Os contratos de Opções de Copom negociados na B3 indicam que investidores precificam como cenário principal um novo corte de 0,25 ponto percentual na taxa Selic em agosto. A probabilidade atribuída a esse cenário é de 75,5%, segundo dados divulgados pela bolsa nesta quinta-feira (9), apurados com base nas negociações até terça-feira (7).
A chance de manutenção da taxa básica de juros está em torno de 21%. Em um distante terceiro lugar, apenas 2,3% dos investidores apostam em uma postura mais agressiva da autoridade monetária, com corte de 0,50 ponto percentual.
A próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central acontece nos dias 4 e 5 de agosto. Caso o cenário majoritário se confirme, a Selic passaria dos atuais 14,25% para 14,00% ao ano.
As Opções de Copom são derivativos, ou seja, contratos cujo valor deriva do comportamento de outro ativo ou indicador. Nesse caso, a referência é a variação da Selic definida em cada reunião do Copom.
O que mudou na expectativa para a Selic?
A leitura dos dados do dashboard público das Opções de Copom, painel aberto disponibilizado pela B3, mostra uma virada relevante na percepção dos investidores nas últimas semanas.
No início de junho, a manutenção da Selic era o cenário dominante para a reunião de agosto, com probabilidade em torno de 75%. O corte de 0,25 ponto aparecia próximo de 15%.
O quadro começou a se inverter na segunda quinzena do mês. Em 25 de junho, o corte de 0,25 ponto percentual passou a liderar as expectativas. Na leitura mais recente do painel, de 3 de julho, o cenário se consolidou como o mais esperado pelo mercado.
“Os dados das Opções de Copom mostram como o mercado ajusta suas expectativas à medida que a decisão do Banco Central se aproxima. Além de permitir que o investidor negocie cenários específicos para a Selic, o produto oferece uma leitura transparente sobre a percepção dos participantes em relação a cada reunião do Copom”, afirma Felipe Gonçalves, superintendente de Produtos de Juros e Moedas da B3.
Interesse pelo derivativo cresce 43% antes da decisão do Copom
As posições em aberto também avançaram no período. O termo se refere aos contratos vigentes que ainda não foram encerrados.
Na terça-feira (7), havia 3.520.344 contratos em aberto para a reunião de agosto. Em 5 de junho, eram 2.465.427. A alta é de aproximadamente 43%.
O crescimento mostra o aumento do interesse dos investidores por estratégias associadas à próxima decisão de juros, mesmo faltando cerca de um mês para a reunião.
A leitura, porém, é parcial. As probabilidades podem mudar até a véspera da decisão, conforme novos dados econômicos, sinalizações do Banco Central e condições de mercado sejam incorporados aos preços.
Como funcionam as Opções de Copom na B3?
As Opções de Copom são contratos listados na B3 que permitem negociar a variação da taxa Selic definida em cada reunião do Copom. O investidor escolhe um cenário específico, como manutenção, alta ou queda da taxa básica de juros.
Se a decisão do Banco Central corresponder ao cenário negociado, a opção é exercida automaticamente e há pagamento ao comprador. Caso contrário, a opção não gera pagamento adicional. Nesse caso, o resultado fica limitado ao prêmio, que é o valor pago no início da operação.
Para investir, é necessário ter conta em uma corretora habilitada a operar derivativos listados e perfil adequado para esse tipo de produto. O investidor deve acessar a plataforma de negociação e buscar as séries de Opções de Copom pelo código CPM. Depois, basta identificar a reunião e o cenário desejado, avaliar o prêmio negociado e enviar a ordem.
