficiente para cogitar vender — não para obter lucro, mas para limitar as perdas. Caso os operadores do ETH percebam perda de força, esse patamar de equilíbrio pode se transformar em zona de distribuição, aumentando a oferta e pressionando a demanda.
Porém, um perfil não está vendendo. As baleias de Ethereum, identificadas como grandes carteiras fora das exchanges, aumentaram suas posses totais de 121,72 milhões de ETH para 122,62 milhões entre 24 e 26 de março, de acordo com dados da Santiment. Esse acréscimo de cerca de 900 mil ETH, avaliados em aproximadamente US$ 1,94 bilhão pelos preços atuais, demonstra confiança entre os maiores investidores.
No entanto, a acumulação pelas baleias agora não mostra a mesma intensidade registrada no início de março. A postura mais agressiva dessas investidoras foi um dos fatores que ajudaram a impulsionar a alta anterior do ETH em 20%, mesmo com o NUPL em elevação. Agora, com o NUPL já elevado, as baleias não estão ampliando expressivamente seus volumes de ETH. É possível que estejam aguardando uma confirmação do preço?
Níveis de preço do Ethereum dependem da barreira de preço realizado
A projeção de preço para o Ethereum nesse ciclo dependerá da capacidade do ETH fechar acima da zona de confluência entre US$ 2.330 e US$ 2.410, considerados dois pontos técnicos fundamentais. O preço realizado do ETH, que representa o custo médio de todos os ativos na rede, está acima de US$ 2.350 segundo dados da Glassnode, exatamente entre essa zona de confluência. Essa faixa do preço realizado costuma funcionar como suporte ou resistência relevante durante períodos de volatilidade.
Esse agrupamento é relevante porque um fechamento diário acima de US$ 2.410 atingiria três objetivos simultaneamente. Ele elevaria o ETH acima do preço realizado, indicando que o investidor médio demonstra maior confiança. Também superaria a resistência de Fibonacci em 0,618, confirmando o rompimento do canal ascendente, além de ultrapassar a máxima de US$ 2.380, limite do rali de março.
Se isso ocorrer, os próximos níveis de resistência do Ethereum ficam em US$ 2.520, US$ 2.650 e na extensão 1,618 em US$ 3.050. Assim, teoricamente, a expectativa de ETH atingir US$ 3 mil permanece viável.
Pela perspectiva de queda, o primeiro nível relevante é US$ 2.160. Um fechamento diário abaixo desse patamar sinalizaria o afastamento de compradores após a recuperação da SMA. Abaixo desse valor, o suporte está em US$ 2.010; rompendo-o, volta o risco de ETH ser negociado abaixo de US$ 2 mil.
Portanto, um fechamento diário acima de US$ 2.410 delimita a diferença entre uma alta impulsionada por grandes investidores na direção dos US$ 3 mil e uma retração até a base do canal.
