O preço do Bitcoin segue pressionado, com queda de cerca de 1,2% nas últimas 24 horas e sendo negociado próximo a US$ 66 mil no momento desta reportagem. Apesar de recuperações pontuais, a estrutura geral continua fragilizada.
Agora, até grandes instituições demonstram cautela em suas projeções para o Bitcoin. Novos sinais on-chain e o comportamento dos investidores de longo prazo indicam que o risco de queda ainda persiste.
SponsoredAlerta do Standard Chartered acompanha fluxos fracos de ETF e investidores institucionais
O Standard Chartered reiterou recentemente que o Bitcoin ainda pode recuar para a faixa dos US$ 50 mil antes de qualquer recuperação consistente. O banco apontou o enfraquecimento da demanda por ETFs e a menor participação institucional como principais fatores de risco. Essa avaliação se confirma ao analisar os dados atuais de mercado.
No gráfico, o Bitcoin rompeu uma estrutura de bear flag. O padrão ocorre quando a cotação consolida após forte queda e volta a sofrer pressão vendedora. Isso sugere que a força dos vendedores permanece predominante, mesmo durante repiques de curto prazo.
Ao mesmo tempo, indicadores de fluxo institucional enfraquecem. O Chaikin Money Flow (CMF), que avalia a entrada ou saída de capital relevante do mercado, recuou de forma expressiva. Atualmente, o CMF apresenta desempenho inferior ao registrado durante a correção de janeiro a abril de 2025, período em que o Bitcoin caiu cerca de 31%.
Desta vez, a queda é ainda mais intensa. O Bitcoin já acumulou recuo de quase 38% em relação ao topo, e o CMF retraiu em ritmo superior ao início de 2025. Este cenário reforça que a recompra institucional ainda não se concretizou. Sem entradas consistentes de grandes investidores, os ralis têm dificuldade para se sustentar.
Destaca-se ainda que, entre abril e outubro de 2025, quando o BTC atingiu o topo, apenas em poucas ocasiões o CMF recuou para baixo da linha zero — e de modo marginal. Agora, a retração do indicador é bem mais acentuada.
Por isso, a postura prudente do Standard Chartered é justificável. A quebra de suporte no gráfico e a fraqueza nos fluxos ligados aos ETFs apresentam o mesmo sinal. Mas a diminuição do apetite institucional não é o único desafio.
Sponsored SponsoredLucros on-chain e investidores de longo prazo ainda indicam mais queda
Além dos ETFs, dados on-chain mostram que a confiança dos investidores segue abalada.
Um dos principais indicadores é o Net Unrealized Profit and Loss (NUPL). O NUPL calcula o lucro ou prejuízo não realizado dos investidores ao comparar o preço atual com o valor da última movimentação dos ativos.
No período de recuperação de abril de 2024, o NUPL ficou próximo de 0,42. Isso indicava lucros não realizados reduzidos e favorecia uma retomada. Atualmente, o NUPL está mais baixo: chegou a cerca de 0,11 no início de fevereiro e atualmente ronda 0,17. Isso significa que boa parte dos ganhos do ciclo de alta já foi eliminada. No entanto, esse movimento ainda não sinaliza um fundo mais robusto em uma análise de maior prazo.
O histórico aponta que o NUPL ainda pode descer mais. Em março de 2023, o indicador caiu para perto de 0,02, quando o Bitcoin era negociado na faixa de US$ 20 mil. Essa retração marcou uma fase de capitulação antes da arrancada seguinte. Em comparação, o patamar do NUPL hoje segue relativamente elevado, sugerindo que o mercado não passou por uma limpeza completa.
O comportamento dos investidores de longo prazo reforça tal perspectiva. Os detentores antigos de BTC são carteiras que mantêm Bitcoin por mais de um ano. Estes investidores normalmente acumulam posições em momentos de fundo, contribuindo para a estabilidade das cotações.
No cenário atual, ainda continuam vendendo. No início de fevereiro de 2025, investidores de longo prazo reduziram seus saldos em mais de 170 mil BTC. No ápice das vendas, em fevereiro de 2026, os saques superaram quase 245 mil BTC. Trata-se de uma distribuição superior à observada durante a correção de janeiro a abril de 2025.
Naquela ocasião, a demanda desses investidores de longo prazo já mostrava sinais de recuperação antes mesmo da cotação avançar. Neste momento, essa reversão ainda não ocorreu. Em resumo, instituições agem com prudência, o lucro diminui e os investidores históricos seguem distantes. Esse conjunto de fatores dificulta uma reação expressiva no curto prazo.
Sponsored SponsoredPor que a faixa entre US$ 53 mil e US$ 48 mil ainda é relevante no gráfico de preços do bitcoin
Com os fundamentos e dados on-chain indicando queda, os níveis de preço do Bitcoin tornam-se decisivos.
A projeção atual do bear flag aponta para uma ampla zona de suporte entre US$ 53.200 e US$ 48.300. Esse intervalo está alinhado a níveis importantes de retração de Fibonacci.
O ponto médio deste intervalo se aproxima dos US$ 50 mil, considerado um patamar psicológico relevante. Números redondos frequentemente concentram forte atuação de compradores e vendedores, funcionando como um polo natural em períodos de correção. Por isso, a projeção do Standard Chartered em US$ 50 mil se encaixa na estrutura técnica e não é um alvo aleatório, pois está situada na principal faixa de suporte.
Se a pressão vendedora persistir e os fluxos de ETF continuarem enfraquecidos, o Bitcoin pode testar essa região nos próximos meses. Em um cenário de maior aversão ao risco, as perdas podem alcançar até US$ 42.400, em linha com projeções de rompimento de longo prazo e regiões históricas de suporte.
Para que essa previsão de queda desacelere, o BTC precisaria retomar e se manter acima da faixa dos US$ 72.100, com volume elevado e novo ingresso de investidores institucionais. Esse movimento indicaria que a procura foi restabelecida e a configuração de bear flag perdeu força. Até o momento, não há indícios desse cenário.
